基本金屬：連續(xù)漲勢期待技術(shù)修整

91家歐洲銀行的壓力測試結(jié)果出爐，僅僅有7家銀行未通過測試，市場信心得到強(qiáng)烈支撐。

國內(nèi)前5個(gè)月有色行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤595億元，有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤都轉(zhuǎn)好，產(chǎn)量增加，庫存下滑，暗示消費(fèi)良好。

周五晚間，91家歐洲銀行的壓力測試結(jié)果出爐，僅僅有7家銀行未通過測試，而且7家銀行中沒有一家國家性大銀行。這樣的結(jié)果顯示歐元區(qū)的危機(jī)已經(jīng)不似以前那么嚴(yán)重，已得到有效的控制，市場信心得到強(qiáng)烈支撐。所以周五晚間，LME金屬再現(xiàn)大幅上漲行情，期銅價(jià)格已經(jīng)連續(xù)5天上漲，周漲幅達(dá)到8.20%，鉛鋅漲幅更為猛烈，鉛漲幅高達(dá)11%，鋅漲幅為7.25%。滬銅1010漲4.29%，滬鋅1011周漲幅達(dá)到4.65%。而今天，國內(nèi)金屬低開高走，盤中震蕩加劇，鋁鋅午后漲勢明顯。但因這一個(gè)消息并沒有出乎市場預(yù)料，所以我們猜想這種利好可能已經(jīng)表現(xiàn)在上周金屬價(jià)格的上漲里，后市對市場的影響將會(huì)有限。

國家發(fā)改委上周公布了有色金屬行業(yè)上半年運(yùn)行情況，前5個(gè)月有色行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤595億元，同比增長2.4倍，去年同期下降71%。在有色金屬行業(yè)的利潤構(gòu)成中，有色金屬礦采選業(yè)利潤175億元，增長1.3倍，去年同期為下降52.2%；有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤420億元，增長3.3倍，去年同期為下降77.9%。從這樣的數(shù)據(jù)看，礦業(yè)公司上半年的業(yè)績逐漸轉(zhuǎn)好，受到有色金屬價(jià)格回升的影響。而同時(shí)，全國十種有色金屬產(chǎn)量同比增長31.3%，其中電解鋁產(chǎn)量增幅最大，達(dá)到45.6%；電解鋅產(chǎn)量其次，增長30.4%；銅同比增長19.4%；而鉛的產(chǎn)量同比下滑。結(jié)合庫存數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)上半年國內(nèi)的有色金屬消費(fèi)尚可。7、8月份為金屬的消費(fèi)淡季，金屬價(jià)格并沒有大幅走弱，如果金9銀10來臨，預(yù)計(jì)中期金屬價(jià)格仍會(huì)上漲。

國內(nèi)市場早盤反應(yīng)平淡，午后在股市的帶動(dòng)下拉升，但滬銅表現(xiàn)較為平穩(wěn)，鋁鋅較強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，因近期價(jià)格出現(xiàn)反彈，下游買盤詢價(jià)增多，但大家都只是觀望，沒有實(shí)質(zhì)的買盤出現(xiàn)，現(xiàn)貨商同時(shí)出現(xiàn)惜售心理。價(jià)差結(jié)構(gòu)開始有轉(zhuǎn)變的跡象，說明市場開始積極看待銅的后市。

但因近期連續(xù)的上漲會(huì)引發(fā)技術(shù)性的回調(diào)，所以多單可以減少持倉。

鋼材：遭遇壓力

鋼材期貨今日沖高回落，成交大幅減少持倉出現(xiàn)增加，主力空頭增倉較多。

鋼材現(xiàn)貨價(jià)格暫停了上漲態(tài)勢，今日報(bào)價(jià)出現(xiàn)分化，部分地區(qū)下滑，部分持穩(wěn)，另有部分城市上漲?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)的混亂反映了當(dāng)前市場信心的不穩(wěn)。

從技術(shù)層面看，鋼材期價(jià)還有繼續(xù)反彈可能，從基本面看，期價(jià)缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。因此我們建議投資者近期短多為主。

鋼材期貨主力1101合約今日試圖延續(xù)上周的紅火局面，早盤高開于4222元，之后一度上揚(yáng)至4235元的6月23日來最高價(jià)，不過在空頭的努力反撲下期價(jià)最終震蕩回落，收盤報(bào)4215元，小幅下挫了1元。今日合約成交量大幅縮減，不過持倉量則增加了逾3.5萬手。從多空雙方主力的增倉情況來看，主力空頭增倉異常積極，沙鋼增加套保頭寸600手，目前沙鋼穩(wěn)居空頭榜首位，保值空頭頭寸逾7萬手，國泰君安和永安也大幅增加了空頭頭寸。今日空頭主力增倉逾2萬手，而多頭主力增倉僅5000余手?？梢娛袌隹纯辗諊廊槐容^濃厚。

