本周一，首家民營車企力帆股份完成網(wǎng)上申購。力帆股份同時也是全球金融危機(jī)陰霾消散后的首家A股上市汽車、摩托車板塊企業(yè)。一證券公司人士表示：“放行首家民營車企，可能將再次提振資本市場對汽車板塊的信心。”

發(fā)行完成后，力帆股份將在上海證券交易所上市，據(jù)消息人士透露，上市時間可能定在下周。四季度正是汽車、摩托車的銷售旺季，力帆股份此時上市可能帶動汽摩股整體“啟動”年末行情。

力帆的“未來世界”

一說起力帆，大家都會想起董事長尹明善常掛在嘴邊的一句順口溜：“力帆三件寶：創(chuàng)新、出口、信譽(yù)好。”而在12日網(wǎng)上路演中，力帆股份董事長尹明善，卻一直在談“未來世界”：“這幾天的路演我接觸了許多投資機(jī)構(gòu)和投資人，讓我感到這是一個嶄新的世界，我把它叫做未來世界。這里面的保薦人和投資者全都是未來學(xué)者，他們關(guān)心的是未來。我以前更多的關(guān)心眼前或者下個月的供產(chǎn)銷、人、財(cái)、物，可這個世界不是，他們更多是關(guān)心明年、后年也就是說成長性?！?/P>

那力帆股份的成長性如何？一位參加力帆推介會的汽車行業(yè)分析師告訴記者，力帆股份最吸引投資者的一點(diǎn)是其“高成長”、“高收益”的特質(zhì)：“力帆正在高速成長通道中。特別是作為市場新貴，力帆股份乘用車業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好。目前，全球經(jīng)濟(jì)目前正在逐漸恢復(fù)，自主品牌轎車出口業(yè)務(wù)強(qiáng)力復(fù)蘇，國外市場對中國品牌汽車的需求不斷激增。而城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶來了三級城市以下市場飛速發(fā)展，力帆股份原有的摩托車客戶群的消費(fèi)升級需求強(qiáng)烈，未來農(nóng)村汽車市場的增長會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過城市。這個快速成長的市場將助推力帆股份持續(xù)高成長?！?/P>

另外，力帆股份的盈利能力也受到投資者一致認(rèn)可，從一份賣方分析師出具的報(bào)告中記者看到：“力帆股份摩托車業(yè)務(wù)盈利能力高于行業(yè)平均水平，2007-2009年公司摩托車整車毛利率均在20%左右，高于行業(yè)平均水平5個百分點(diǎn)以上。此外，盡管力帆乘用車目前的產(chǎn)量與同行比較低，但盈利能力較強(qiáng)，毛利率維持在20%左右，而且在2009 年實(shí)現(xiàn)了7949萬元的營業(yè)利潤?！?據(jù)招股書披露，2009年，力帆股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.29億元人民幣，歸屬于母公司股東的凈利潤3.05億元，每股收益0.41元。2010年上半年，力帆股份繼續(xù)保持快速、健康發(fā)展態(tài)勢，營業(yè)收入達(dá)到33.06億元人民幣，歸屬于母公司股東的凈利潤2.02億元。

乘用車“充電”提速

據(jù)公開資料顯示，力帆股份是我國唯一一家通過自主申請獲得轎車生產(chǎn)資格的民營企業(yè)。自2006年進(jìn)入乘用車領(lǐng)域以來，一路“飆車”、“超車”，在推出車型速度、渠道下沉和品牌建設(shè)等方面高歌猛進(jìn)，轎車出口量甚至已躍升至全國前三。

不久前力帆電動轎車LF7002EV更入選第15批節(jié)能與新能源汽車示范推廣應(yīng)用工程推薦車型目錄，力帆股份由此拿到第一張電動車量產(chǎn)“準(zhǔn)生證”。十二五規(guī)劃推出后，節(jié)能環(huán)保和新能源汽車也被列為未來國民經(jīng)濟(jì)的支柱和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，行業(yè)人士多認(rèn)為未來五年新能源汽車的發(fā)展將改變乘用車全球競爭格局。在路演期間，尹總透露，力帆已掌握較為成熟的電動車技術(shù)，力帆620純電動車更成為了世博會專用警車，在世博期間成功完成了各項(xiàng)任務(wù)，運(yùn)行非常良好。

力帆實(shí)業(yè)招股說明書稱，“本次發(fā)行擬募集資金14.8億元，到位后將投入三個項(xiàng)目：15萬輛乘用車項(xiàng)目（二期5萬輛）、20萬臺汽車發(fā)動機(jī)項(xiàng)目和年產(chǎn)100萬臺通用汽油機(jī)項(xiàng)目?！?由于產(chǎn)品的精準(zhǔn)定位以及品牌知名度的提升，力帆股份乘用車產(chǎn)量提升較快，2009年、2010年上半年產(chǎn)量分別達(dá)到4.3萬輛、2.4萬輛，按照目前5萬輛的產(chǎn)能計(jì)算，產(chǎn)能利用率分別達(dá)到86.3%、96.5%，處于較為飽和的狀態(tài)。待募投項(xiàng)目完成后，有望緩解力帆乘用車的產(chǎn)能壓力。

一參加過路演推介的基金公司人員告訴記者：“隨著募集資金投資項(xiàng)目的陸續(xù)實(shí)施，從短期來看，力帆股份各產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，生產(chǎn)能力將進(jìn)一步上升，規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)將更為顯著。同時，本次募集資金購置的較為先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，可提升生產(chǎn)過程自動化水平，節(jié)約人工使用，提高勞動生產(chǎn)率。從長期來看，募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施可為企業(yè)發(fā)展計(jì)劃和發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)打下牢固的基礎(chǔ)，對企業(yè)長期競爭力的提高具有重大意義?！?/P>