隔夜美棉在連續(xù)上漲后出現(xiàn)小幅調(diào)整，鄭棉期貨價(jià)格今日早盤(pán)下挫，隨后震蕩走高。主力1109合約收盤(pán)報(bào)每噸27415元，較昨日結(jié)算價(jià)還上漲了105元，漲幅0.38%。成交量和持倉(cāng)量略有縮減，主力合約成交172萬(wàn)手，減少13萬(wàn)手，持倉(cāng)23萬(wàn)手，減少5000手。目前鄭棉已經(jīng)步入震蕩盤(pán)整期，短期仍將上漲，投資者需要耐心等待逢高沽空的機(jī)會(huì)。

近期美棉對(duì)鄭棉的影響顯著增強(qiáng)。本輪反彈以來(lái)，美棉3月合約從最低每磅111.13美分上漲到最高時(shí)的135.34美分，漲幅21%；而鄭棉9月合約從每噸24180元，上漲到今日最高27420元，漲幅13%。這樣，美棉在近期仍將對(duì)鄭棉有向上牽引的作用，只要美棉出現(xiàn)大幅度的下跌，鄭棉的反彈勢(shì)頭也將延續(xù)。從今日鄭棉先跌后漲的態(tài)勢(shì)看，下方買(mǎi)盤(pán)意志較為堅(jiān)決，主力1109合約仍有可能上行到28000元以上。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，棉花價(jià)格較為穩(wěn)定，3級(jí)棉價(jià)格大致在26500元到27000元之間。當(dāng)然，經(jīng)歷了一輪暴漲暴跌后，鄭棉價(jià)格超越前期高點(diǎn)的概率非常小，中期操作策略上應(yīng)以逢高沽空為主。

長(zhǎng)期來(lái)看，棉花價(jià)格將維持高位震蕩的態(tài)勢(shì)，震蕩區(qū)間大致在23000元到29000元之間。根據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)對(duì)內(nèi)地農(nóng)戶進(jìn)行的2011年植棉意向調(diào)查結(jié)果顯示,三大主種植區(qū)中明年至少兩處將會(huì)擴(kuò)大棉花種植面積。其中，長(zhǎng)江流域植棉面積繼續(xù)增加,預(yù)計(jì)增幅11.7%;黃河流域棉農(nóng)積極性不高,預(yù)計(jì)增幅4.9%。相比較國(guó)內(nèi)每年10%左右的棉花需求增速來(lái)說(shuō)，新增的種植面積并不算多。國(guó)際上，美棉種植面積能否增加還需要看與其他農(nóng)作物的比價(jià)情況，尚不能確定。印度方面，棉花單產(chǎn)逐年增加，增產(chǎn)潛力較大，但其限制出口的政策未有松動(dòng)跡象，對(duì)于中國(guó)紡織行業(yè)緩解供需矛盾的作用較為有限。

根據(jù)ICAC上周的預(yù)測(cè)，本年度全球棉花產(chǎn)量2498萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)減少36萬(wàn)噸，消費(fèi)2463萬(wàn)噸，調(diào)減36萬(wàn)噸，期末庫(kù)存925萬(wàn)噸，調(diào)減2萬(wàn)噸。照往年的規(guī)律，春節(jié)前紡織企業(yè)仍有一次較大規(guī)模補(bǔ)充庫(kù)存的需要。也正是這個(gè)原因，近期的棉鄭棉期貨價(jià)格反彈較為強(qiáng)勁。