鋼材現(xiàn)貨市場在經(jīng)歷了上周的大漲之后，本周一開始出現(xiàn)下挫苗頭，不過各地報(bào)價(jià)比較混亂。華東地區(qū)建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)上行，而其他地區(qū)報(bào)價(jià)普遍下跌，一些中部城市報(bào)價(jià)企穩(wěn)。現(xiàn)貨市場價(jià)格的松動(dòng)反映出了市場對于后市價(jià)格的底氣不足，另一方面也反映了價(jià)格上漲過快過猛而給市場造成的恐慌心理。

近期鋼材價(jià)格的上漲讓市場突然有點(diǎn)亂了方寸，大家的看法也出現(xiàn)了分化，一些人開始樂觀的堅(jiān)定看多，而另一些人則習(xí)慣性地悲觀。不管多空都有其理由，比如價(jià)格已破成本，下方?jīng)]有空間，全國各地要加快保障性住房建設(shè)等等，這些都對價(jià)格形成了支撐。但是筆者屬于不算非常樂觀的那一派。首先，供應(yīng)過剩的問題實(shí)難解決，雖然有很多小鋼廠減產(chǎn)，但是卻很難將供需推向平衡的局面，因?yàn)楫a(chǎn)能的擴(kuò)張以及諸多鋼廠并不能輕言減產(chǎn)的尷尬境地都讓供應(yīng)維持在了高位。其次，消費(fèi)需求的疲弱。目前國內(nèi)大多數(shù)地區(qū)正處于炎熱酷暑，工地開工下降，還有些地區(qū)面臨著不停歇的洪災(zāi)，也使得當(dāng)前的消費(fèi)需求受到打擊。那我們預(yù)計(jì)消費(fèi)需求的恢復(fù)可能會(huì)到9月份，屆時(shí)天氣會(huì)轉(zhuǎn)向適宜開工的程度，而夏季的洪災(zāi)也將過去，一些停工的項(xiàng)目要開始續(xù)建，而被洪災(zāi)毀壞的設(shè)施也需要重建，屆時(shí)消費(fèi)需求會(huì)被拉動(dòng)。再加上鋼廠庫存高企以及政策并不寬松等條件，目前的市場缺乏反轉(zhuǎn)的條件。雖然從技術(shù)層面看，鋼材期價(jià)短線仍有反彈走高的可能，但從基本層面上看筆者認(rèn)為鋼材價(jià)格的反彈難以長久。

橡膠：滬膠跳漲后面臨調(diào)整

泰國海關(guān)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2010年6月出口量為40,582,614公斤，環(huán)比激增72.21%。

泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周五下跌至每公斤93.32-94.15泰銖，22日報(bào)94.09-95.5泰銖，在中心市場的到貨量增加，因良好的天氣令產(chǎn)量增加。

在投機(jī)資金大幅拉升膠價(jià)后，今日滬膠有所回落。目前主要橡膠市場正處于均值回歸的過程，中國的滬膠上漲，而前期較高的泰國和印度膠價(jià)下行。

周五歐洲銀行壓力測試結(jié)果好于預(yù)期，基于兩個(gè)基本的假設(shè)，在91家接受壓力測試的銀行當(dāng)中，只有有7家銀行的一級資本充足率未達(dá)到6%的要求，市場原本預(yù)測為10家。此外，德國智庫Ifo公布，7月Ifo企業(yè)景氣判斷指數(shù)跳升至106.2，創(chuàng)三年高位，同時(shí)創(chuàng)下最大升幅紀(jì)錄。滬膠今日高開低走，主力1011報(bào)收22280上漲60點(diǎn)或0.27%，持倉減少21820手。

泰國海關(guān)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2010年1-6月泰國煙片膠(RSS3)出口量為280,058,381公斤，其中6月出口量為40,582,614公斤，環(huán)比激增72.21%，止跌上揚(yáng)，因該國6月產(chǎn)量穩(wěn)步增加，現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊俏局面緩解，7月產(chǎn)量料將進(jìn)一步增加，出口將延續(xù)增勢。所公布的數(shù)據(jù)還顯示，日本6月連續(xù)第三月為其RSS3煙片膠最大出口地，6月出口至該國11,189,750公斤，環(huán)比大漲134.42%。其次為中國，6月RSS3出口至該國5,477,000公斤，環(huán)比大漲89.4%。

