主要觀點(diǎn)：

1.         昨日內(nèi)盤：昨日商品表現(xiàn)為沖高回落走勢。

2.         隔夜外盤：。昨日外盤商品漲跌互現(xiàn)。短期漲幅過大的品種有出現(xiàn)疲軟態(tài)勢。

3.         今日觀點(diǎn)：商品價(jià)格短期可能已經(jīng)出現(xiàn)或接近此輪反彈的高點(diǎn)。后市需要一個(gè)技術(shù)性的修正行情，但由于整的一個(gè)大氛圍的做多氣氛沒有改變，后市商品價(jià)格更多表現(xiàn)為震蕩，趨勢多單可考慮觀望。外盤商品的價(jià)格可能因?yàn)楣?jié)日效應(yīng)面臨獲利了結(jié)，正好也配合國內(nèi)價(jià)格的短期修正。最近看了很多投資報(bào)告都有三個(gè)共性，一是預(yù)期人民幣大幅升值；二是對(duì)人民幣升值大背景下，資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)必然的，資本市場的表現(xiàn)不會(huì)差；三是2011年是“十二五”開局年，固定資產(chǎn)投資沖動(dòng)難以遏制，對(duì)經(jīng)濟(jì)將形成支撐。由于羊群效應(yīng)，對(duì)此我們的資本操作團(tuán)隊(duì)在最新的一期投資報(bào)告中對(duì)此提出反向原理的效應(yīng)，首先看1970-1980年代，美元對(duì)日元、德國馬克持續(xù)貶值，但全球資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)卻非常黯淡。研究表明，國內(nèi)的通脹、貨幣政策趨勢對(duì)一國資產(chǎn)價(jià)格的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過貨幣升貶值因素，因此明年的對(duì)資本市場趨勢的判斷，更多的應(yīng)回到國內(nèi)政策經(jīng)濟(jì)研究上來。根據(jù)中央最新的政策動(dòng)向是，不會(huì)主要使用匯率工具，更多的將通過大幅增加進(jìn)口，來緩解全球貿(mào)易不平衡以及升值壓力。這既可以消除中國出口下降導(dǎo)致的失業(yè)率上升的問題，又可以防止單純調(diào)整匯率白白損失外匯儲(chǔ)備的惡果。國務(wù)院副總理王岐山近期率團(tuán)赴美大采購已經(jīng)透露出明確的信號(hào)，研究最近幾期的五年計(jì)劃可以發(fā)現(xiàn)，開局年的投資增速變化并不明顯，甚至出現(xiàn)下降趨勢。相反，都有一個(gè)共同點(diǎn)---投資增速高峰都出現(xiàn)在五年計(jì)劃第三年。這和中國政治體制有關(guān)，黨代會(huì)年。 

財(cái)經(jīng)消息：

1、中央農(nóng)村工作會(huì)議全面部署2011年農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作,重點(diǎn)內(nèi)容如下： 

繼續(xù)大幅度增加“三農(nóng)”投入，鞏固完善強(qiáng)化強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策。

毫不放松抓好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，切實(shí)保障主要農(nóng)產(chǎn)品有效供給。

大力改善農(nóng)產(chǎn)品流通和市場調(diào)控，努力保持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格合理水平。

加強(qiáng)農(nóng)業(yè)物質(zhì)技術(shù)裝備建設(shè)，強(qiáng)化農(nóng)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)支撐。

著力保障和改善農(nóng)村民生。

深入推進(jìn)農(nóng)村改革，不斷增強(qiáng)農(nóng)村發(fā)展活力。

點(diǎn)評(píng)：中央農(nóng)村工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)，保障農(nóng)產(chǎn)品有效供給、促進(jìn)農(nóng)民持續(xù)增收，有效途徑加大農(nóng)田水利建設(shè)的投資力度，緩解持續(xù)上漲的物價(jià)壓力。

2、韓國周四在朝韓邊界附近進(jìn)行史上最大規(guī)模實(shí)彈演習(xí)

據(jù)韓聯(lián)社22日?qǐng)?bào)道，韓國一名外交消息人士說，朝鮮與美國已經(jīng)恢復(fù)了通過“紐約渠道”(即朝鮮駐聯(lián)合國代表團(tuán))的接觸對(duì)話。

點(diǎn)評(píng)：韓國再度刺激朝鮮脆弱的神經(jīng)，從朝鮮同意讓聯(lián)合國國際原子能機(jī)構(gòu)人員再次進(jìn)入寧邊核設(shè)施以及前幾天對(duì)韓美聯(lián)合演習(xí)的態(tài)度來看，朝鮮應(yīng)該是不會(huì)有過激反應(yīng)的。但是考慮到朝鮮政府往往不按常規(guī)出牌，做出過激反應(yīng)也是在意料之中的。

3、惠譽(yù)國際評(píng)級(jí)將希臘評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。由于惠譽(yù)對(duì)希臘的評(píng)級(jí)已經(jīng)是投資級(jí)別的最低一檔BBB-，若再遭下調(diào)，則希臘的主權(quán)信用評(píng)級(jí)將被下調(diào)至垃圾級(jí)。

穆迪警告在進(jìn)行不超過三個(gè)月的檢討后，可能下調(diào)葡萄牙“A1”評(píng)等一二個(gè)級(jí)距。

點(diǎn)評(píng)：鞏固了債務(wù)危機(jī)將在2011年長時(shí)間持續(xù)的擔(dān)憂，令投資者對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心大降。

4、美國商務(wù)部公布，美國第三季GDP環(huán)比年率終值為增長2.6%，前值為增長2.5%。美國第三季PCE物價(jià)指數(shù)終值為0.8%.

NAR公布，美國11月季調(diào)后成屋銷售年率為468萬戶，前值為443萬戶。

美國FHFA公布，美國10月房價(jià)指數(shù)月率上升0.7%，前值為下滑1.2%.

點(diǎn)評(píng)：數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)有較好的恢復(fù)態(tài)勢。