【今日收盤報(bào)價(jià)】

品種            今日收盤價(jià)     結(jié)算價(jià)    漲跌
        螺紋鋼RB1101    4263           4229      13
 
       【本日行情】

1101螺紋合約開4221元，盤中最高上報(bào)4265元，最低下探4196元，收4263元，上漲13元，漲幅0.31%。今日累積成交1146126手，持倉(cāng)量減少30612手，至751058手。

【基本面】

期螺自9月初獲得利好逼近漲停板收陽(yáng)之后，一直呈現(xiàn)震蕩跳水回落格局。期間伴隨的只要利空便是9月上旬粗鋼產(chǎn)量降幅明顯低于預(yù)期。盡管9月中旬粗鋼產(chǎn)量有所回撤，但是因需求并不旺盛，整體供求仍然偏弱。而隨著中秋多頭資金主動(dòng)撤離，等待主力換月介入1105合約，因此市場(chǎng)經(jīng)歷了一波超跌。

下游市場(chǎng)，短期地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控陰影仍在，為保證地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)性和實(shí)效性，下半年地產(chǎn)市場(chǎng)仍將面臨一定的壓力。另一方面，因上半年地產(chǎn)調(diào)控剛推出時(shí)不少地產(chǎn)商主動(dòng)延后開盤，九十月份新盤推出量有所增加。伴隨著地產(chǎn)剛需再起，地產(chǎn)價(jià)格顯現(xiàn)走強(qiáng)跡象。很明顯，若政策面打壓加重，剛需的釋放力度減緩，在新盤推出之后，地產(chǎn)商勢(shì)必將面臨一定的流動(dòng)資金的壓力。從前三季度數(shù)據(jù)中可見，地產(chǎn)市場(chǎng)盡管遭遇成交趨冷，但是其土地購(gòu)置以及房屋新開工面等數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)較為良好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。這也表明，地產(chǎn)商流動(dòng)資金將有趨緊的表現(xiàn)。下半年若地產(chǎn)調(diào)控仍然壓制成交，那么四季度的數(shù)據(jù)將表現(xiàn)更為利空。

另一方面，由于中國(guó)取消了部分鋼材產(chǎn)品的出口退稅，加上中日、中美貿(mào)易政治摩擦加劇，中國(guó)鋼材產(chǎn)品出口可能面臨較長(zhǎng)時(shí)期的冷清局面。這也一定程度上對(duì)沖了國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能淘汰的利多影響。

從國(guó)內(nèi)建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存上看，短期市場(chǎng)庫(kù)存仍然處于回落局面，但是庫(kù)存較往年偏高是不爭(zhēng)的事實(shí)。而隨著秋季的提前來臨，北方將面臨施工減緩的局面。因此當(dāng)前北方尤其是東北地區(qū)報(bào)價(jià)明顯低于其他地區(qū)。

上游市場(chǎng)，正如本周消息面的顯示，中國(guó)鋼企與三礦商的“掐架”仍未結(jié)束。得益于中方的巨大產(chǎn)能以及對(duì)后市需求面的預(yù)期，三大礦商認(rèn)為中國(guó)仍有機(jī)會(huì)擴(kuò)大鐵礦石進(jìn)口量。而中鋼協(xié)方面認(rèn)為中國(guó)今年礦石產(chǎn)量有望突破11億噸，而進(jìn)口量則不會(huì)強(qiáng)于往年。正如昨日所述，中國(guó)當(dāng)前面臨的礦石定價(jià)權(quán)外移仍然是內(nèi)部矛盾難以解決，當(dāng)前若不能盡快克服內(nèi)部利益矛盾，將礦石價(jià)格與一次成材（建筑鋼材、熱卷）掛鉤，那么礦石價(jià)格收到國(guó)外指數(shù)影響，中方表現(xiàn)則更為被動(dòng)。此外，由于人民幣兌美元連續(xù)升值，不斷創(chuàng)出新高，因此美元計(jì)價(jià)礦石將受到一定影響，礦石所帶來的成本支撐將減弱。

綜上所述，當(dāng)前基本面表現(xiàn)令市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯承壓格局，在原材料價(jià)格走跌的情況下，市場(chǎng)下方支撐逐步下移。當(dāng)前除政策性基建項(xiàng)目以及保障房項(xiàng)目將在年末對(duì)市場(chǎng)形成一定的支撐外，只能依靠宏觀數(shù)據(jù)以及通脹等因素勉強(qiáng)給市場(chǎng)帶來一定的支撐。

而長(zhǎng)假歸來主力應(yīng)移倉(cāng)至1105合約，解釋市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)將轉(zhuǎn)移至明年供求變化，因此1101合約作為淡季合約的利空釋放將暫告段落，多頭主力蓄力待發(fā)或成為短期方向。

【操作建議】

暫不建議留單，空倉(cāng)觀望。

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