綜合外電7月23日消息，泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周五(7月23日)下跌至每公斤93.32-94.15泰銖，22日報(bào)94.09-95.5泰銖，在中心市場的到貨量增加，因良好的天氣令產(chǎn)量增加。在中心市場以外，工廠支付的價(jià)格大約在每公斤95.5-96.5泰銖。交易商稱，若供應(yīng)持續(xù)增加，價(jià)格可能進(jìn)一步下跌。泰國三個(gè)中心市場的橡膠總銷售量預(yù)估為79.6噸，22日為49噸：合艾市場37.6噸，Surat Thani市場9噸，Chandee市場33噸。

在投機(jī)資金大幅拉升膠價(jià)后，今日滬膠有所回落。目前主要橡膠市場正處于均值回歸的過程，中國的滬膠上漲，而前期較高的泰國和印度膠價(jià)下行。最新行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，輪胎企業(yè)（45家協(xié)會(huì)會(huì)員）利潤6月大幅縮水，同比減幅達(dá)到64.22%。同時(shí)，1-6月產(chǎn)成品庫存，同比增加達(dá)到43.4%。預(yù)計(jì)該局面7月加重，8月尚不能得到有效緩解。由于基本面整體偏空，滬膠跳漲至22600后，多空分歧加劇，預(yù)計(jì)進(jìn)一步上行空間有限。仍建議投資者以逢高沽空為主。

豆類：粕油量價(jià)表現(xiàn)積極

7月26日美國2011年1月交貨的大豆到中國港口的成本為3,588元/噸。南美2011年1月交貨的大豆到中國港口的成本為3,657元/噸。

行情綜述：周五因歐洲銀行大部分通過壓力測試，美元指數(shù)有所下跌，商品價(jià)格收盤各有起伏。CBOT農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高位收穩(wěn)，截至7月20日當(dāng)周美豆期貨多頭占比增至28.9%，空頭繼續(xù)減倉。從外盤豆類來看，舊作庫存緊張、南美大豆銷售漸緩、中國的強(qiáng)勁需求成為支撐期價(jià)的基本因素，加上即將進(jìn)入豆類生長關(guān)鍵期的天氣不確定性將影響最終收獲產(chǎn)量，預(yù)計(jì)目前美豆期價(jià)將以震蕩走穩(wěn)為主。今日國內(nèi)棕櫚油開盤后快速拉漲，豆油再度顯示跟漲意愿，早盤已躍升6月高點(diǎn)附近，但因其主要漲幅歸屬于被動(dòng)跟漲且面臨主力移倉風(fēng)險(xiǎn)，最后豆油1101回吐大部漲幅收于7650附近。豆粕1101當(dāng)日增倉124560手，持倉放大至1008056手，早盤漲幅力度遜色于豆油，尾盤期價(jià)收市于上周一高點(diǎn)處。

消息因素：CFTC交易商持倉報(bào)告顯示，截止7月20日CBOT大豆期貨總持倉4485478，其中非商業(yè)多頭頭寸為140075，空頭頭寸為44580，多頭較上周增加23621，空頭減少8338。多頭頭寸占總持倉比例為28.9%，空頭占比為9.2%?；鹄^續(xù)增持凈多單，多頭頭寸占比連續(xù)增高。

因上周外盤市場對馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量重新預(yù)估環(huán)比僅增長1.5%，較原本預(yù)期的10%下調(diào)至4%后再度下調(diào)了產(chǎn)量數(shù)據(jù)，另外，從需求面上出現(xiàn)較大利多題材，由于8月即將進(jìn)入到穆斯林國家的傳統(tǒng)“開齋節(jié)”，作為馬來西亞棕櫚油的主要買家巴基斯坦繼續(xù)擴(kuò)大采購數(shù)量，導(dǎo)致需求增長速度超過產(chǎn)量增幅，因此，馬來西亞棕櫚油期價(jià)在走出中線下滑通道后步入大幅調(diào)升階段，國內(nèi)棕櫚油期、現(xiàn)價(jià)格也緊跟外盤價(jià)格走勢。同屬于油脂油料作物的國內(nèi)豆油正處于銷售淡季，進(jìn)口大豆高位庫存導(dǎo)致豆類行情不振，借助外盤棕櫚油價(jià)格上漲傳導(dǎo)至國內(nèi)棕櫚油價(jià)格攀升，現(xiàn)階段作為鮮有題材操作的豆油出現(xiàn)了聯(lián)動(dòng)齊漲局面也在所難免，但應(yīng)該謹(jǐn)慎的是，本輪由棕櫚油發(fā)起的對油脂價(jià)格的看漲預(yù)期不應(yīng)過高，畢竟，國內(nèi)仍面臨夏季的需求淡季還不具備較長時(shí)間的上漲動(dòng)力。

