拋儲糖高價(jià)成交

8月12日，2009/2010榨季國家儲備糖第七次拋儲實(shí)施，本次拋儲成交15萬噸，競賣最高價(jià)為5530元/噸，最低價(jià)為5200元/噸，平均價(jià)5417.69元/噸。2009年以來的拋儲雖然緩解了國內(nèi)的供需缺口，但未能有效阻止糖價(jià)上行，主要原因還是國內(nèi)供需缺口過大，預(yù)計(jì)在8月份消費(fèi)旺季結(jié)束之前，糖價(jià)料繼續(xù)維持強(qiáng)勢。

與前幾次對比來看，近幾次國儲拋儲數(shù)量減少，從側(cè)面反映了國家儲備糖庫存的下降，而拋儲價(jià)格上揚(yáng)，則有利于后市糖價(jià)繼續(xù)上行。

國內(nèi)外基本面利多

近期國內(nèi)市場走勢較為強(qiáng)勁，糖價(jià)一路飆升。1—7月份，中國精煉糖產(chǎn)量較上年同期下滑18.40%至793萬噸，產(chǎn)量的減少也從一定程度上推動糖價(jià)的上漲。另外，目前國內(nèi)正值夏季消費(fèi)高峰期，且此階段屬于白糖(資訊,行情)純消費(fèi)期，隨著消費(fèi)量的增加，庫存將越來越少，糖價(jià)不斷走高并不意外。

依據(jù)白糖三年增產(chǎn)三年減產(chǎn)的生產(chǎn)周期，新榨季白糖料恢復(fù)性增產(chǎn)，但考慮到甘蔗產(chǎn)區(qū)自去年秋季以來的三季連旱災(zāi)害以及今年遭受的特大暴雨襲擊，或?qū)Ω收嵘L造成一定影響，從而影響食糖產(chǎn)量。另外，理想狀況下，市場預(yù)估新榨季食糖產(chǎn)量1240萬噸，相對于國內(nèi)消費(fèi)來說，仍屬于供需偏緊的狀況。

國際市場上，據(jù)Dhampur糖業(yè)有限公司負(fù)責(zé)人表示，由于取消了部分進(jìn)口合約，估計(jì)擬于9月30日結(jié)束的當(dāng)前制糖年末印度食糖庫存量將低于業(yè)界估計(jì)的590萬噸，僅能達(dá)到400萬噸左右的水平。印度作為全球最大的糖消費(fèi)國和第二大糖生產(chǎn)國，其庫存的降低或推動國際糖價(jià)走高。另外，新榨季全球食糖庫存量降至1994/1995榨季以來的最低水平，有利于國際原糖繼續(xù)反彈。

技術(shù)面支撐糖價(jià)

近期國際原糖大漲過后出現(xiàn)回調(diào)跡象，但期價(jià)調(diào)整過后重拾漲勢，后市國際糖價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步走高。而國內(nèi)方面，雖然上漲動能減少，期價(jià)有繼續(xù)回調(diào)的可能，但從周線圖上看，均線系統(tǒng)仍呈多頭排列態(tài)勢，總體多頭趨勢并未發(fā)生改變，短期糖價(jià)或以高位振蕩為主。

綜上所述，筆者認(rèn)為，目前國內(nèi)基本面并未出現(xiàn)利空因素，應(yīng)暫時(shí)以回調(diào)思路對待，后市仍需保持逢低做多操作思路。