連塑

1、上一交易日下跌，短期到位，節(jié)日期間商品普漲，總體今日仍有上行空間。

2、7042石化出廠均價(jià)9939（+0)，石腦油折算LLDPE生產(chǎn)成本9178（+1)。

3、現(xiàn)貨市場均價(jià)9878（-0)。華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)為9700-10100，其中華東LLDPE上海賽科企業(yè)價(jià)10200(+0)，中石化華東企業(yè)價(jià)9900(+0)，中石油華東企業(yè)價(jià)9800(+0)。

4、倉單市場10月合約收盤均價(jià)10067（+57)。

5、東南亞進(jìn)口LLDPE中國主港報(bào)價(jià)1205（-0)，折合人民幣完稅價(jià)9620，實(shí)際成交價(jià)略高。華東地區(qū)進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為9750-10000元/噸。

6、后市原油在需求走弱驅(qū)動(dòng)下，若能下探70一線，那么成本端將向8600一線靠攏，但低位原油非?？沟?0附近極為抗跌，且外圍市場氛圍好轉(zhuǎn)，跌幅有限。

7、近期下游需求較旺，且原油有事件性驅(qū)動(dòng)，但是9月開始持續(xù)放大的供應(yīng)量將使行情承壓，10500-11000空單底倉持有，配合下跌減倉反彈加倉的波段操作，近期10600以上仍有拋空機(jī)會(huì)，短期連塑偏強(qiáng)，后市持倉下滑后行情將承壓，連塑1101將跌至10000附近。

PVC

1、上一交易日PVC調(diào)整，貨源緊缺推升較強(qiáng)，相對別的化工品，pvc基本面強(qiáng)勁。

2、東南亞PVC均價(jià)989美元(+0)，折合國內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為8240。

3、華中地區(qū)32%離子膜燒堿市場價(jià)486元/噸(+0)，燒堿生產(chǎn)略有虧損。

4、華東乙烯法均價(jià)8150(+200)，華東電石法均價(jià)8150（+75）。前2日仍有150的漲幅。

5、華中電石價(jià)3760(+125)，成本較低的電石法廠商生產(chǎn)成本7365，成本較高的電石法廠商生產(chǎn)成本7777。東北亞乙烯均價(jià)1051美元(+5)，折合國內(nèi)乙烯法PVC生產(chǎn)成本約7754。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場價(jià)7952-7980，大廠貨源華東市場價(jià)7910-7965；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場價(jià)8050-8100，高端乙烯料PVC華東市場價(jià)8100-8150。

7、電石價(jià)格高位持穩(wěn)，電石法成本支撐仍在，近期燒堿限產(chǎn)亦造成原料緊缺。

8、需強(qiáng)調(diào)的是進(jìn)口PVC價(jià)格近期回升，市場有支撐。后市保障房和成本推動(dòng)利好將推動(dòng)PVC價(jià)格持穩(wěn)。氯堿綜合利潤和成本支撐，加之近期貨運(yùn)趨緊，為行情提供一定的反彈空間，近期貨源極為緊缺，電石和PVC利潤有進(jìn)一步反彈動(dòng)力，預(yù)期反彈目標(biāo)位8200或以上，考慮到合約追高買入空間有限，因此建議期現(xiàn)價(jià)差至-100以內(nèi)買入。

白糖

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5900（+30）元/噸，柳州電子盤10104合約收盤價(jià)5875（+23）元/噸，11014合約收盤價(jià)5628（+48），貿(mào)易商主要從電子盤市場接貨；

由于假期廣西主產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅上漲，柳州基差大幅擴(kuò)大，柳州現(xiàn)貨對鄭州期貨1101升水367（+80）元，昆明現(xiàn)貨對鄭州期貨1101升水292（+0）元；電子盤方面，價(jià)格小幅攀升，但是交易量縮小，柳盤表現(xiàn)偏強(qiáng)，柳州1月-鄭糖1月=95（+48）元，昆明1月-鄭糖1月=12(+33）元；

廣西主產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅攀升，中間商報(bào)價(jià)5900（+30）元/噸，除華北銷區(qū)有小幅跟漲之外，其他銷區(qū)基本持穩(wěn)或小幅下降，前期補(bǔ)漲的西部昆明糖滯漲；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差絕對值縮小趨勢明顯，貿(mào)易商接貨意愿或有降低，從倉單和可供提前交割庫存看，山東港口進(jìn)口加工糖供應(yīng)相對充裕；

2：9月初，中糖協(xié)公布了最新的白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，截至2010年8月底，全國共計(jì)產(chǎn)糖1073.83萬噸，工業(yè)銷糖993.53萬噸，銷糖率92.52%，工業(yè)庫存80.3萬噸，為05/06榨季以來的次低點(diǎn)，最低的是05/06榨季的61.35萬噸；國儲(chǔ)后期預(yù)計(jì)拋儲(chǔ)40萬噸左右，部分國儲(chǔ)糖要到新榨季開始才能完成出庫，對于現(xiàn)貨市場影響有限；

3：中秋假期期間，ICE原糖合約累計(jì)漲幅4%以上，10月合約上個(gè)交易日收于25.44美分，進(jìn)口巴西糖虧損1228元，泰國升水9（+2 ），完稅進(jìn)口價(jià)8511元，進(jìn)口虧損2611元，亞洲地區(qū)糖源短缺；

4：節(jié)前珠江、永安多頭大幅度減持，空頭主力大多數(shù)有不同程度減持，空頭持倉變化優(yōu)勢在近月比較突出，漸遠(yuǎn)減弱，總體上多頭仍占優(yōu)勢；

5：世界最大的酒精及白糖生產(chǎn)商Cosan認(rèn)為目前的價(jià)格還不能反應(yīng)巴西干旱帶來的影響；ABN AMRO/VM集團(tuán)調(diào)低了10/11榨季的過剩預(yù)期，由514萬噸調(diào)低至120萬噸；澳大利亞調(diào)低了新榨季的預(yù)期產(chǎn)量，由460萬噸調(diào)低至455萬噸；

6：廣西糖網(wǎng)蔗區(qū)考察情況符合前期我們的預(yù)期，在后期天氣正常的情況下。該機(jī)構(gòu)給出的結(jié)論是廣西蔗區(qū)預(yù)計(jì)與上榨季持平；

小結(jié)：

A：下榨季巴西、中國、泰國和澳大利亞減產(chǎn)幅度還難以預(yù)估，再加之期末庫存較低，進(jìn)口國紛紛補(bǔ)庫，國際糖價(jià)在10/11榨季上半段將保持高位運(yùn)行，進(jìn)口仍虧損，

B：日前北方銷區(qū)價(jià)格較為平穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)和南方銷區(qū)價(jià)格繼續(xù)小幅攀升，沒有普漲出現(xiàn)，價(jià)格表現(xiàn)較弱，接下來重點(diǎn)關(guān)注新榨季的產(chǎn)量和原料蔗收購價(jià)問題，若出現(xiàn)搶收原料蔗的情況，成本推動(dòng)將給市場帶來新的上漲動(dòng)能；

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