操作建議：連豆1105今日高點(diǎn)仍未突破4000關(guān)口，資金看淡將導(dǎo)致上升動(dòng)力不能有效延續(xù)，建議可持偏多思路操作，需謹(jǐn)慎高價(jià)區(qū)壓力。豆粕1105在2930遇阻，成交持倉均明顯放大，但期價(jià)還未能突破前高，建議多單有效跌破2900立即離場，激進(jìn)者可嘗試逢高少量拋空。豆油1101尾盤回吐大部分漲幅，漲幅空間再度受限，7660-7700為較強(qiáng)價(jià)格壓力區(qū)，預(yù)計(jì)期價(jià)若強(qiáng)勢能維持此范圍內(nèi)震蕩，建議前多單依托7600謹(jǐn)慎持有。（何琳）

玉米: 周邊提振 延續(xù)漲勢

美國DTN農(nóng)業(yè)天氣公司預(yù)測，未來幾日玉米帶產(chǎn)區(qū)降雨分布不均勻。預(yù)測美國中西部西部未來幾日降雨將增加，一些產(chǎn)區(qū)可能會(huì)出現(xiàn)洪澇甚至暴雨威脅。

10月交貨的美國2號黃玉米FOB價(jià)格為178美元/噸，合人民幣1,207元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1,867元/噸，較22日下跌20元/噸。

近期黑龍江大部分地區(qū)以晴好天氣為主，局部地區(qū)有陣性降雨過程，有利玉米生長。雖然部分地區(qū)受極端天氣影響，但玉米總體長勢依然較好。

今日連玉米1101合約高開，開盤小幅下挫后快速拉升，午后維持高位震蕩，盤終收高，主力合約減倉縮量，尾盤收于1930元，最高1935元，最低1921元，成交169414手，持倉248882手。

外盤方面，CBOT玉米期貨上周五（7月23日）收低，因美國作物帶天氣大體良好，美元堅(jiān)挺，遭遇基金賣盤，以及原油和黃金下跌。技術(shù)面疲軟，9月合約跌破20日移動(dòng)均線，創(chuàng)下兩周低點(diǎn)。美國玉米種植帶天氣直至本周（截至8月1日當(dāng)周）都大體良好，盡管過去幾天的強(qiáng)降雨在中西部部分地區(qū)造成洪水，且南方地區(qū)仍然保持高溫。

生長方面，目前吉林省玉米生長整體正常，玉米抽雄完畢，陸續(xù)開始進(jìn)入授粉階段，其中四平地區(qū)率先進(jìn)入大面積授粉階段。由于吉林省內(nèi)持續(xù)性的降雨，導(dǎo)致省內(nèi)中東部地區(qū)降雨量偏大，局部低洼地塊玉米已經(jīng)有減產(chǎn)情況出現(xiàn)。另外，低溫陰雨天氣對即將開展的揚(yáng)花-授粉也將產(chǎn)生一定影響，多數(shù)農(nóng)戶開始擔(dān)憂繼續(xù)的降雨對后期玉米產(chǎn)量的威脅。上周以來黑龍江大部分地區(qū)以晴好天氣為主，局部地區(qū)有陣性降雨過程，有利玉米生長。雖然部分地區(qū)受極端天氣影響，但玉米總體長勢依然較好。

現(xiàn)貨方面，由于連續(xù)降雨天氣，收購呈現(xiàn)有價(jià)無市態(tài)勢，長春大成公司于近日將公司玉米掛牌收購價(jià)做以下調(diào)，下調(diào)幅度在20元/噸。港口方面，中糧上周進(jìn)口玉米已經(jīng)到港，雖然此次進(jìn)口的美國玉米容重普遍可達(dá)到國標(biāo)二等以上水平，且水分低于標(biāo)準(zhǔn)，但焦糊粒和霉變率超標(biāo)嚴(yán)重，據(jù)知情人士稱可能超過10%，已被戲稱為“超級鴨料”。目前國家檢驗(yàn)檢疫部門已對該船玉米進(jìn)行抽樣檢查，這些玉米將銷往廣東地區(qū)作為飼料用途。如果檢驗(yàn)不能完全達(dá)標(biāo)，不排除該批玉米存在退貨可能。

整體看，今日玉米放量上行，尤其小麥大幅上揚(yáng)給予玉米潛在動(dòng)力，尾盤

成功站穩(wěn)前期壓力1934上方，而進(jìn)口玉米的質(zhì)量也讓市場普遍擔(dān)憂，因此對港口優(yōu)質(zhì)玉米的沖擊并不大，技術(shù)上看，連玉米經(jīng)過短暫盤整后，再次呈現(xiàn)反彈勢頭，操作上前期低位多單可繼續(xù)持有，關(guān)注明日國儲(chǔ)拍賣的成交情況。

