今年初股指期貨和融資融券相繼推出，使對(duì)沖基金在中國成為可能，而部分一直謀求業(yè)務(wù)創(chuàng)新的基金公司，在對(duì)股指期貨的運(yùn)用上已經(jīng)率先邁出第一步。

近日，易方達(dá)基金宣布，公司簽訂了一單采用對(duì)沖基金策略的一對(duì)一專戶協(xié)議，已由易方達(dá)、客戶和托管行完成了三方會(huì)簽，并已報(bào)備證監(jiān)會(huì)。緊接著，國投瑞銀基金也稱，公司也已完成首單運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值的一對(duì)一專戶補(bǔ)充協(xié)議的報(bào)備工作。

兩公司完成期指專戶報(bào)備

易方達(dá)基金方面表示，該一對(duì)一專戶協(xié)議由一位非金融行業(yè)的個(gè)人投資者所委托，賬戶將在中國銀行托管，根據(jù)協(xié)議，該產(chǎn)品將應(yīng)用股指期貨等工具對(duì)沖市場風(fēng)險(xiǎn)。此外，目前易方達(dá)已研發(fā)出多種對(duì)沖基金策略和產(chǎn)品，設(shè)計(jì)出“對(duì)沖套利”和“對(duì)沖先鋒”兩個(gè)方向的產(chǎn)品線，并且做好了充分的后臺(tái)支持準(zhǔn)備，包括與期貨公司進(jìn)行測試，與多家意向托管銀行溝通業(yè)務(wù)規(guī)則，以及IT系統(tǒng)的準(zhǔn)備等等。易方達(dá)基金上海分公司負(fù)責(zé)人表示，除這一單客戶外，目前還有其他有意向的專戶客戶正在洽談中。

而國投瑞銀基金則不同，該公司旗下一只已在運(yùn)作中的一對(duì)一專戶，原協(xié)議中本就包含有可以運(yùn)用股指期貨等金融衍生工具的條款，此次僅是通過補(bǔ)充協(xié)議進(jìn)一步明確利用股指期貨工具進(jìn)行套期保值的投資細(xì)節(jié)。

國投瑞銀基金產(chǎn)品與業(yè)務(wù)拓展部副總監(jiān)何湘曾表示，公司已有的專戶產(chǎn)品框架已經(jīng)將期指業(yè)務(wù)納入“另類投資資產(chǎn)管理方案”，專戶參與股指期貨業(yè)務(wù)已處于走流程階段，公司方面也初步完成了相關(guān)人員配備以及策略制定，只要履行完相關(guān)程序，如申請(qǐng)期指交易的交易編碼等，公司部分專戶即可參與期指業(yè)務(wù)。

正式運(yùn)作尚需時(shí)間

雖然市場各方對(duì)基金參與股指期貨一事討論頗多，但在過去大半年之后，基金公司對(duì)股指期貨的參與仍然停留在討論階段。多位業(yè)內(nèi)人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，自從監(jiān)管層允許公募基金和專戶參與股指期貨以來，基金公司不斷收到客戶的相關(guān)咨詢，表面上看基金公司開展該業(yè)務(wù)并無法律障礙，但實(shí)際上，托管行對(duì)此并不積極。

深圳某合資基金公司專戶負(fù)責(zé)人表示，股指期貨的估值需要托管行配合研商，但除交行外，其余四大行對(duì)此似乎并不積極。除此以外，證監(jiān)會(huì)只是放開了公募基金和專戶的投資限制，但對(duì)基金公司整個(gè)后臺(tái)的配套制度還沒有做出規(guī)定?！拔衣牭降膬蓚€(gè)說法，一個(gè)說法是證監(jiān)會(huì)對(duì)此不做規(guī)定，基金公司自行商議安排，另一個(gè)說法是證監(jiān)會(huì)將公布完整的制度?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/P>

另有人士稱，即使如上述易方達(dá)和國投瑞銀兩基金公司已經(jīng)完成協(xié)議報(bào)備，但距離實(shí)際投資運(yùn)作還需相當(dāng)時(shí)間，其間還需辦理開戶手續(xù)、申請(qǐng)交易編碼等。

人才不足成難題

并不是所有的基金公司都對(duì)股指期貨業(yè)務(wù)非常熱衷。

深圳一家大型基金公司市場部人士直接對(duì)記者表示，公司對(duì)于這種創(chuàng)新類業(yè)務(wù)興趣不大。“本身我們公司對(duì)創(chuàng)新就不是很積極，任何創(chuàng)新都有風(fēng)險(xiǎn)。而且基金公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍有發(fā)展空間，這兩年公募基金的發(fā)行速度明顯加快，而在沒有股指期貨的情況下，我們的專戶業(yè)務(wù)規(guī)模也排在業(yè)內(nèi)前列。”

記者還從深圳某前十大基金公司了解到，出于穩(wěn)健考慮，公司并不想太快介入該業(yè)務(wù)?！暗拇_有一些比較著急的客戶和銷售渠道，催我們盡快推出相關(guān)產(chǎn)品，可能還是出于一種搶新嘗鮮的心理。我們也的確已經(jīng)設(shè)計(jì)了一些產(chǎn)品，但并不想那么快就推出，主要是人手不夠。”

上述前十大基金公司專戶負(fù)責(zé)人向記者表示，對(duì)于年輕的中國資本市場來說，股指期貨畢竟是一個(gè)新工具，國內(nèi)此前并沒有這方面的人才儲(chǔ)備，而基金公司匆忙間招聘到的人才也不見得足夠?qū)I(yè)，所以對(duì)于該業(yè)務(wù)的推進(jìn)仍應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。