新湖點(diǎn)評(píng)：

今日商品市場(chǎng)和股市普遍走弱，多高開低走，以跌報(bào)收。鄭棉1109合約27000整數(shù)關(guān)口技術(shù)壓力較大，沖高回落。截至收盤，鄭棉1109下跌650噸，報(bào)收于26350元/噸，重新回到均線區(qū)間。今日CF1109成交量較上交易日縮小209188手至1518082手，持倉增加8764手。從多空力量對(duì)比來看，今日空單開倉略微占優(yōu)。

8日，CCIndex 328上漲117元/噸，報(bào)26756元/噸；而國(guó)際棉價(jià)較前日有所上漲，進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndex M 1％關(guān)稅價(jià)27396元/噸，滑準(zhǔn)稅價(jià)27771元/噸，國(guó)外棉價(jià)已領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)。今日鄭棉1109較328價(jià)格指數(shù)貼水406元/噸。

筆者分析，在春節(jié)前，受消費(fèi)需求升溫帶動(dòng)，物價(jià)仍有上行壓力，國(guó)家繼續(xù)收緊流動(dòng)性和調(diào)控物價(jià)仍是大概率事件。盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，但清淡的成交情況仍未對(duì)期貨市場(chǎng)形成強(qiáng)有力的支撐，鄭棉期貨短期走勢(shì)更多的還是受到資金情緒的影響，鄭棉1109短期走勢(shì)更多的取決于其技術(shù)形態(tài)。

若股市和商品市場(chǎng)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，鄭棉期貨繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)回暖可能出現(xiàn)第三種情況（小概率）：鄭棉期貨強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)回暖。（另兩種情況如筆者之前分析：一是紡織企業(yè)隨著庫存消耗，棉花購(gòu)買量增加，由棉花市場(chǎng)的回暖帶動(dòng)紗線市場(chǎng)逐漸活躍（可能性較大）；二是紗線市場(chǎng)先回暖，再帶動(dòng)棉花采購(gòu)需求；當(dāng)然兩種情況都是以棉價(jià)企穩(wěn)，消除市場(chǎng)疑慮為前提）。重點(diǎn)關(guān)注下周一（13日）公布的11月CPI，以及央行是否繼續(xù)收緊流動(dòng)性。

從整個(gè)年度來看，年度后期棉花供給將再度趨緊，從供求雙方來看：作為持有棉花的貿(mào)易企業(yè)和加工企業(yè)如非遇資金緊缺，后期仍有在心理價(jià)位之上出售棉花的機(jī)會(huì)；而隨著紡織廠棉花庫存的消耗，或早或晚仍有補(bǔ)庫需求；照目前的市場(chǎng)格局，從雙方力量對(duì)比來看，后期市場(chǎng)中賣方或略微占優(yōu)。由于規(guī)模較大的紡企棉花庫存相對(duì)充足，且訂購(gòu)的外棉年前將陸續(xù)到港，預(yù)計(jì)今年節(jié)前采購(gòu)主力將以中小型紗廠為主，總體采購(gòu)量或較往年略低。

目前看來，鄭棉1109在26000為第一支撐位，25000為第二支撐位。