基本金屬：低位震蕩

中國人民銀行19 日發(fā)布消息，決定自11月29日起，再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5 個(gè)百分點(diǎn)。至此，存款準(zhǔn)備金率月內(nèi)二度上調(diào)。

周一基本金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)呈現(xiàn)持平或小幅上漲格局。

大跌之后，金屬市場(chǎng)心態(tài)逐步企穩(wěn)，短期期價(jià)下跌的空間有限，本周有望展開震蕩反彈行情。但需要注意的是，市場(chǎng)做多動(dòng)能依然偏弱，后市操作關(guān)注美元走勢(shì)。

最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面：中國人民銀行19 日發(fā)布消息，決定自11月29日起，再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5 個(gè)百分點(diǎn)。這是本月內(nèi)第二次提高存款準(zhǔn)備金率，也是今年以來第五次全面上調(diào)準(zhǔn)備金率。粗略估算，上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)后，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動(dòng)性3500多億元。

上周五倫銅表現(xiàn)較為抗跌，因愛爾蘭可能獲得救助的利多消息壓過了市場(chǎng)前期已經(jīng)預(yù)期到的中國緊縮政策，倫銅再次回到8500美元一線震蕩整理，但上方受10日均線壓制明顯，短期能夠向上突破仍需美元配合。倫鋁表現(xiàn)相對(duì)較弱，收盤仍在5日均線之下運(yùn)行，上升結(jié)構(gòu)已被破壞，后市關(guān)注60日均線的支撐。上周五倫鋅在2200美元一線盤整收低，均線系統(tǒng)開始調(diào)頭向下，短期雖然有超跌反彈的可能，但上方空間不宜估計(jì)過高。

國內(nèi)方面，基本金屬頂住周末再次提高存款準(zhǔn)備金的利空低開震蕩，因市場(chǎng)調(diào)控的對(duì)象主要是針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲過快，故在其自身前期連續(xù)大幅下跌和美元指數(shù)走弱的背景下，基本金屬大跌的可能性不大。滬銅主力合約在上周三缺口附近表現(xiàn)謹(jǐn)慎，下方63000點(diǎn)有較強(qiáng)支撐，本周可能以震蕩反彈為主。經(jīng)過上周連續(xù)下跌，滬鋅目前重回前期的震蕩平臺(tái)18000一線，期價(jià)偏離均線系統(tǒng)較遠(yuǎn)，在跳空缺口回補(bǔ)前，操作上以高空為主。

現(xiàn)貨方面，周一長(zhǎng)江有色金屬報(bào)價(jià)顯示：1#銅報(bào)63250-63350元/噸，較上周五上漲350元/噸；A00鋁報(bào)16130元/噸-16170元/噸，報(bào)價(jià)與上周五持平；0#鋅報(bào)17400-19000元/噸。因上周金屬價(jià)格普遍調(diào)整，周一現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)不變或小幅上漲。

大跌之后，金屬市場(chǎng)心態(tài)逐步企穩(wěn)，短期期價(jià)下跌的空間有限，若無重磅利空消息，本周有望展開震蕩反彈行情。但需要注意的是，市場(chǎng)做多動(dòng)能依然偏弱，后市操作關(guān)注美元走勢(shì)。

鋼材：窄幅振蕩

鋼材期貨平開后，全天窄幅波動(dòng)。

央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

沙鋼11月下旬螺紋鋼出廠價(jià)保持平穩(wěn)。

操作上，波段思維，上檔4700，下檔4630 ~4600。

今日鋼材期貨平開后，全天窄幅波動(dòng)。主力1105合約平開于4632元后小幅上沖，隨后圍繞4650元上下窄幅波動(dòng)。成交量萎縮、持倉小幅增加。

消息面，為加強(qiáng)流動(dòng)性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放，中國人民銀行決定，從2010年11月29日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行在半個(gè)月內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
央行在9天之內(nèi)兩度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，表明央行對(duì)國內(nèi)通脹以及流動(dòng)性過剩的巨大擔(dān)憂。事實(shí)上，本周有關(guān)央行將在周五采取行動(dòng)進(jìn)一步打壓通脹的傳言喧囂塵上，在過去的幾天里商品市場(chǎng)和股市因此一直動(dòng)蕩不安。市場(chǎng)本來預(yù)期，央行將在周五宣布加息。

我們認(rèn)為央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不意味著貨幣政策調(diào)整結(jié)束，年內(nèi)仍有加息可能。

11月21日，沙鋼出臺(tái)11月下旬部分產(chǎn)品價(jià)格政策，螺紋鋼價(jià)格平穩(wěn)，現(xiàn)Φ16-25mmHRB335螺紋鋼出廠價(jià)格為4750元/噸，Φ16-25mmHRB400螺紋鋼出廠價(jià)格為4870元/噸（10mm規(guī)格加價(jià)100元/噸，12mm加價(jià)60元/噸，14mm加價(jià)20元/噸，28mm、32mm規(guī)格加價(jià)100元/噸），以上調(diào)整均為含稅價(jià)，執(zhí)行日期自2010年11月21日起。

盡管近期鋼材期貨價(jià)格由于大宗商品整體回調(diào)而回落，但由于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，鋼廠仍堅(jiān)持相對(duì)高位出廠價(jià)，這有利于現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定，從而給期貨市場(chǎng)帶來支撐。

技術(shù)上，主力1105合約在5、20日均線上有所支撐，但仍面臨10日線壓力，KD指標(biāo)低位有黏合趨勢(shì)。整體來看出于對(duì)國家政策面的憂慮，特別是針對(duì)近期物價(jià)上漲連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、出臺(tái)國十六條調(diào)控物價(jià)，市場(chǎng)面臨較大壓力，但現(xiàn)貨市場(chǎng)堅(jiān)挺也給市場(chǎng)帶來一定支撐。我們認(rèn)為近期鋼材市場(chǎng)在12月初國務(wù)院經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之前以振蕩為主。

操作上，波段思維，上檔4700，下檔4630 ~4600。