2023年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在AI與減肥藥兩股技術(shù)熱潮的接力下，頂著美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)十年來(lái)最激進(jìn)的加息周期狂飆突進(jìn)，表現(xiàn)大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。

高盛預(yù)計(jì)，2024年，七大市場(chǎng)主題將繼續(xù)支撐美股走高。

在周二發(fā)布的報(bào)告中，策略師們指出，美聯(lián)儲(chǔ)即將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，美債收益率持續(xù)下降，美國(guó)GDP增速大概率也比市場(chǎng)預(yù)計(jì)的要好，再加上人工智能、減肥藥、綠色能源、制造業(yè)復(fù)興等七大主題的影響，美股表現(xiàn)有望在2024年更上一層樓。

以下為高盛總結(jié)的今年七大市場(chǎng)主題：

01 生成式人工智能

作為2023年最受市場(chǎng)矚目的創(chuàng)新技術(shù)，人工智能可以說(shuō)是上半年點(diǎn)燃投資者熱情、推動(dòng)美股走高最重要的因素。

雖然到2024年，人工智能已經(jīng)不會(huì)像去年年初那么容易讓投資者興奮，但高盛預(yù)計(jì)，人工智能技術(shù)和創(chuàng)新最終將提高生產(chǎn)力，為美國(guó)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)0.4%。

分析師寫到：

“對(duì)于那些能夠提供計(jì)算能力和平臺(tái)以支持人工智能計(jì)劃的公司來(lái)說(shuō)，人工智能很可能會(huì)帶來(lái)巨大的繁榮?！?/p>

不過(guò)，華爾街見聞此前曾多次指出，歷經(jīng)AI炒作大行其道、估值水漲船高的一年后，資本市場(chǎng)的耐心已經(jīng)耗盡，靠講故事吹泡泡的路徑已經(jīng)走不通了。2024年，恐怕必須要看到真金白銀的業(yè)績(jī)回報(bào)，才能馬照跑舞照跳。且有華爾街分析師預(yù)計(jì)，24財(cái)年生成式AI的收入最多只有低個(gè)位數(shù)的上升空間。

02 綠色能源支出

高盛表示：

“世界應(yīng)對(duì)氣候變化的必要性日益明顯，隨著政府新一輪激勵(lì)措施出臺(tái)，繼續(xù)推動(dòng)從化石燃料到可再生能源的過(guò)渡，企業(yè)正在對(duì)出現(xiàn)的機(jī)遇做出回應(yīng)。”

在剛結(jié)束不久的聯(lián)合國(guó)年度氣候變化大會(huì)上，60多個(gè)國(guó)家表態(tài)支持到2030年將全球可再生能源容量增加兩倍的計(jì)劃。

從光伏到垃圾處理和核能等眾多領(lǐng)域的公司，都可能從這一趨勢(shì)中獲益。

03 私人信貸受熱捧

2024年，另外一大顯著的趨勢(shì)是，越來(lái)越多的投資者將參與私人信貸交易，以獲得優(yōu)于公開市場(chǎng)的高額回報(bào)，資產(chǎn)管理公司提供的私人信貸零售產(chǎn)品在過(guò)去一年里受到了熱捧。

私人信貸是一種監(jiān)管較少、可靈活定制的貸款模式，主要由非銀金融機(jī)構(gòu)提供給無(wú)法正常從銀行獲得貸款的企業(yè)，或者有較為復(fù)雜或特殊的融資需求的企業(yè)。

相較于傳統(tǒng)股票和債券，私人信貸基金有更高的投資回報(bào)。根據(jù)投資數(shù)據(jù)公司PitchBook的數(shù)據(jù)顯示，去年私人信貸基金的回報(bào)率為4.2%，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了18%，投資級(jí)公司債券的損失接近16%。

根據(jù)高盛AM Insights， 自2007-2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，私人債務(wù)市場(chǎng)增長(zhǎng)了6倍多，如今私人信貨市場(chǎng)的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1.2 萬(wàn)億美元。預(yù)計(jì)到2027 年，這一資產(chǎn)類別將會(huì)達(dá)到2.3萬(wàn)億美元。

高盛策略師們指出，2024年，預(yù)計(jì)會(huì)有更多保險(xiǎn)公司將資金分配到私人信貸市場(chǎng)，為這一市場(chǎng)創(chuàng)造可靠而龐大的資金來(lái)源。

04 后疫情時(shí)代的反彈

高盛分析師指出，那些在疫情期間超跌的行業(yè)，在明年有望進(jìn)一步反彈，不過(guò)隨著全世界開始適應(yīng)后疫情時(shí)代的新常態(tài)，這一主題可能已經(jīng)接近尾聲。

高盛表示，在經(jīng)歷了疫情時(shí)代的低迷之后，運(yùn)輸和旅游等多個(gè)行業(yè)仍在適應(yīng)新的秩序，不過(guò)金融和科技這兩個(gè)行業(yè)已經(jīng)顯現(xiàn)出重新恢復(fù)增長(zhǎng)的跡象，兩個(gè)行業(yè)即將走出2023年的地區(qū)銀行危機(jī)和2021年的科技泡沫破裂所帶來(lái)的陰影。尤其對(duì)軟件公司而言，招聘似乎正在增加，隨后往往會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)加速。

05 減肥藥熱潮持續(xù)

高盛表示，繼2023年火熱的炒作之后，減肥藥的熱潮還會(huì)在今年延續(xù)下去。

減肥藥雙雄之一的禮來(lái)去年因其產(chǎn)品熱銷，股價(jià)上漲了近60%。已經(jīng)成為標(biāo)普500指數(shù)中市值第九大的公司，也有望成為2024年股市最大的贏家之一。

高盛表示，2024年，禮來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們也將推出類似藥物，但策略師們預(yù)計(jì)，GLP-1藥物仍將是值得關(guān)注的主要趨勢(shì)。

06 美國(guó)制造業(yè)復(fù)興

高盛認(rèn)為，氣候變化、疫情的連鎖反應(yīng)有望促進(jìn)美國(guó)制造業(yè)的復(fù)興。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2022年，美國(guó)制造業(yè)的建筑支出達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1220億美元。過(guò)去兩年，美國(guó)吸引了全球24%的外國(guó)直接投資，比過(guò)去十年的水平高出八個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)高盛估計(jì)，到2030年，半導(dǎo)體、電動(dòng)汽車和充電站等相關(guān)產(chǎn)業(yè)將為美國(guó)本土帶來(lái)高達(dá)6000億美元的資本支出。

07 互聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)日趨成熟

高盛表示，與十年前相比，互聯(lián)網(wǎng)公司的增長(zhǎng)模式正日趨成熟。

盡管規(guī)模和營(yíng)收的增長(zhǎng)正在放緩，但這也促使企業(yè)探索新的領(lǐng)域和子行業(yè)，以繼續(xù)擴(kuò)張。

策略師們表示，這種新的增長(zhǎng)模式創(chuàng)造了一個(gè)規(guī)模更大的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，廣告、商業(yè)、消費(fèi)習(xí)慣、總體消費(fèi)者行為等領(lǐng)域的界限變得越來(lái)越模糊。