總體上來說，無論盤面出現(xiàn)任何的漲勢，只要不超過前高并且得到市場的確認，那么均不能認為市場已經進入級別比較大的牛市，在中國大豆庫存充盈，美豆，阿根廷，巴西豐產的背景下，一波大的上揚，上需要時間和基本面的支持。在前高之下，建議投資者仍要保持做空的思路，或者等待觀望，直至對市場的理解正確之后，再行入市。

筆者預計，盤面可能已經再會跌圖，在注意防范“假漲”的格局下，布置長期空單的戰(zhàn)略時機已經逐步成熟起來。

鄭棉成交破百萬，等待調整機會

國內產區(qū)連續(xù)陰雨天氣影響今年棉花質量和產量，進而引發(fā)了棉花期貨的直線上漲。今日鄭棉期貨價格繼續(xù)強勢上行，但盤中震蕩幅度加大，鄭棉各合約總成交量超過100萬手，為2004年上市以來最多。

1105合約成為資金的主戰(zhàn)場，今日收盤報每噸18965元，較昨日上漲175元，盤中最高達到了19055元，單個合約成交量達到72萬手，持倉量20萬手。猛烈上漲之后，回調的速度和幅度也將較大，投資者可以等待回落后的做多機會，1105合約的入場點位大致在18220元到18370元之間。

當前正值棉花吐絮的關鍵時期，山東、河北、河南等主要產棉區(qū)遭遇連續(xù)陰雨天氣，對今年棉花產量和質量造成重大影響。2009年同期，覆蓋主要產棉區(qū)的連續(xù)陰雨天氣直接造成了去年國內棉花大量減產，質量大幅降低，引發(fā)了去年以來的棉花牛市。

當前棉花庫存處于歷史低位，就國家儲備來說，在拋售60萬噸儲備棉之后，僅有70萬噸左右儲備，未來調控資源值得擔憂。消費方面，國內紡織企業(yè)即將迎來旺季。由于去年棉紗價格大幅上漲，紡織企業(yè)經濟效益明顯提高。根據調研的情況，山東等地的紡織企業(yè)紛紛擴大了產能，目前開工率也較高。一般中型企業(yè)棉花庫存僅為1到2個月左右，存在進一步采購的需求。

目前國內部分地區(qū)開始出現(xiàn)零星的新棉收購，平均收購價格都在每公斤籽棉8元以上。推算三級皮棉價格約在17500元到18000元之間。當前較高的籽棉價格對現(xiàn)貨皮棉價格提供了較強的支撐。

9月6日儲備棉投放數量為15011噸，加權平均成交價18552元/噸，較9月3日漲437元，折328級成交價為18922元/噸（凈重），較9月3日上漲376元。

棉花期貨上漲的理由非常充分，但強勢上漲以后必有回落過程，投資者應耐心等待。

資金推動連玉米收陽，多頭不宜追高

由于昨日是美國勞工日金融市場休假一天，今日CBOT電子盤自23個月高點回落，早盤最高觸及到468-1/2美分。國內市場方面，今日早盤低開，低開后小幅回落后便寬幅震蕩，午后在周邊市場的提振下上揚，收出中陽線，早盤開于2037元/噸，最高價位2046元/噸，最低價為2030元/噸，尾盤收于2046元/噸，較前一交易日結算價上漲10元/噸。增倉近萬手。技術上看，很有突破上行之意。

今日國家繼續(xù)玉米拍賣工作，臨時存儲(含中央儲備)玉米計劃銷售97.46萬噸，實際成交18.37萬噸，成交率18.85%，成交均價1618元/噸?？缡∫茙煊衩子媱濅N售62.70萬噸，實際成交13.39萬噸，成交率21.30%，成交均價1937元/噸。從拍賣成交量和拍賣價格來看，均繼續(xù)回落。

目前市場較為關注農產品市場的天氣情況，天氣預報稱未來1-2日東北黑龍江地區(qū)有出現(xiàn)早霜可能，對于吉林省來說通常9月平均氣溫在10℃左右，對于威脅不大，雖然今年出現(xiàn)春季氣溫低，后期溫度較好不足積溫問題，目前天氣對玉米產量影響不大。9月下旬玉米產量基本可以得出定論。
 
今日國內玉米現(xiàn)貨價格基本平穩(wěn)，變化不大。

對于近期玉米市場的走勢，筆者認為上漲動力主要來自于周邊市場，全球經濟的向好發(fā)展對于任何品種來說都是利多的支持，加之近期美國新一輪的刺激政策，市場對未來的經濟由威專安，資金充裕推動價格上行。今日的農產品市場多數品種在下午2:30分在多頭資金推動下增倉上行，玉米增倉萬余手，可惜的是由于基本面并不看好玉米沒有像周邊品種如豆粕、小麥一樣突破前期高點。玉米近期還將以跟隨走勢為主，但漲勢較其他品種來說相對較弱，不宜追漲，中期價格仍有季節(jié)性回落風險，謹慎投資者可以離場觀望，中長期可以嘗試建立趨勢空單。

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