白糖：低開高走 增倉上行

鄭州白糖主力合約1101今日低開后，一路震蕩上行，量價(jià)配合較好，多頭今日增倉明顯。

由于供給有限刺激糖價(jià)創(chuàng)4個(gè)月新高后投資者獲利回吐，周五ICE糖市收盤時(shí)盤面價(jià)格漲跌甚微。

行情綜述：今日鄭州白糖主力合約1101低開，而后與周五走勢相反，一路震蕩上揚(yáng)，最高觸及5098，繼續(xù)創(chuàng)出反彈以來的新高，最終以5090點(diǎn)報(bào)收。今日成交1170520手，成交有效放大，減倉35084手。5月合約今日成交174416手，持倉再度小幅增加3842手。

外盤方面：由于供給有限刺激糖價(jià)創(chuàng)4個(gè)月新高后投資者獲利回吐，周五ICE糖市收盤時(shí)盤面價(jià)格漲跌甚微。當(dāng)日1010期約糖價(jià)下跌4個(gè)點(diǎn)（-0.02%），收于18.26美分/磅，不過，盤中1010期約糖價(jià)一度沖擊了3月22日以來18.66美分/磅的最高點(diǎn)；1103期約糖價(jià)同時(shí)則上漲3個(gè)點(diǎn)，收于18.05美分/磅。

現(xiàn)貨方面：今日早盤柳州批發(fā)市場呈現(xiàn)出整體走高的行情，上午收市時(shí)除094，104合同外，其它各個(gè)合同出現(xiàn)12—56元不等的上漲，本周到期交收的075合同上午收市價(jià)為5238元，受此影響現(xiàn)貨主產(chǎn)區(qū)的價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，各地成交一般。柳州5250—5255元/噸，南寧5250—5280元/噸。貴港5260元/噸。

操作策略：白糖主力合約1101今日在毫無利好的刺激下，增倉放量上行，再度創(chuàng)出本輪反彈的新高，這和周五的弱勢形成鮮明對比。從技術(shù)上看，期價(jià)依托5日均線繼續(xù)保持良好的反彈態(tài)勢，日線級別的KD等指標(biāo)在化解了前期頂背離后，繼續(xù)向上。唯一美中不足的是近期的成交量：一方面代表了投機(jī)力量的減弱，另一方面也是由本輪反彈的性質(zhì)所決定。從持倉上來看，今日多空雙方均大幅增倉，目前1101合約主力凈多17194手。雖然今日期價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò)，短期也將以強(qiáng)勢為主，但是5100——5200還是期價(jià)難以逾越的阻力。建議投資者謹(jǐn)慎追高，最好等待5100上方沽空的機(jī)會(huì)。

小麥、早秈稻：強(qiáng)麥放量新高

強(qiáng)麥?zhǔn)袌鲅永m(xù)近期的強(qiáng)勢上漲行情，今日放量沖高，多頭資金介入明顯。雖有500萬噸最低收購價(jià)小麥入市，對市場價(jià)格沖擊較小。但此舉已經(jīng)釋放出政策調(diào)控的信號，后市上漲空間將受到限制。

強(qiáng)麥?zhǔn)袌鲅永m(xù)近期的強(qiáng)勢上漲行情，今日放量沖高。主力1101合約早上開盤即開至上周高點(diǎn)，不久出現(xiàn)快速上揚(yáng)。最高至2391創(chuàng)出新高。午后基本在日內(nèi)高點(diǎn)窄幅波動(dòng)，收于2386。全天增倉1.5萬手，成交量53704手，較前期大幅增加。多頭資金介入明顯，同時(shí)市場現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺。雖有500萬噸最低收購價(jià)小麥入市，對市場價(jià)格沖擊較小。但此舉已經(jīng)釋放出政策調(diào)控的信號，后市上漲空間將受到限制。

國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，山東省德州市糧食局2010年本地產(chǎn)2級白小麥到廠價(jià)2,110元/噸，比23日上調(diào)50元/噸，特一粉出廠價(jià)2,550元/噸，與23日持平。臨沂國家糧油批發(fā)市場2級白小麥出庫價(jià)格2,040元/噸，3級白小麥出庫價(jià)格2,020元/噸，特制一級小麥粉出廠價(jià)格2,600元/噸，與23日持平。濟(jì)南3等普通白小麥進(jìn)廠價(jià)格2,020-2,080元/噸，與23日持平。濟(jì)寧濟(jì)南17出庫價(jià)格2,080-2,140元/噸，與23日持平。

芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五下跌,指標(biāo)CBOT合約因獲利回吐和玉米市場疲軟而收低.不過,堪薩斯城期貨交易所(KCBT)和明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)合約小幅收高。俄羅斯和西哈薩克斯坦大面積極端干熱天氣,令谷物前景承壓.未來10日內(nèi),該氣候有可能影響至東烏克蘭。

燃料油：反彈力度加強(qiáng)，短期內(nèi)有望持續(xù)

受企業(yè)業(yè)績強(qiáng)勁以及熱帶風(fēng)暴Bonnie的影響，上周NYMEX原油9月合約一度觸及79.95美元，整體較前一周上漲2.81美元。

國內(nèi)能化品種的多頭信心不斷增強(qiáng)，從前幾周的領(lǐng)跌變成近期的領(lǐng)漲期市，今日滬油主力繼續(xù)移倉至1010合約，由于多頭主動(dòng)移倉較多，遠(yuǎn)期升水開始加大。

受企業(yè)業(yè)績強(qiáng)勁以及熱帶風(fēng)暴Bonnie的影響，上周NYMEX原油9月合約一度觸及79.95美元，整體較前一周上漲2.81美元。

技術(shù)上看，WTI原油9月合約已經(jīng)運(yùn)行了5-60日均線之上，價(jià)格重心正在不斷上移。雖然Bonnie已經(jīng)于周五之后開始減弱，但是由此帶來的庫存減少將不可避免，在加上本周美國的企業(yè)數(shù)據(jù)仍將不斷出臺(tái)，因此本周國際原油維持高位震蕩的可能性較高，不排除上沖80美元/桶的可能。

受此帶動(dòng)，國內(nèi)能化品種的多頭信心不斷增強(qiáng)，從前幾周的領(lǐng)跌變成近期的領(lǐng)漲期市，今日滬油主力繼續(xù)移倉至1010合約，由于多頭主動(dòng)移倉較多，遠(yuǎn)期升水開始加大。
今日早盤我們明顯看到1009合約出現(xiàn)一波跳水，期價(jià)快速回補(bǔ)前日跳空缺口，而1010合約期價(jià)并沒有跟隨跳水，一定程度上標(biāo)明，投資者大看多心理正在加強(qiáng)，這也是遠(yuǎn)期升水開始加大的主要原因。

雖然颶風(fēng)Bonnie已經(jīng)減退，但是對國墨西哥灣石油生產(chǎn)已經(jīng)造成一定影響，據(jù)統(tǒng)計(jì)，接近一半美國墨西哥灣石油產(chǎn)能關(guān)閉，那么本周即將公布的庫存數(shù)據(jù)料將減少，一定程度上將會(huì)支撐油價(jià)。并且颶風(fēng)活動(dòng)在8月份將進(jìn)入頻發(fā)期，這種預(yù)期將使得油價(jià)難以回落，那么對國內(nèi)滬油也將帶來一定支撐。

國際市場上，得益于美國企業(yè)財(cái)報(bào)強(qiáng)勁,此外歐元區(qū)數(shù)據(jù)良好,抵消了外界對歐洲銀行業(yè)壓力測試不夠嚴(yán)格的懷疑，周一亞洲資本市場走高，這也將支撐今晚的歐美資本市場。因此，由于上漲慣性，短期內(nèi)資本市場有望繼續(xù)走強(qiáng)。

PTA:  現(xiàn)貨走高 期價(jià)續(xù)漲

今日PTA期價(jià)在早盤開盤快速?zèng)_高后,呈現(xiàn)小幅偏弱調(diào)整,而午盤,隨著商品再度走強(qiáng)回升，PTA期價(jià)亦再度震蕩上行。

從目前形式看，PTA近期出現(xiàn)一定的停車檢修，使得市場呈現(xiàn)一定的炒作氣氛，加之伴隨著商品市場的整體反彈回升，PTA期價(jià)亦從低位快速走高；但目前PTA整體高庫存、高開工率的現(xiàn)狀未得到較大善，后期供應(yīng)過剩壓力依存，預(yù)計(jì)本輪技術(shù)性反彈續(xù)漲空間有限。

上周五,美原油期價(jià)小幅下挫,因?qū)咏鞲鐬车臒釒эL(fēng)暴憂慮減退,不過美股繼續(xù)上漲使期價(jià)盤中收窄跌幅; 石腦油漲16美元至656-660美元/噸CFR日本;異構(gòu)級MX漲6美元至752-753美元/噸FOB韓國;PX：亞洲漲15美元至862-863美元/噸FOB韓國；歐洲平穩(wěn)在890-894美元/噸FOB鹿特丹；美國跌10美元至877-882美元/噸FOB美國海灣。

