七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

量橋投資

成立于2015年9月，國內(nèi)知名的交易型量化對(duì)沖基金之一。成立以來聚焦于程序化交易，以完備的交易基礎(chǔ)建設(shè)、極致的全鏈路速度支持策略研發(fā)與實(shí)現(xiàn)。公司核心成員均有豐富的國內(nèi)外市場交易經(jīng)驗(yàn)。目前公司管理規(guī)模超30億人民幣。

量橋投資創(chuàng)始人 李強(qiáng)

精彩觀點(diǎn)：

量化投資的各條策略線其實(shí)更多是作為工具，為不同觀點(diǎn)的投資人提供服務(wù)。

當(dāng)中國市場的數(shù)據(jù)點(diǎn)越來越多，時(shí)間越來越長后，量化策略的穩(wěn)定性也會(huì)變高的。

好的量化架構(gòu)不過多依賴于個(gè)人，更多是公司和團(tuán)隊(duì)的積累和成長。

2023年是市場環(huán)境不太好的一年，但是對(duì)沖成本相對(duì)可控，于是我們?cè)诟鳁l策略線上還是有所建樹，最終都以正收益結(jié)束了2023年。

我們更關(guān)注于策略本身的超額和絕對(duì)收益，做我們自己更擅長的市場。

在市場上永遠(yuǎn)沒有長期有效的高頻策略，在過去兩年中，由于市場環(huán)境的變化，其實(shí)更穩(wěn)定、更高效的反而是中低頻的策略。

各個(gè)策略類型沒有好壞與優(yōu)劣，都是調(diào)整與優(yōu)化的過程得到的結(jié)果。

公司一直科學(xué)審慎地制定制度與流程，合理、合法、合規(guī)地嚴(yán)格遵守監(jiān)管的要求執(zhí)行交易，從沒有任何偏離。

我們目前在策略線上的布局有指數(shù)增強(qiáng)、市場中性、融券T0、個(gè)股多空等等。

如果是對(duì)沖型的策略，會(huì)有20%左右的資金用來使用股指期貨等工具進(jìn)行對(duì)沖；如果是指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，那利潤完全由持倉的股票貢獻(xiàn)。

我們對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，為了預(yù)測未來的走勢，通過分散加大這一優(yōu)勢，不進(jìn)行賭博與主觀判斷，這樣能夠更好地跟隨市場變化進(jìn)行對(duì)應(yīng)的變化。

我們的投資理念更多是從活躍市場中的波動(dòng)進(jìn)行盈利。

在這個(gè)市場里，很難依賴主觀方向判斷獲利，量化策略更多是大數(shù)定理，依賴于更多次的交易與勝率長期進(jìn)行盈利。

我們的優(yōu)勢還是在量價(jià)上，過去在日內(nèi)市場里的積累和研究基礎(chǔ)讓我們?cè)谥蓄l和低頻上也做得不錯(cuò)。

七禾網(wǎng)1、量橋投資您好，感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)、東航金融進(jìn)行深入對(duì)話。作為國內(nèi)多策略和全自動(dòng)化交易的領(lǐng)航者，您如何看待國內(nèi)近幾年出現(xiàn)的量化對(duì)沖基金潮？

量橋投資：感謝七禾網(wǎng)、東航金融的邀請(qǐng)，我回國也有十年了，近幾年其實(shí)量化投資在市場得到了長足的認(rèn)可，從對(duì)沖型的策略發(fā)展到指數(shù)增強(qiáng)等各個(gè)產(chǎn)品條線，投資人們逐漸更了解量化也更愿意投資量化了。我們這些從業(yè)者也更加努力迭代更新策略，盡可能地適應(yīng)變化的市場，長期為投資人帶來可靠的資管服務(wù)。

長期來看，量化投資的各條策略線其實(shí)更多是作為工具，為不同觀點(diǎn)的投資人提供服務(wù)。我們盡可能在各條策略線都進(jìn)行布局，讓我們的投資人能夠在不同市場環(huán)境下都能找到對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品進(jìn)行投資，長期合作共贏。

七禾網(wǎng)2、從目前國內(nèi)市場的量化交易規(guī)模來看，未來量化規(guī)模您覺得還有多大的發(fā)展空間？

量橋投資：參考我結(jié)束在倫敦英仕曼集團(tuán)的職業(yè)生涯的時(shí)候，海外量化的占比已經(jīng)到70%-80%了，其實(shí)在中國市場上目前量化占比也不是很高，隨時(shí)市場越來越活躍，量化能夠滋生的策略容量也會(huì)變大的。當(dāng)中國市場的數(shù)據(jù)點(diǎn)越來越多，時(shí)間越來越長后，量化策略的穩(wěn)定性也會(huì)變高的。

七禾網(wǎng)3、據(jù)了解，貴司的創(chuàng)始人和投資總監(jiān)李強(qiáng)先生曾任職于海外知名資產(chǎn)管理公司。請(qǐng)問海外市場的一些交易思路、交易策略，在國內(nèi)市場是否適用？

量橋投資：海外的交易情況和國內(nèi)市場相比會(huì)有一致性也會(huì)有差異性，但殊途同歸，我們還是以科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度、審慎的研究流程去做好每一個(gè)細(xì)節(jié)，不斷更新迭代算法適應(yīng)更多元化的數(shù)據(jù)點(diǎn)、更激蕩的市場變化。

七禾網(wǎng)4、在海外知名資產(chǎn)管理公司工作的經(jīng)歷，對(duì)后期回國內(nèi)做量化交易以及組建交易團(tuán)隊(duì)有哪些幫助？

量橋投資：可能更多的是科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髁鞒?。?/span>POC驗(yàn)證想法到UAT的觀察池，再到最終的PROD的生產(chǎn)環(huán)境中的因子組合和組合優(yōu)化，我們更多從海外的大機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)到了成熟的工作流程和制度，有利于團(tuán)隊(duì)在不同市場中長期穩(wěn)定地尋找到好的策略組合。好的量化架構(gòu)不過多依賴于個(gè)人，更多是公司和團(tuán)隊(duì)的積累和成長。