近期踏空暴漲的券商股后，以公募基金、險資為代表的主力機構(gòu)目前正在謀劃對“券商影子股”形成新一輪的炒作。由此，“券商影子股”研究報告需求驟然升溫。

多家大型機構(gòu)投資者日前已向諸多賣方研究員表達了急需“券商影子股”，也就是投資于券商的上市公司研究報告的強烈訴求。上海一位券業(yè)研究員透露：“目前一些大型主力機構(gòu)已經(jīng)嗅到‘券商影子股’的機會，券商股的炒作空間或?qū)⒃谟白庸缮线M一步打開?！?/P>

長江證券研究員劉俊指出，證券業(yè)協(xié)會傭金新規(guī)的頒布，將令券商今年的業(yè)績提升20%至30%，節(jié)后券商股已經(jīng)對這一業(yè)績利好做出了表現(xiàn)，下一階段，“券商影子股”將吸引主力機構(gòu)參與。

重倉銀行股的機會成本

國慶假期之后，銀行股、券商股幾乎同時啟動，但主力機構(gòu)與私募基金卻選擇了截然不同的操作策略。

據(jù)湘財證券研究員楊森的調(diào)研，在此期間，絕大部分主力機構(gòu)都參與了銀行股的上漲。萬聯(lián)證券研究員李雙武也認為，在銀行股上漲過程中，主力機構(gòu)相對于私募更好地把握了節(jié)奏。

在主力機構(gòu)重倉銀行股的同時，私募機構(gòu)選擇了重倉券商股。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，國慶節(jié)前私募圈的聚會中，很多私募看到2916點，并均認為券商股將是帶動本輪行情的領(lǐng)頭羊。據(jù)此判斷，很多私募國慶節(jié)前就已對券商股做了重倉布局。

從目前的投資結(jié)果來看，重倉券商股的私募無疑跑贏了重倉銀行股的主力機構(gòu)。以銀行板塊權(quán)重股工商銀行為例，國慶節(jié)后至15日期間，漲幅累計15.3%；再以券商板塊權(quán)重股中信證券為例，同期該股漲幅累計39.29%。

此外，對于本輪金融股的上漲，多位行業(yè)研究員均認為：“本輪銀行股的上漲是估值修復(fù)，券商股的上漲則是趨勢的根本性改變?！鄙踔劣醒芯繂T說：“今后券商股的第二波行情將走得更好。”

在此情形下，主力機構(gòu)開始將目光投向了券商股。深圳一位券業(yè)研究員表示：“我現(xiàn)在每天接到大量公募基金經(jīng)理的電話，簡直應(yīng)接不暇，這種情況僅在2009年7月券商股暴漲時發(fā)生過?！?/P>

掘金券商影子股

由于券商股漲幅已非?？捎^，且面臨獲利回吐的壓力，主力機構(gòu)正謀劃將下一個掘金目標(biāo)鎖定在前期漲幅不大的券商影子股上。

事實上，關(guān)于券商股題材，一個更為重要的消息正在主力機構(gòu)間流傳。據(jù)某買方機構(gòu)人士透露：“年內(nèi)監(jiān)管層還將推出利好券商的措施，如推動目前排隊券商的上市?！?/P>

該買方機構(gòu)人士繼稱：“在眾多利好的推動下，主力資金下階段將對一些前期漲幅不大的券商影子股進行價值重估?！?/P>

上海一位研究員也對于2009年7月券商股以及其影子股的暴漲記憶猶新：“2009年7月上旬券商股突然暴漲，大部分主力機構(gòu)踏空，直到當(dāng)月下旬才猛然警醒，繼而對券商影子股形成了瘋狂的炒作?！?/P>

該位研究員繼稱：“本輪券商股的暴漲與去年7月頗為相似，主力機構(gòu)同樣對關(guān)于券商影子股的研究報告需求旺盛?！苯鼛兹?，各家券商研究所券商研究員正全力對相關(guān)上市公司進行分析研究，以供機構(gòu)投資者參考。

對于券商影子股，劉俊指出，市場比較熟悉的是“廣發(fā)三寶”（遼寧成大、吉林敖東、中山公用），但這三只股票近期漲幅已然不少。事實上，還有更多的參股券商的優(yōu)質(zhì)上市公司，如參股國海證券的桂東電力，參股東莞證券的錦龍股份等，這些公司本身估值較低，比較符合機構(gòu)的選股標(biāo)準(zhǔn)。