今日商品市場各品種午市開盤后多現(xiàn)回調(diào)，多以小跌收盤， 而棉花則延續(xù)前期強(qiáng)勢， 繼續(xù)以大幅上漲報收。截至收盤，鄭棉 1105 上漲 1075 元/噸，報收于 29715元/噸，再創(chuàng)收盤價新高，從技術(shù)形態(tài)來看，均現(xiàn)系統(tǒng)仍保持多頭排列。今日 CF1105 成交量較上交易日縮小246858手至1467718 手，持倉減少22472 手。從多空力量對比來看，今日空頭平倉較為活躍。 3 日，現(xiàn)貨棉價繼續(xù)上漲，CCIndex 328 報價上漲296 元/噸至 27701 元/噸；國際棉價較前日繼續(xù)上漲，F(xiàn)CIndex M 1％關(guān)稅價26578 元/噸，滑準(zhǔn)稅價26961元/噸，國內(nèi)棉價再次領(lǐng)跑外棉，期貨價格較現(xiàn)貨價格溢價2014元/噸。

經(jīng)過本周鄭棉期貨的大幅上漲， 1105合約對中國棉花價格指數(shù)已有2000 多元的溢價， 各近月合約已位于3萬關(guān)口附近，處于市場較為敏感的整數(shù)關(guān)口，且由于短期上漲過快，或面臨調(diào)整壓力，現(xiàn)貨市場價格或?qū)⑹钦{(diào)整的下限。據(jù)從各方搜集的信息來看，由于現(xiàn)貨棉價漲幅過快，紡企采購意愿趨于謹(jǐn)慎；隨著棉花逐漸上市，各加工企業(yè)、貿(mào)易商庫存逐漸增加。印度棉的出口裝運(yùn)也從本月1 日開始，預(yù)計本月中下旬開始進(jìn)口棉到港數(shù)量將逐漸增加，國內(nèi)棉花供給局面有望改善。 綜合來看，在期貨較現(xiàn)貨有明顯溢價且面臨3 萬大關(guān)的前提下，鄭棉或?qū)⒈３指呶徽鹗?，多單或可逢高平倉，輕倉參與操作。

從中、長期來看，春節(jié)前后疆棉大量外運(yùn)和進(jìn)口棉到港將明顯改善國內(nèi)供給，或帶動棉價回落；但到年度后期，供給缺口有望再次帶動價格上行，在此期間，終端產(chǎn)品的出口和內(nèi)銷情況也是我們需要關(guān)注的重點(diǎn)。另外，由于棉花原料漲幅較快，紡紗配棉比有下降趨勢；部分小規(guī)模紡織企業(yè)也有停產(chǎn)停工現(xiàn)象；這都將影響棉花消費(fèi)需求，盡管其對棉花市場而言是中長期的影響因素，但在棉花快速上漲的過程中，也需要我們持續(xù)關(guān)注。