由于人民幣升值預期強烈，國際熱錢將會加速流入中國。而在地產(chǎn)調(diào)控趨嚴的背景下，股市將成為熱錢最佳藏身地。

國內(nèi)專家比較一致的看法是，人民幣升值趨勢不會改變，只是中國一定要掌控住人民幣升值的速度和幅度，一切以服務中國的國家利益為出發(fā)點。

昨日，多位研究國際熱錢問題的專家接受證券時報記者采訪時表示，由于人民幣升值預期強烈，國際熱錢將會加速流入中國。而在地產(chǎn)調(diào)控趨嚴的背景下，股市將成為熱錢最佳藏身地；A股近期大漲，熱錢或為重要推手。

人民幣緩慢升值成共識

中國政府一再重申，一些發(fā)達國家對華貿(mào)易逆差原因是結(jié)構(gòu)性和政策性因素，而非匯率問題，逼迫人民幣升值無助于解決貿(mào)易失衡問題。不過，國內(nèi)專家比較一致的看法是，人民幣升值趨勢不會改變，只是中國一定要掌控住人民幣升值的速度和幅度，一切以服務中國的國家利益為出發(fā)點。

中央財經(jīng)大學教授郭田勇表示，人民幣未來存在持續(xù)升值的預期，中國盡管不會如美國所愿采取一次性升值到位的做法，但中美最終的博弈結(jié)果肯定是人民幣采取緩慢升值方式。廈門大學金融研究所所長張亦春也表示，人民幣緩慢升值在所難免。

與此同時，國內(nèi)關(guān)于人民幣升值對各行各業(yè)的影響的研究早已開始。最近，中金公司、中信證券、西南證券等紛紛公開發(fā)表了有關(guān)人民幣升值對具體行業(yè)影響的分析報告。這些研究機構(gòu)一致認為人民幣不會一次性升值到位，預計年內(nèi)人民幣小幅升值，不排除進一步擴大匯率浮動區(qū)間。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，今年年底人民幣對美元匯率將會達到6.60元左右，全年升幅也將在3%以上。實際上，自今年6月匯改重啟至今，人民幣對美元匯率已經(jīng)升值了約2.38%，其中僅9月的升值幅度就達到1.7%。而考慮到一些海外投行還預計年內(nèi)這一升幅將到達5%，僅是人民幣的升值預期就不可避免會吸引大量國際熱錢涌入中國。

熱錢加速流入中國

“9月份熱錢流入量比8月份多，10月上旬熱錢流入量比8月、9月上旬要多?！睆V東社科院熱錢研究專家黎友煥昨日向記者表示。

據(jù)黎友煥介紹，從2009年10月至2010年4月，熱錢總體維持凈流入態(tài)勢。尤其是今年“兩會”上，溫家寶總理所作的政府工作報告對房地產(chǎn)的態(tài)度較為“溫和”，使熱錢對國內(nèi)房地產(chǎn)市場產(chǎn)生良好預期，熱錢流進速度加快。但4月中旬國家對房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策出臺后，投機性熱錢開始大量流出并持續(xù)到7月底。不過監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，今年境外的儲蓄資金有加大流進的趨勢，尤其是6月份前后，境外的儲蓄資金和投資性資金大量流入。形成了投機性資金大量流出和儲蓄資金、投資性資金大量流入的“進出繁榮”流動新局面。

“歐洲債務危機使得投資性資金暫時撤出，但它們也在等待股市蓄勢盤整的機會。目前境外熱錢對國內(nèi)股市的抄底似乎已經(jīng)完成，等待的可能是一波大幅上漲，新疆等西部板塊也成為熱錢進攻的方向。”8月份時，黎友煥在一篇有關(guān)熱錢的文章中如此寫道。而從8月至今，上證指數(shù)已大漲了8%。

廈門大學的張亦春教授認為，最近A股市場的大漲，很有可能就是熱錢大勢進駐A股的結(jié)果。張亦春分析，隨著近期國家年內(nèi)第二次加大對房地產(chǎn)的調(diào)控力度，不少熱錢被迫從樓市中撤出，而在人民幣升值的預期下，熱錢再次潛伏進了尚處價值洼地的A股市場，這也是熱錢目前在中國的最佳藏身地。

不過，國金證券高級宏觀分析師李治平持有不同觀點。他指出，日前已有一些省市出臺了較為嚴厲的房屋限購令，這除了對國內(nèi)的投資投機資本有較強的抑制作用外，同時對這些熱錢的未來收益預期也將造成影響。而且我國政府對房地產(chǎn)市場的持續(xù)調(diào)控，對于經(jīng)濟增長也會形成一定制約。李治平預計，熱錢繼續(xù)加快流入的態(tài)勢今后有望逐步消減。