PTA期貨走高，帶動(dòng)PTA現(xiàn)貨報(bào)盤走高，但買方多觀望為主。PTA內(nèi)盤報(bào)盤基本在7100-7150元/噸，上午買方觀望為主，個(gè)別工廠遞盤不高，遞盤價(jià)格不明，但商家在7050元/噸以下出貨意向不大。PTA外盤一般，臺(tái)產(chǎn)報(bào)盤860-865美元/噸，買方遞盤意向不大，不多個(gè)別遞盤855美元/噸，市場有所觀望；韓產(chǎn)市場報(bào)盤甚少，等待反傾銷仲裁結(jié)果。

MEG內(nèi)盤市場詢盤較多，但報(bào)盤不多，詢盤多至5850元/噸附近，商家出貨意向提升至5900元/噸，小單在5920-5950元/噸附近商談。MEG外盤市場詢盤較多，但實(shí)盤較少，個(gè)別船貨遞盤705美元/噸附近，但多數(shù)商家710美元/噸以下出貨意向不大，市場有所觀望。

聚酯方面: 江浙地區(qū)滌綸長絲主流報(bào)穩(wěn)，實(shí)際成交價(jià)位稍有上下，個(gè)別工廠細(xì)旦FDY、POY報(bào)價(jià)仍有上調(diào)，粗旦品種降價(jià)優(yōu)惠促銷，DTY行情穩(wěn)中略有漲跌; 周末部分直紡滌短工廠報(bào)價(jià)推漲，實(shí)際成交價(jià)格也多有小幅上抬。今日，部分工廠報(bào)價(jià)仍有小幅上推，主流報(bào)價(jià)至9400-9500元/噸現(xiàn)款出廠。

今日PTA期價(jià)在早盤開盤快速?zèng)_高后,呈現(xiàn)小幅偏弱調(diào)整,而午盤,隨著商品再度走強(qiáng)回升，PTA期價(jià)亦再度震蕩上行；從目前形式看，PTA近期出現(xiàn)一定的停車檢修，使得市場呈現(xiàn)一定的炒作氣氛，加之伴隨著商品市場的整體反彈回升，PTA期價(jià)亦從低位快速走高；但目前PTA整體高庫存、高開工率的現(xiàn)狀未得到較大善，后期供應(yīng)過剩壓力依存，預(yù)計(jì)本輪技術(shù)性反彈續(xù)漲空間有限，不過近期漲勢動(dòng)力依存，建議多單謹(jǐn)慎持倉。

LLDPE：多頭信心較為堅(jiān)定  多單持有

受石化企業(yè)出廠價(jià)格調(diào)漲影響，國內(nèi)PE市場仍保持上漲態(tài)勢，普通LDPE主流報(bào)價(jià)在10800-11000元/噸，LLDPE主流報(bào)價(jià)在9600-9800元/噸。但部分地區(qū)高價(jià)位需求不足，成交量不佳。

熱帶風(fēng)暴不確定的行蹤使得周五國際油價(jià)盤中大幅度動(dòng)蕩。熱帶風(fēng)暴導(dǎo)致美國在墨西哥灣油氣生產(chǎn)中斷的消息將油價(jià)推高到5月初以來最高水平，然而隨后對風(fēng)暴的擔(dān)憂緩和，國際油價(jià)急劇獲利回吐。

今日LLDPE繼續(xù)高開高走，主力合約1009開于9750元/噸，最高9820元/噸，最低9710元/噸，收于9805元/噸，收漲120元/噸。LLDPE的強(qiáng)勁上漲一方面是受益于國外商品價(jià)格的上漲，國內(nèi)商品市場的整體反彈；另一方面是PE供應(yīng)近期有所縮減，而且石化限量放貨。多頭持倉仍然穩(wěn)中有增。

受石化企業(yè)出廠價(jià)格調(diào)漲影響，國內(nèi)PE市場仍保持上漲態(tài)勢，普通LDPE主流報(bào)價(jià)在10800-11000元/噸，LLDPE主流報(bào)價(jià)在9600-9800元/噸。但部分地區(qū)高價(jià)位需求不足，成交量不佳，后續(xù)著重關(guān)注下游需求情況。華北地區(qū)PE市場延續(xù)漲勢，中石化銷售華北/中油華北出廠價(jià)格上調(diào)，LLDPE期貨走勢良好，貿(mào)易商報(bào)盤走高。下游工廠/中間商詢盤積極，接盤仍顯不足，高價(jià)位成交量一般。中油普通高壓主流報(bào)價(jià)在10800-10900元/噸，中石化北京地區(qū)LD100AC報(bào)價(jià)在11300元/噸左右，齊魯?shù)貐^(qū)高壓報(bào)價(jià)在10850元/噸。LLDPE主流報(bào)價(jià)在9550元/噸。華南PE市場今日商家出貨意向增強(qiáng)，目前多數(shù)貿(mào)易商手中有一定貨源，利潤空間較大，鎖利出貨勢在必行。但是下游工廠今日接盤意向不高，造成高位成交出現(xiàn)一定困難。順德地區(qū)午前商家有100元/噸的報(bào)低，由于石化繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格/石化封盤不售。今日LLDPE主流報(bào)價(jià)在9700-9800元/噸。

