新湖點評：

今日商品和股市均現(xiàn)明顯調(diào)整，多以跌報收，僅鄭棉和 PTA 以漲報收。鄭棉 1105 今日以帶長上、下影線的十字星報收，截至收盤，鄭棉 1105略漲440元/噸，報收于 28330 元/噸。今日CF1105 成交量較上交易日放大 180442手至1602304 手，持倉減少6446 手。從多空力量對比來看，今日多頭平倉較為活躍。 16日，CCIndex 328 下跌1070 元/噸，報29916元/噸；而國際棉價較前日明顯回落，進(jìn)口棉價格指數(shù)FCIndex M 1％關(guān)稅價27677 元/噸，滑準(zhǔn)稅價28049元/噸，國內(nèi)棉價仍領(lǐng)跑外棉。今日鄭棉 1105 較 328 價格指數(shù)貼水1586 元/噸。

在昨日觸底反彈之后，今日鄭棉以寬幅震蕩為主，臨近午市曾一度封于漲停板，筆者認(rèn)為這更多的是對前期超跌的修正。由于現(xiàn)貨價格基本與期貨價格相當(dāng)，繼續(xù)促進(jìn)期價走高的動力有限，多單持有者平倉意愿較濃，短期之內(nèi)再上 3萬的可能性較??；且如回升至3 萬以上或?qū)⒃俅斡|發(fā)政策調(diào)控。皮棉收購加工成本是對現(xiàn)貨價格的有力支撐，鄭棉從技術(shù)來看，前期26500附近的跳空缺口也將形成支撐。綜合來看，26000-26500 或是短期支撐，29500 以上將有壓力。激進(jìn)投資者可輕倉高拋低吸。

預(yù)計從本月中下旬開始，疆棉和外棉供給量將有所增加，現(xiàn)貨市場供給將逐步改善，此局面或?qū)⒊掷m(xù)到春節(jié)后。但考慮到整個 10/11 年度供不應(yīng)求的格局，筆者認(rèn)為現(xiàn)貨價格的走勢將跟多的取決于商業(yè)庫存釋放的進(jìn)度。目前我們需關(guān)注現(xiàn)貨價格走低后籽棉的價格走勢以及棉農(nóng)的交售意愿。從整個年度來看，操作繼續(xù)保持多頭思路，但操作策略應(yīng)以快進(jìn)快出的短線操作為主，以防范風(fēng)險。