今日商品市場(chǎng)走勢(shì)分化較為明顯，棉花和白糖現(xiàn)調(diào)整，銅和塑料則以漲報(bào)收。鄭棉1109合約27000整數(shù)關(guān)口技術(shù)壓力較大，今日最高仍止步于此。截至收盤(pán)，鄭棉1109下跌425噸，報(bào)收于26345元/噸。今日CF1109成交量較上交易日放大318394手至1836476手，持倉(cāng)減少10908手。從多空力量對(duì)比來(lái)看，今日空單平倉(cāng)略微占優(yōu)。

9日，CCIndex 328上漲13元/噸，報(bào)26769元/噸；而國(guó)際棉價(jià)較前日有所上漲，進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndex M 1％關(guān)稅價(jià)27593元/噸，滑準(zhǔn)稅價(jià)27966元/噸，國(guó)外棉價(jià)領(lǐng)跑?chē)?guó)內(nèi)，但可進(jìn)口資源不足。今日鄭棉1109較328價(jià)格指數(shù)貼水424元/噸。

筆者分析，在春節(jié)前，受消費(fèi)需求升溫帶動(dòng)，物價(jià)仍有上行壓力，國(guó)家繼續(xù)收緊流動(dòng)性和調(diào)控物價(jià)仍是大概率事件。盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，但清淡的成交情況仍未對(duì)期貨市場(chǎng)形成強(qiáng)有力的支撐，鄭棉期貨短期走勢(shì)更多的還是受到資金情緒的影響。

就整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，紡織品服裝企業(yè)前期圣誕出口旺季已過(guò)，目前以內(nèi)銷(xiāo)為主，而由于今年冬裝價(jià)格漲幅較為明顯，終端銷(xiāo)售情況不佳。布廠普遍以訂單采購(gòu)原料，目前訂單以短期訂單為主，原料采購(gòu)能力有限。紗廠自11月下旬以來(lái)，產(chǎn)品紗庫(kù)存逐漸增加，盡管已降價(jià)促銷(xiāo)，但銷(xiāo)售情況不理想，不排除為回籠資金，加大打折力度；目前多以消耗棉花庫(kù)存為主，中小紡企或在12月底開(kāi)始采購(gòu)原料。棉花加工貿(mào)易企業(yè)由于受成本制約，出貨量也有限。筆者預(yù)計(jì)，在春節(jié)前，紡織品服裝廠、布廠以維持現(xiàn)狀為主，或略有好轉(zhuǎn)；紡織廠將為春節(jié)期間備貨，棉花交易將有所升溫。

從整個(gè)年度來(lái)看，年度后期棉花供給將再度趨緊，從供求雙方來(lái)看：作為持有棉花的貿(mào)易企業(yè)和加工企業(yè)如非遇資金緊缺，后期仍有在心理價(jià)位之上出售棉花的機(jī)會(huì)；而隨著紡織廠棉花庫(kù)存的消耗，或早或晚仍有補(bǔ)庫(kù)需求；照目前的市場(chǎng)格局，從雙方力量對(duì)比來(lái)看，后期市場(chǎng)中賣(mài)方或略微占優(yōu)。由于規(guī)模較大的紡企棉花庫(kù)存相對(duì)充足，且訂購(gòu)的外棉年前將陸續(xù)到港，預(yù)計(jì)今年節(jié)前采購(gòu)主力將以中小型紗廠為主，總體采購(gòu)量或較往年略低。

今晚（9日），美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布周度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)；周五（10日）晚將公布月度供需報(bào)告；周六（11日）我國(guó)將發(fā)布11月宏觀數(shù)據(jù)（此數(shù)據(jù)提前發(fā)布，或出乎市場(chǎng)意料）。周五休市后，仍有眾多重要數(shù)據(jù)出臺(tái)，建議周五平倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

目前看來(lái)，鄭棉1109仍將維持區(qū)間震蕩為主，在26000為第一支撐位，25000為第二支撐位，上方27000-27250為壓力。