道指近來跌跌不休，周二跳空低開，盤中下挫超380點、日內(nèi)跌幅一度達到0.87%。截至周二收盤，道指跌超260點，錄得連續(xù)第九個交易日的下跌，也創(chuàng)下1978年以來的最長連跌天數(shù)。道瓊斯本月初一度突破45000點的歷史高點，但此后第二個交易日就開啟了本輪的漫漫下跌。

周一收盤的連續(xù)八天下跌，是道指自2018年以來最長的下跌。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，道指曾在1974年經(jīng)歷連續(xù)11天下跌，除此以外，道瓊斯指數(shù)從未出現(xiàn)過連續(xù)10天或更長時間的下跌。

不過需要注意的是，雖然道指的連跌天數(shù)可以載入史冊，但是整體跌幅依然溫和，周二低點距離12月初的歷史最高點，累計回調(diào)不到4%。

事實上，道指表現(xiàn)異常低迷之際，是在美股整體走勢強勢的大背景下，可謂冰火兩重天。納斯達克綜合指數(shù)本周一剛創(chuàng)下歷史新高，標普500指數(shù)距離歷史高點也僅有約1%的距離。

道指下跌原因

推動道指下跌的原因是，資金從一些傳統(tǒng)經(jīng)濟板塊的股票中流出，轉(zhuǎn)向科技股。這些傳統(tǒng)經(jīng)濟股在道指中占據(jù)主導(dǎo)地位，而不像納指那樣，科技股占據(jù)主導(dǎo)地位。特朗普贏得美國總統(tǒng)大選后，傳統(tǒng)經(jīng)濟股于11月大漲，但近來頹勢盡顯。盡管如此，道指仍比美國大選日那時高出約3.5%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，推動非科技股獲利了結(jié)的部分原因是本周三將到來的美聯(lián)儲利率決議。根據(jù)芝商所（CME Group）的美聯(lián)儲觀察工具，交易員們預(yù)計12月會議上降息25個基點的概率高達97%。

不過，部分投資者和經(jīng)濟學(xué)家擔心，美聯(lián)儲的降息舉措可能是一個錯誤，或?qū)⒁l(fā)美國股市泡沫或通脹再度升溫。周二同日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月美國零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期，這進一步引發(fā)了人們對美聯(lián)儲可能采取不必要行動的擔憂。也正是因為這類擔憂，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲明年1月將不會降息。

還值得一提的是，英偉達于11月加入道指。作為道指的新科技成分股，在科技板塊近期表現(xiàn)強勁的大勢下，英偉達卻也遭遇了困境，周一自高點累計回調(diào)超10%，進入技術(shù)性調(diào)整區(qū)間。英偉達周二再度收跌。華爾街見聞網(wǎng)站分析提到，AI行業(yè)在經(jīng)歷“范式大轉(zhuǎn)變”，隨著AI大模型從預(yù)訓(xùn)練階段轉(zhuǎn)向邏輯推理階段，以ASIC為代表的專用芯片可能將逐步取代以GPU為代表的通用芯片，英偉達近期走勢低迷。

此外，聯(lián)合健康集團（UnitedHealthcare Group）是道指近期下跌的重要原因之一。這家保險巨頭本月迄今已損失了18%的市值，拋售潮始于公司CEO Brian Thompson遇害身亡的消息。周一，聯(lián)合健康股價再度下跌，受特朗普誓言要“鏟除”醫(yī)藥行業(yè)的中間商影響。

華爾街怎么看？

TradeStation全球市場策略主管David Russell表示：“華爾街逐漸意識到，特朗普的連任未必會像一些人預(yù)期的那樣對股市有利。金融和工業(yè)板塊因特朗普當選而上漲，但現(xiàn)在可能面臨更高的利率和貿(mào)易不確定性，而醫(yī)療保健板塊則面臨近年來最大的政治風(fēng)險。”

Ameriprise首席市場策略師表示，不認為道瓊斯指數(shù)最近的連跌一定是未來出現(xiàn)問題的征兆。最近的下跌代表了在最近幾周大幅上漲之后的一些獲利回吐。人們對明年即將上任的特朗普新政府帶來的風(fēng)險和機遇的預(yù)期也進行了適度調(diào)整，包括特朗普2.0政策議程是否能刺激股價上漲。

Truist Advisory Services聯(lián)席首席投資官兼首席市場策略師Keith Lerner表示，道指這個跌法有點奇怪。資金繼續(xù)流入科技股。這是這個市場的主導(dǎo)主題——人工智能和技術(shù)。大選后，投資者只關(guān)注特朗普政策的積極部分。明年，他們將不得不關(guān)注好的方面和壞的方面，包括對特朗普威脅提高關(guān)稅稅率和大規(guī)模驅(qū)逐出境的擔憂。

KKM Financial首席執(zhí)行官Jeff Kilburg表示，12月以來，七姐妹的業(yè)績追逐者正在為2024年年末進行最后的一次沖刺，其他標普500成分股則被拋在一旁，道指更是被冷落。

Vital Knowledge創(chuàng)始人Adam Crisafulli表示，市場基本情緒已經(jīng)惡化了幾天，投資者對廣度不佳的擔憂日益加劇，他們還擔心美聯(lián)儲即將轉(zhuǎn)向更慢的降息步伐。