在昨天亞洲時(shí)段的交易中，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)的WTI原油期貨價(jià)格在45美元一線窄幅震蕩，市場(chǎng)正在等待OPEC在周三最終公布的減產(chǎn)決定，以及美聯(lián)儲(chǔ)的最新利率決議。

　　自12月初以來，NYMEX的WTI原油期價(jià)始終徘徊于40美元一線。盡管在各地的原油商業(yè)庫存始終處于高位，使得市場(chǎng)供需顯得較為寬裕，但源自供應(yīng)方面的控制和流動(dòng)性增加的暗示使得市場(chǎng)做空動(dòng)力受到部分限制。有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管油價(jià)仍存下調(diào)空間，但當(dāng)前顯然正在構(gòu)筑階段性底部。

　　減產(chǎn)“猛藥”效果難預(yù)計(jì)

　　截至北京時(shí)間昨天20：14，NYMEX原油期貨成交最活躍的0901合約在場(chǎng)外電子交易中報(bào)于45.19美元/桶，上漲0.39美元。

　　隔夜交易中的觀望和動(dòng)蕩氣氛仍在延續(xù)，市場(chǎng)并沒有顯現(xiàn)出明確的方向。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期OPEC在周三將公布大幅度的減產(chǎn)決定，但美股的下滑和全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮仍使油價(jià)在當(dāng)天場(chǎng)內(nèi)交易中短暫升破50美元后，終盤下跌近4%，結(jié)算價(jià)收?qǐng)?bào)44.51美元。

　　即便如此，原油市場(chǎng)中的沽空動(dòng)能依然有所抑制，占全球原油供應(yīng)量40%的OPEC將于周三公布多大幅度的減產(chǎn)數(shù)字成為市場(chǎng)的重要指引。彭博的調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)OPEC將削減原油日產(chǎn)量200萬桶，降幅達(dá)到7.3%。

　　對(duì)此，中信東方匯理期貨研究員李白瑜認(rèn)為，減產(chǎn)只是OPEC為抑制油價(jià)下跌而作出的努力之一，在不斷惡化的經(jīng)濟(jì)背景及低迷的需求制約下，原油的反彈阻力重重。對(duì)于OPEC來說，當(dāng)前更重要的是如何讓成員國(guó)切實(shí)履行減產(chǎn)決定，這要比減產(chǎn)數(shù)字本身更加重要。

　　此前，美國(guó)能源部下屬的能源情報(bào)署(EIA)預(yù)計(jì)，2008年的全球原油需求將出現(xiàn)1983年以來的首次下降。同時(shí)，2009年全球日均原油需求量預(yù)期也被下調(diào)63萬桶，至8530萬桶。除美國(guó)外，另一能源需求大國(guó)——中國(guó)11月份石油表觀需求也同比下降約3.5%,為近三年來首次下滑。

　　除了OPEC極有可能大幅減產(chǎn)外，市場(chǎng)有所期待的另一重要指針即為美聯(lián)儲(chǔ)即將在美東時(shí)間周二晚間公布的利率決議。各界普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將降息至少50個(gè)基點(diǎn)，使聯(lián)邦基金利率降至0.5%，指標(biāo)利率進(jìn)一步接近零水準(zhǔn)。對(duì)于能源市場(chǎng)來說，降息帶來的流動(dòng)性增加將有利于價(jià)格回升。但也有分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期可能已被原油市場(chǎng)所消化，畢竟對(duì)于需求的擔(dān)憂仍然在主導(dǎo)市場(chǎng)。

　　下行周期中最后階段

　　不過，高盛高華在上周末公布的一份研究報(bào)告中認(rèn)為，石油市場(chǎng)正處于下行周期的最后階段。而這一預(yù)期面臨的主要不確定性是全球石油需求急劇下降持續(xù)的時(shí)間以及未來何時(shí)出現(xiàn)供應(yīng)短缺。

　　報(bào)告認(rèn)為，盡管石油市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了周期的底部階段，但全球石油需求的進(jìn)一步惡化促使其再次下調(diào)了2009年的WTI油價(jià)預(yù)測(cè)。高盛高華認(rèn)為，油價(jià)將在2009年一季度觸底，而全球石油需求降幅放緩和非OPEC產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)加速下降是決定2009年下半年和2010年石油市場(chǎng)復(fù)蘇出現(xiàn)的時(shí)間和幅度的關(guān)鍵因素。該報(bào)告同時(shí)稱，要想認(rèn)定底部即將到來和可能出現(xiàn)復(fù)蘇，需要綜合考慮的因素包括需求降幅放緩、非OPEC產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)下降加速和OPEC成功實(shí)施減產(chǎn)等情況。