基本金屬：震蕩不改 反轉(zhuǎn)未到

周五外盤收低，歐債危機及中國緊縮政策依然困擾市場

美元指數(shù)借勢突破80一線，金屬承壓弱勢難改。

本周將有眾多數(shù)據(jù)公布，關(guān)注美11月失業(yè)率數(shù)據(jù)。

今日盤面上滬銅迎來久違的長陽勉強站上60日均線，滬鋁小幅收紅重心依然下移，滬鋅則站上5日均線，收于10日均線下方。大幅下挫至此，金屬短暫企穩(wěn)。

周五外盤依舊走低，美元指數(shù)大幅上漲站上80一線壓制令金屬承壓。歐債危機及中國收緊貨幣均使得市場氣氛相對低迷。首先來看美元指數(shù)，美元指數(shù)自G20峰會前夕反彈至今已上漲近5%，上周五更是站上80一線。歐債危機對此貢獻最大。愛爾蘭債務(wù)危機上周以歐盟施救為結(jié)果塵埃落定，接著市場傳言西班牙、葡萄牙都再現(xiàn)危機。雖然兩國政府均予以否認，但不能阻止投資者拋售葡萄牙國債。西班牙十年期國債和德國可比國債收益率亦擴大至歐元區(qū)成立來的新高。但值得引起關(guān)注的是另一條消息，上周比利時主權(quán)債務(wù)信用違約掉期急增5%創(chuàng)歷史新高。一旦歐債危機蔓延至歐元區(qū)核心國家，則勢態(tài)真正擴大。但個人預(yù)計可能性不大，歐債危機更多的還是短暫的影響。美元指數(shù)走強的另一個原因便是其二次量化寬松政策開始遭到質(zhì)疑，其經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美經(jīng)濟復(fù)蘇超出預(yù)期。市場關(guān)注的數(shù)據(jù)無疑是就業(yè)與消費這兩個指標(biāo)。11月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)降至08年7月來最低提振市場信心，本周美失業(yè)率數(shù)據(jù)即將公布，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼無疑將推動美元短期再度走高。金屬仍將繼續(xù)承壓。

但個人偏向美元指數(shù)此波行情以反彈對待，美元轉(zhuǎn)勢走強時日未到。另外市場關(guān)注的焦點便是中國的緊縮流動性措施。有專家預(yù)計11月中國CPI將超過上月，創(chuàng)年內(nèi)新高。由此推斷至少年內(nèi)政府的政策措施將以控通脹緊縮流動性為主。金屬要再起一波行情尚需耐心等待。

滬鋁依舊最為弱勢，但下方16000一線支撐較強。滬鋅暴跌，期價遠離60日均線，反彈需求較為強烈。本周尚有美11月份消費者信心指數(shù)、ISM制造業(yè)指數(shù)以及美11月失業(yè)率，中國11月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)等重大數(shù)據(jù)將要公布，金屬短期有反彈需求，但數(shù)據(jù)公布對走勢將有較大的影響?？傮w而言，走勢仍呈震蕩格局，反轉(zhuǎn)尚未到來。震蕩行情下的操作難度很大，投資者旁觀為宜。

鋼材：窄幅振蕩

鋼材期貨小幅高開，全天呈窄幅振蕩。

鋼鐵業(yè)“十二五”發(fā)展思路明晰

中鋼協(xié) 明年粗鋼需求量預(yù)計增4000萬噸

操作上，波段思路，上檔4738 ~4700，下檔4650~4630

今日鋼材期貨小幅高開，全天呈窄幅振蕩。主力1105合約高開于4660元后圍繞日均價窄幅振蕩，上午收盤前期價小幅探底，但隨即反彈，于4665一線振蕩整理。

消息面，正在討論制定階段的鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃初露端倪。參與起草“規(guī)劃”的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長李新創(chuàng)在“2010中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略發(fā)展與投資峰會”上表示，“十二五”期間，鋼鐵業(yè)基本確立了8條發(fā)展思路，分別為：控制產(chǎn)能過快增長，加快落后產(chǎn)能退出；優(yōu)化鋼材品種結(jié)構(gòu)，增強產(chǎn)品競爭力；加快沿?；亟ㄔO(shè)，優(yōu)化生產(chǎn)力布局；促進企業(yè)聯(lián)合重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度；加快技術(shù)進步，促進產(chǎn)業(yè)升級；立足世界經(jīng)濟一體化，實施兩種資源、兩個市場戰(zhàn)略；打造健康完整的產(chǎn)業(yè)鏈，適應(yīng)鋼鐵行業(yè)發(fā)展需要；發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我們認為，鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，將有助于指導(dǎo)、規(guī)劃整個鋼鐵行業(yè)發(fā)展。

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長羅冰生透露，預(yù)計明年國內(nèi)市場粗鋼需求總量將比2010年增加4000萬~5000萬噸?！?010年全年國內(nèi)市場粗鋼表觀消費量預(yù)計在5.96億噸左右，比上年增加3150萬噸，增長5.6%左右。

羅冰生表示，考慮2011年國家實施擴大內(nèi)需，特別是擴大消費需求的戰(zhàn)略，消費、投資、出口將協(xié)調(diào)拉動經(jīng)濟增長，對投資的拉動將保持合理增長，重在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。他認為，在這種情況下，如果2011年全社會固定資產(chǎn)投資保持20%左右的增長率，則2011年國內(nèi)市場粗鋼表觀消費量將保持適度增長。

同時，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會旬報周一顯示，期內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量160.7萬噸，較上旬環(huán)比增加0.4％。中鋼協(xié)此前數(shù)據(jù)顯示，中國11月份上旬粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比上升2%至160.1萬噸。鋼廠逐漸復(fù)產(chǎn)使粗鋼產(chǎn)量小幅回升，但整體來看，目前產(chǎn)量仍維持低位。

技術(shù)上，主力1105合約均線系統(tǒng)已經(jīng)粘合，MACD、KD指標(biāo)走平，顯示短期內(nèi)市場仍以振蕩為主。今日1105合約整體呈振蕩運行態(tài)勢，尾盤表現(xiàn)良好，小幅收高，最終期價收在均線系統(tǒng)之上。預(yù)計未來市場仍以振蕩運行為主，但價格重心將有所上移。

操作上，波段思路，上檔4738~4700，下檔4650~4630。