讓投資者信心十足的黃金突然變臉，自上周四G20領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議開始，金價(jià)便連續(xù)下滑，跌破多個(gè)重要支持位，截至昨天，亞市金價(jià)最低下探865.55美元。分析人士表示，金價(jià)此輪下跌，緣于市場避險(xiǎn)需求減弱，但其抗通脹的貨幣價(jià)值屬性還沒占主導(dǎo)地位，在“角色”轉(zhuǎn)變過程中，金價(jià)必然經(jīng)歷一段痛苦期，預(yù)計(jì)這一過程不會(huì)太長。

　　IMF售金對市場影響不大

　　不少分析人士將金價(jià)的下跌，歸咎于G20領(lǐng)導(dǎo)人上周四表示支持國際貨幣基金組織(IMF)出售403噸黃金的計(jì)劃。市場擔(dān)心該計(jì)劃會(huì)加大黃金的供應(yīng)量，打壓黃金大幅下滑。不但跌破去年11月以來形成的上升通道下軌，而且接連跌破900美元、883美元等重要支撐位。然而，也有分析人士認(rèn)為金價(jià)的反應(yīng)有些過度了。

　　據(jù)了解，IMF早在2007年就一直計(jì)劃出售黃金以增加收入來源，并改善其資產(chǎn)負(fù)債表狀況。這次售金計(jì)劃涉及的，是在去年已經(jīng)獲得批準(zhǔn)的403噸黃金，而不是新增的。但該計(jì)劃需要得到其185個(gè)成員國中85%的絕大多數(shù)國家同意。美國在該基金中擁有17%投票權(quán)，具有否決權(quán)。美國政府已經(jīng)通知IMF，支持該計(jì)劃需要得到美國國會(huì)的立法批準(zhǔn)。而美國財(cái)政部去年表示，其將向國會(huì)尋求許可。不過，至少目前美國國會(huì)還沒有把討論這件事排上日程，該立法許可過程可能耗時(shí)至少幾個(gè)月。G20會(huì)議公告稱，IMF將利用售金計(jì)劃所得盈利，以及盈余收入，在未來2至3年里，為一些最貧窮的國家提供60億美元優(yōu)惠貸款。因此，IMF售金短期對市場影響不大。

　　摩根士丹利分析師HusseinAllidina預(yù)測，IMF可能于未來幾年內(nèi)，進(jìn)行該黃金銷售計(jì)劃，但他認(rèn)為，這不會(huì)給金價(jià)帶來太大的負(fù)面影響，因?yàn)樵撲N售行為將有序進(jìn)行，甚至不在市場進(jìn)行。一旦IMF成員國批準(zhǔn)了改計(jì)劃，IMF很容易找到買家，如中國、俄羅斯和印度等國。

　　角色轉(zhuǎn)變期的陣痛

　　分析人士表示，金價(jià)下跌，主要是由于G20領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議取得了意想不到的喜人成果，會(huì)議宣布G20將于明年底前，向全球經(jīng)濟(jì)注入多達(dá)5萬億美元，同時(shí)也將向國際貨幣基金組織(IMF)等國際金融機(jī)構(gòu)大手筆注資1萬億美元，并同意今年9月在紐約再次召開G20峰會(huì)。讓市場風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速增加，歐美股市以暴漲作出反應(yīng)。具有避險(xiǎn)功能的美元和黃金同時(shí)大跌，說明兩者的避險(xiǎn)功能逐漸喪失，市場信心重新恢復(fù)。

　　分析人士認(rèn)為，近期金價(jià)下跌，是黃金市場角色由避險(xiǎn)功能向貨幣價(jià)值尺度轉(zhuǎn)變的過程，這種角色的轉(zhuǎn)變必然帶來陣痛。這次G20會(huì)議各國達(dá)成默契，不惜加大貨幣投放來改善流動(dòng)性，當(dāng)全球金融市場走穩(wěn)，貨幣流動(dòng)性恢復(fù)，屆時(shí)通貨膨脹會(huì)迅速抬頭，黃金將從避險(xiǎn)功能轉(zhuǎn)變到貨幣價(jià)值尺度功能，必然帶來金價(jià)大漲。

　　只不過目前金融危機(jī)是否見底還不能確定，倘若沒有見底，再來第三波沖擊，那么金價(jià)可能在避險(xiǎn)與價(jià)值尺度間角色錯(cuò)位。金價(jià)下一個(gè)重要支撐位在843美元。