期銅震蕩偏強(qiáng)格局未改

隔夜遜于預(yù)期的美國(guó) 7 月份耐用品訂單數(shù)據(jù)以及新屋銷售數(shù)據(jù)打擊市場(chǎng)信心，美股盤中創(chuàng)出階段性新低，但萬點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口令美股得到技術(shù)性支撐。當(dāng)日 LME 期銅僅大幅下跌 26.5 美元至 7118.5 美元 / 噸。今日滬銅高開，盤中震蕩運(yùn)行。主力 1012 合約以 57100 元 / 噸開盤，全天收于 57330 元 / 噸，較前一交易日上漲 640 元 / 噸。

隔夜美國(guó)市場(chǎng)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想。美國(guó)商務(wù)部對(duì) 7 月建筑許可數(shù)據(jù)做出修正， 7 月建筑許可年率修正后為 55.9 萬戶，前值為 56.5 萬戶。且 7 月新屋銷售較上月大幅下滑 12.4% ，年率為 27.6 萬戶， 6 月修訂后為 31.5 萬戶。然而，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利空的數(shù)據(jù)并不局限于此。美國(guó)商務(wù)部公布 7 月耐久財(cái) ( 耐用品 ) 訂單上升 0.3% ，這一數(shù)據(jù)也遠(yuǎn)低于 2.8% 的預(yù)估值。扣除運(yùn)輸?shù)哪途秘?cái)訂單下滑幅度創(chuàng)下一年半最大降幅。西方分析師認(rèn)為，近期的下跌都是需求惹得禍，一系列的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)暗示現(xiàn)階段的美國(guó)需求非常疲軟。

主要產(chǎn)銅國(guó)方面消息。全球最大的銅礦 - 智利的 Escondida 銅礦的主要股東必和必拓公司 25 日表示，預(yù)計(jì) 2011 年 Escondida 銅礦將減產(chǎn) 5 ％ -10 ％，主要由于礦石品位下降。國(guó)際銅業(yè)研究組織 (ICSG) 最新報(bào)告稱， 5 月全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺 93,000 噸。 2009 年同期，全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過剩 8,000 噸，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后供應(yīng)過剩約 223,000 噸。今日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升貼水為升水 20 至 120 元 / 噸，平水銅價(jià)格 57400-57500 元 / 噸，升水銅價(jià)格 57500-57600 元 / 噸，銅價(jià)表現(xiàn)抗跌，持貨商出貨較為活躍，但買盤入市熱情不足，市場(chǎng)成交并不活躍。

隔夜 LME 庫存下降 1400 噸至 402425 噸，注銷倉單 28850 噸，占總庫存的 7.17% 。昨日美國(guó)市場(chǎng)發(fā)布一系列較差的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打擊市場(chǎng)人氣，令道指開盤大跌。但受益于對(duì)經(jīng)濟(jì)大方向看好的信心以及道指在萬點(diǎn)大關(guān)的強(qiáng)支撐，隨后的指數(shù)強(qiáng)勁反彈并收出錘子線。今日國(guó)內(nèi)股市窄幅震蕩后小幅收漲也為金屬市場(chǎng)提供支撐。近期的金屬市場(chǎng)走勢(shì)明顯強(qiáng)于股市走勢(shì)，顯示市場(chǎng)對(duì)后市依然看好。但宏觀面上不時(shí)出現(xiàn)較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令銅價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)劇烈震蕩。 LME 銅價(jià)在昨日收出十字星線， 7000 美元 / 噸的整數(shù)關(guān)口給期價(jià)帶來了較強(qiáng)的支撐。整體看來，現(xiàn)階段的銅價(jià)整體還是處在震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)中，建議多單持有，波段操作。

數(shù)據(jù)疲軟美元走低，黃金仍有上行空間

行情回顧：

受美國(guó)新屋銷售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)差于預(yù)期的影響，美元應(yīng)聲走低，黃金受此影響大漲 10 美元，報(bào)收于 1240.41 美元。國(guó)內(nèi)方面，滬金主力 1012 合約今日高開后小幅震蕩，報(bào)收于 271.11 元，較上一交易日上漲 1.72 元，量減倉增。

基本面分析：

美國(guó)方面，美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 7 月份新屋銷售月率下降 12.4% ，年率下降 32.4% ；新屋銷售總數(shù)年化 27.6 萬戶，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的 33 萬戶，為 1963 年該數(shù)據(jù)編撰以來的最低水平。此外，美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 7 月耐用品訂單月升 0.3% ，至 1930.2 億美元，預(yù)期為上升 2.8% 。因?yàn)檫\(yùn)輸行業(yè)的訂單出現(xiàn)了大幅下滑，抵消了民用飛機(jī)和 汽車 訂單的漲幅。這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明，美國(guó)制造業(yè)的前景仍然令人堪憂。

歐洲方面，德國(guó)智庫 IFO 公布數(shù)據(jù)顯示，德國(guó) 8 月 Ifo 商業(yè)景氣指數(shù)升至 106.7 ， 7 月份為 106.2 ，創(chuàng) 2007 年中期以來的最高水平，歐元兌美元繼續(xù)小幅走高，重返 1.27 一線。

持倉量方面，截至 8 月 24 日，全球最大的黃金上市交易基金 —— SPDR Gold Shares 的黃金持有量為 1297.948 噸，較之前增持了 1.52 噸，也是該基金本月內(nèi)的第 1 次減倉。

后市展望：

受一系列疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及之前美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的支撐，金價(jià)在 7 月 28 日觸及低位 1157.50 美元反彈以來，一直呈上行趨勢(shì)。而當(dāng)前悲觀的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦打壓了美元指數(shù)的上行態(tài)勢(shì)，新屋銷售數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新低，反映了政府自 5 月份取消首次購房?jī)?yōu)惠后房產(chǎn)市場(chǎng)仍處于低谷位置。黃金目前上行趨勢(shì)明顯，雖然金價(jià)的走高可能會(huì)對(duì)實(shí)物買盤形成一定壓制，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻仍令黃金等貴金屬保值工具受到青睞，金價(jià)仍有一定的上行空間，預(yù)計(jì)下半年再創(chuàng)新高應(yīng)是意料之中。

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