熱帶風(fēng)暴不確定的行蹤使得周五國際油價(jià)盤中大幅度動(dòng)蕩。熱帶風(fēng)暴導(dǎo)致美國在墨西哥灣油氣生產(chǎn)中斷的消息將油價(jià)推高到5月初以來最高水平，然而隨后對風(fēng)暴的擔(dān)憂緩和，國際油價(jià)急劇獲利回吐。尾盤受到美股上揚(yáng)的支撐，油價(jià)脫離盤中低點(diǎn)，收盤適度回跌。周五(7月23日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油9月期貨結(jié)算價(jià)每桶78.98美元，比前一交易日下跌0.32美元。強(qiáng)勁的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)支撐歐元，周五歐元兌美元匯率繼續(xù)上揚(yáng)，國際油價(jià)跌幅受限。

PVC：繼續(xù)跟漲

PVC期貨繼續(xù)創(chuàng)新高，國內(nèi)多數(shù)PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)也積極調(diào)漲，受此帶動(dòng)，現(xiàn)貨市場漲聲一片，中間商報(bào)價(jià)也積極拉漲，5型普通電石料，主流市場自提價(jià)格多在7000元/噸以上。

周末至今電石價(jià)格基本穩(wěn)定，PVC價(jià)格持續(xù)上漲，電石市場觀望氣氛愈加濃厚，價(jià)格觸底基本確定，是否會(huì)有小漲還需繼續(xù)觀望PVC價(jià)格走勢及成交狀況。

今日PVC小幅高開后走高，主力合約1009開于7130元/噸，最高7170元/噸，最低7115元/噸，收于7160元/噸，收漲75元/噸。PVC在大勢趨好下連續(xù)大幅跟漲，前期跌幅透支利空是一方面，國內(nèi)外商品整體反彈也是一方面。但PVC自身基本面仍不牢固，后市上行空間還有，但難度會(huì)增加。

PVC期貨繼續(xù)創(chuàng)新高，國內(nèi)多數(shù)PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)也積極調(diào)漲，受此帶動(dòng)，現(xiàn)貨市場漲聲一片，中間商報(bào)價(jià)也積極拉漲，5型普通電石料，主流市場自提價(jià)格多在7000元/噸以上。雖新價(jià)格成交尚有難度，但商家多表示貨源不多，且近日補(bǔ)貨成本相繼走高，因此整體出貨價(jià)格重心跟隨上移，也有部分商家封盤觀望，等待成交。廣州地區(qū)PVC市場氣氛尚可，報(bào)價(jià)繼續(xù)提漲，低端電石5型料報(bào)7080-7100元/噸，更低價(jià)格不多聽聞，部分更高報(bào)價(jià)在7150元/噸自提；普通乙烯料主流在7250-7350元/噸。高價(jià)成交較少，商家心態(tài)尚可。上海地區(qū)PVC市場報(bào)價(jià)繼續(xù)走高，5型普通電石料，主流報(bào)價(jià)自提價(jià)格在7050元/噸左右，略高報(bào)價(jià)存在，也有商家封盤不對外報(bào)價(jià)。目前天辰5型自提報(bào)價(jià)漲至7080元/噸；部分乙烯料送到價(jià)格在7250-7450元/噸。高價(jià)成交尚有難度，市場交投平淡多觀望。齊魯化工城PVC市場貨源不多，氣氛尚可，商家惜售，價(jià)格繼續(xù)上漲，今日參考報(bào)價(jià)：S1000在7330元/噸，QS1050P在7150元/噸。

周末至今電石價(jià)格基本穩(wěn)定，PVC價(jià)格持續(xù)上漲，電石市場觀望氣氛愈加濃厚，價(jià)格觸底基本確定，是否會(huì)有小漲還需繼續(xù)觀望PVC價(jià)格走勢及成交狀況。各地電石到貨尚可，但電石整體貨源量已有減少。截至目前各地PVC廠電石到家價(jià)：優(yōu)級品山東接收價(jià)3450-3600元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格3350-3550元/噸；河南地區(qū)的電石主流接收價(jià)格在3350-3400元/噸；江浙285L/KG的接收價(jià)3400-3500元/噸；四川電石接收價(jià)3200-3350元/噸；山西主流3280-3300元/噸。

 

 

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