基本金屬：價格重心下移

周二LME銅歷史新高后回落，拖累今日滬銅價格重心下移。

ETF Securities在12月10日推出基本金屬上市交易基金(ETF)

技術(shù)走勢上，滬銅稍強，滬鋁、滬鋅偏弱。
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨市場，今日長江有色金屬報價，1#銅現(xiàn)貨報價64950元/噸~65350元/噸，貼水150元/噸~平水；A00鋁現(xiàn)貨報價15980元/噸~16020元/噸，升水10元/噸~ 50元噸；0#鋅現(xiàn)貨報價17750元/噸~17850元/噸，貼水585元/噸~485元/噸。 近期雖然現(xiàn)貨市場貼水幅度有所收斂，但是成交依舊平淡。

隔夜LME市場：LME銅周二從9000美元上方的紀(jì)錄高位回落,因?qū)γ绹娱L減稅計劃的歡愉情緒減退,引發(fā)投資者在銅市連漲六天累計上升約10%后獲利了結(jié)。從今日電子盤的走勢看，LME銅繼續(xù)走低，短期均線5日線失守，沖高回落的意味增強。LME鋁、LME鋅表現(xiàn)依舊平淡無奇。

今日國內(nèi)市場：在隔夜LME銅沖高回落的影響下，今日滬銅1103全天運行在重要位置66600之下，但是尾盤期價的進(jìn)一步殺跌，破掉了5日均線的支撐，價格再次逼近65500的重要位置，價格重心出現(xiàn)下移。滬鋁1103全天低開低走，破掉均線支撐，技術(shù)上弱勢明顯。滬鋅1103依舊沒能沖擊18700成功，之后震蕩走低，終以長陰報收。整體上看，今日金屬震蕩下滑，價格重心出現(xiàn)下移。

基本面上：倫敦金屬交易所(LME)的交易紀(jì)錄顯示，一個神秘買家在11月23日買入價值超過15億美元的期銅，占該交易所庫存量35萬噸的50%至80%，最少在17萬噸以上。此交易隨即引發(fā)市場對銅供應(yīng)短缺的憂慮，現(xiàn)貨銅價格立刻被推高至每噸8700美元，創(chuàng)下2008年10月金融風(fēng)暴以來的最高價。英國《每日電訊》12月6日爆料，神秘人就是華爾街投行摩根大通。據(jù)外媒報道，今年10月以來，已有三家機構(gòu)向美國證交會申請推出現(xiàn)貨銅交易E T F基金。摩根大通的現(xiàn)貨銅基金將得到6.18萬噸實物銅的支持。若當(dāng)前庫存被E T F這樣的交易基金占據(jù)，容易引起價格的大幅波動。

技術(shù)面上：在LME市場沖高回落的影響下，今日國內(nèi)金屬市場價格重心出現(xiàn)下移。滬銅1103運行在65500-66600的震蕩區(qū)間，從技術(shù)走勢看，下方支持位65500岌岌可危，如果明日該位置失守，技術(shù)將有走弱的趨勢。滬鋁1103技術(shù)形態(tài)最弱，運行在均線系統(tǒng)之下，關(guān)注下方16200一線的支撐。滬鋅1103今日跌幅較深，明日支撐10日線位置。操作上，明日建議關(guān)注銅在65500一線的爭奪，如果失守多單離場。滬鋁、滬鋅依舊維持震蕩思路，如果關(guān)鍵技術(shù)位失守，建議偏空思路為主。

鋼材：短線回調(diào)

鋼材期貨今日沖高回落，成交和持倉繼續(xù)下滑。

鋼價的下滑主要是受到了周圍商品的影響，昨日晚間外盤商品普遍沖高回落。

從中長期來看，我們認(rèn)為鋼材依然是一個估值相對偏低的品種，未來還有上行空間。
 
 昨天晚間整個外盤商品幾乎如脫韁的野馬，受美元走弱的刺激，黃金盤中再創(chuàng)歷史新高，倫敦銅價突破9000美元，盤中同樣創(chuàng)歷史新高，其他商品也紛紛走高。但是隨著美元的探底回升，商品價格開始普遍回落，倫銅回吐漲幅，黃金同樣回落。這種走勢也直接刺激了今日國內(nèi)盤的高開低走。螺紋鋼雖然比較獨立，但也未能擺脫走弱的命運。主力1105合約早盤小幅低開后一度走高，但最終震蕩回落，收盤下挫32元報4712元。今日合約成交量繼續(xù)縮減，持倉也有一定縮減。

今日國內(nèi)商品的走勢可以說是意料之中的情形。外盤雖然一度強勢，但這種強勢并沒能持續(xù)，使得多數(shù)商品的一時之強成為紙老虎，異常脆弱。從K線系統(tǒng)看，黃金、原油、銅、鋁等外盤商品都收出了一根長上影線的K線，成交也有放量，這預(yù)示著越往上價格壓力越大，而且多頭忙著獲利離場，空頭也忙著割肉。這里更多的可能是市場心態(tài)上的變化。市場要走到一個新高很難，要維持在新高的水平上更是難上加難，人都有恐高心理，尤其是在歷史新高的高度下更是高處不勝寒，在這種情況下急于逃走也是正常，因此在這樣的情況下，回調(diào)往往不可避免，今日國內(nèi)便立刻做出了反應(yīng)。

就鋼材本身而言，近期上升勢頭雖然不錯，但是今日受到了整個商品市場的拖累出現(xiàn)了回調(diào)，短期來看這種回調(diào)或許還將延續(xù)。

不過從基本面的情況看，我們認(rèn)為鋼材仍然是一個估值相對低的品種，后市仍有上行的空間。成本方面礦石價格依然在上揚，廢鋼價格這兩日略有松動，但是并沒有大的調(diào)整，焦炭價格更是穩(wěn)中有升。需求也同樣不是問題，雖然短期內(nèi)可能不甚旺盛，但這是季節(jié)性因素使然。因此對于鋼材價格來講，我個人認(rèn)為逢回調(diào)買入不失為一個比較穩(wěn)妥的策略。當(dāng)然想要做空的我們也不反對，市場中總會有短線的高手存在，但是始終要記住一點：逆勢操作往往是如同在刀刃上行走，需要慎之又慎。