經(jīng)過連續(xù)下跌之后，鄭棉寬幅震蕩行情顯著增多。今日主力1105合約震蕩走低，收盤報在每噸25870元，較前一個交易日下跌1315元，跌幅4.8%。預期鄭棉仍有震蕩走低的過程，但下方空間較為有限，有資金實力的紡織企業(yè)可以逢低買進，合理安排原料采購。普通投資者應(yīng)遠避這種寬幅震蕩行情，多空風險均較大。

棉花供求關(guān)系近期得到了階段性緩解。一方面，隨著價格下跌，現(xiàn)貨商出貨意愿較強。另一方面，在國家穩(wěn)定物價措施下，新疆鐵路部門加快了棉花出疆速度，目前日出疆棉花300車皮，約1.35萬噸。自9月1號啟動2010年度棉花運輸工作以來，目前新疆棉花外運達37萬噸，預計年底外運棉花將近100萬噸。而上個年度，包括儲備棉在內(nèi)，新疆共輸送內(nèi)地棉花315萬噸。國際方面，進入12月份后，進口棉花將陸續(xù)到港。由于這批到港棉花大多在較低價格采購，到港后不排除有一部分棉花將流向市場。

但是，從長期供求關(guān)系上看，明年春節(jié)以后，紡織企業(yè)仍可能面臨青黃不接的局面。由于國內(nèi)棉花連年減產(chǎn)，紡織企業(yè)需求以每年10%的速度遞增。目前我國棉花產(chǎn)業(yè)已形成需求發(fā)展快、需求大于國內(nèi)產(chǎn)出、需求缺口基本為常態(tài)的特點。2009年國內(nèi)棉花需求1060萬噸左右，產(chǎn)需缺口360萬噸，比2008年擴大了260萬噸。按照保守計算，今年棉花需求較去年增加10%，產(chǎn)需缺口至少再增加100萬噸。整個2010/11年度，棉花供求仍處于偏緊張的狀態(tài)。當前國家儲備僅余30萬噸儲備棉，沒有可拋售資源。

國際方面，印度棉花連年增產(chǎn)，但其出口政策仍然偏緊。目前印度紡織行業(yè)繼續(xù)醞釀罷工，強烈要求保持原有出口550萬包，也就是119萬噸不變。

就期貨市場本身的規(guī)律來說，常常有“跌過頭”的情況出現(xiàn)，未來鄭棉期貨價格仍有震蕩走低的可能，但后市下跌空間有限。紡織企業(yè)可以適當布局明年的棉花采購工作。