白糖

1：柳州中間商報價5625（+0）元/噸，柳州電子盤10094合約收盤價5582（-19）元/噸，11014合約收盤價5465（-15），貿(mào)易商主要從電子盤市場接貨；

鄭糖基差持續(xù)走強，柳州現(xiàn)貨對鄭州期貨1009升水163（+27）元，昆明現(xiàn)貨對鄭州期貨1009升水68（+27）元；昆明電子盤表現(xiàn)強于柳州電子盤，柳州電子盤收盤價普遍低于上個交易日，，柳糖1月-鄭糖1月=8（+0）元，昆明1月-鄭糖1月=-52（+19）元；

廣西主產(chǎn)區(qū)價格站上5600元，鳳糖集團成交較好，大部分銷區(qū)漲跌互現(xiàn)，價格變化幅度不大，東北區(qū)補漲幅度較大，普遍超過100元，中原區(qū)注冊倉單流出較多；

2：9月初，中糖協(xié)公布了最新的白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，截至2010年8月底，全國共計產(chǎn)糖1073.83萬噸，工業(yè)銷糖993.53萬噸，銷糖率92.52%，工業(yè)庫存80.3萬噸，為05/06榨季以來的次低點，最低的是05/06榨季的61.35萬噸；國儲后期預(yù)計拋儲40萬噸左右，部分國儲糖要到新榨季開始才能完成出庫，對于現(xiàn)貨市場影響有限

3：ICE原糖基差小幅回落，10月合約下跌1.01%收于20.6美分/磅，進口巴西糖虧損496元，泰國升水7（+2 ），完稅進口價7068元，進口虧損1443元，亞洲地區(qū)糖源短缺；

4：持倉方面，總持倉方面中糧和珠江有小幅增持，長城偉業(yè)空頭減持3396手，廊坊中糖持續(xù)增持至9351手，1105合約和1109合約多頭力量漸強，中糧和珠江有向遠月移倉的趨勢；

5：德國農(nóng)業(yè)部周五稱德國精煉糖產(chǎn)量很可能有上個榨季的420萬噸下降到367萬噸；法國的第三次糖業(yè)調(diào)查也發(fā)現(xiàn)甜菜含糖率下降；由于天氣干熱，巴西下調(diào)10/11榨季產(chǎn)量預(yù)期至3815萬噸，略少于前期預(yù)測的3870萬噸；

6：發(fā)改委決定9月9日再次拋儲24萬噸國儲糖，部分國儲糖估計要到10月中旬才能完成出庫；

小結(jié)：

A：下榨季巴西、中國、泰國和澳大利亞減產(chǎn)幅度還難以預(yù)估，再加之期末庫存較低，進口國紛紛補庫，國際糖價短期內(nèi)將保持高位運行，進口仍虧損，潛在的利空是印度政府批準出口；

B：白糖消費行情總體上已經(jīng)轉(zhuǎn)淡，但是不排除在現(xiàn)貨堅挺的情況下，國儲糖出庫不利、局部地區(qū)缺糖以及開榨推遲帶來的進一步的上漲行情，特別是在現(xiàn)貨對期貨高升水的情況下，不宜沽空白糖，下個榨季的實際產(chǎn)量較預(yù)期的變化，最終會為市場指明方向

金屬

1、LME金屬成交減弱，銅成交61943手，鋅成交36298手，鋁成交90947手。倫銅貼水11美元/噸，注銷倉單減1300噸，庫存減1800噸。LME鋁注銷倉單繼續(xù)減少6425噸，庫存減5375噸，現(xiàn)貨對三個月貼水擴大至C25.5。倫敦錫現(xiàn)貨對三個月由升水轉(zhuǎn)為平水。滬鋅持倉減13066手，滬鋁持倉增10338手。上海期貨交易所銅庫存減4665噸，鋁減176噸，鋅增4472噸。

2、前一交易日現(xiàn)貨：上海電解銅現(xiàn)貨報價升貼水為貼水250至180元/噸，平水銅價格59550-59650元/噸，升水銅價格59600-59700元/噸，銅價高位震蕩，下游起初入市并不積極，但隨著盤面略有回落，買興有所活躍，成交氣氛尚可。上海鋁現(xiàn)貨成交價格15220-15250元/噸，貼水140-120元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價格15230-15260元/噸。隔夜倫鋁領(lǐng)漲帶動滬鋁小漲，現(xiàn)貨市場仍顯低迷，較期貨貼水放大成交重心下滑明顯，臨近周末下游買興稍有改善，成交略有好轉(zhuǎn)仍顯平淡。今滬期鋅主力高開低走，回補前期缺口，受此影響現(xiàn)鋅價格下滑，上?，F(xiàn)貨市場0號鋅成交價在17280元/噸附近，對1012合約貼450元/噸左右，1號鋅成交價在17230元/噸附近，面對鋅價回調(diào)，市場持觀望態(tài)勢，現(xiàn)貨交投一般。

3、COMEX銅基金凈多上升，最新一周數(shù)據(jù)顯示增3816手。廢銅滯漲，國內(nèi)廢精銅價差近日加速擴大，為2009年來高位。

4、節(jié)能減排對部分金屬也有不同程度影響。電解鋁方面，據(jù)稱目前實際減產(chǎn)涉及的企業(yè)數(shù)量和產(chǎn)量有限。具體計劃尚在協(xié)商，可能影響今后幾個月新產(chǎn)能的投放。近期高鎳生鐵主產(chǎn)地省份都將受到國務(wù)院節(jié)能減排工作組節(jié)能減排專項督查。部分熱爐關(guān)停影響產(chǎn)量。

5、全球第四大鎳生產(chǎn)商金川集團有限公司(JinchuanGroupLtd.,簡稱：金川集團)董事長楊志強表示，公司的閃速爐9月份將能夠恢復運營，較原計劃提前約一個月時間。

小結(jié)：貨幣政策繼續(xù)寬松帶來充裕的流動性，金屬基本面變化不大，部分如廢精銅價差等指標弱化，高位震蕩。

PVC

1、上一交易日PVC回落，成本支撐較強，近期貨運開始緊張，月差穩(wěn)定下后市仍走強。

2、東南亞PVC均價984美元(+0)，折合國內(nèi)進口完稅價為8207。

3、華中地區(qū)32%離子膜燒堿市場價478元/噸(-0)，燒堿生產(chǎn)略有虧損。

4、華東乙烯法均價7575(-25)，華東電石法均價7450（+10）。

5、華中電石價3555(+0)，成本較低的電石法廠商生產(chǎn)成本6987，成本較高的電石法廠商生產(chǎn)成本7355。東北亞乙烯均價1021美元(+0)，折合國內(nèi)乙烯法PVC生產(chǎn)成本約7477。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場價7338-7370，大廠貨源華東市場價7340-7367；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場價7450-7550，高端乙烯料PVC華東市場價7550-7650。

7、電石價格高位持穩(wěn)，電石法成本支撐仍在，而燒堿價格疲軟拖累氯堿綜合利潤。

8、需強調(diào)的是進口PVC價格近期回升，市場有支撐。后市保障房和成本推動利好將推動PVC價格持穩(wěn)。總體而言，化工品種PVC屬略強品種，主要是氯堿綜合利潤和成本支撐，加之近期貨運趨緊，為行情提供一定的反彈空間，但因產(chǎn)能利用率低，反彈空間受限，預(yù)期反彈目標位7800，考慮到合約追高買入空間有限，因此建議期現(xiàn)價差至100以內(nèi)買入。

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