無(wú)論你做不做投資，相信大多都聽(tīng)過(guò)這句話，這句話來(lái)源于期貨市場(chǎng)，在期貨這個(gè)零和博弈的市場(chǎng)里，每天都在進(jìn)行著資金的交易和多空的搏殺！

“多頭不死，空頭不止”，意思就是空頭將會(huì)更大的幅度開(kāi)“賣(mài)單”“空倉(cāng)單”，在期貨中經(jīng)常就是賣(mài)手多的意思。其實(shí)這樣的言語(yǔ)存在過(guò)激，真正的交易行為，還是適應(yīng)于更為和諧的交易過(guò)程中，而不希望存在過(guò)大的震蕩。為什么呢？關(guān)鍵就是商品的供給情況。

一、在期貨交易，其實(shí)更多的是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為基礎(chǔ)。有多少賣(mài)貨量，又有多少買(mǎi)貨量定在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易。如果每一年的供給商品量與市場(chǎng)需求的量是平衡的，那么價(jià)格也就是穩(wěn)定的，只要其他的環(huán)境不出現(xiàn)問(wèn)題，價(jià)格會(huì)是一直的平衡線。

二、天有不測(cè)風(fēng)云，有些時(shí)候會(huì)遇到自然災(zāi)害，有些時(shí)候又會(huì)存在風(fēng)調(diào)雨順，又有些時(shí)候會(huì)遇到什么麻煩，種種問(wèn)題的存在影響著價(jià)格的呈現(xiàn)。當(dāng)然了，如果市場(chǎng)沒(méi)有更多的需求，那么賣(mài)出的倉(cāng)位為了更好的滿(mǎn)足需求，只能是以更低的價(jià)格尋求更多的買(mǎi)家。而市場(chǎng)中也存在更多的不以交割為主的投機(jī)玩家，順勢(shì)翻空，也就促使了更多的空單形成，價(jià)格也就不斷的下跌。

三、從交易的角度來(lái)講，更多的并不懂得真實(shí)的交易與實(shí)際發(fā)生的情況，只能去理解“多頭”“空頭”，從而就演變?yōu)榱丝鋸堅(jiān)~語(yǔ)：“多頭不死，空頭不止”，勢(shì)必想著在交易的過(guò)程中利用空單做空的方式進(jìn)行更多的利差收益。多頭只要有一絲希望，在弱勢(shì)行情下，空頭就會(huì)繼續(xù)做空，稍微有點(diǎn)反彈就會(huì)跌下來(lái)，直至行情成為一種好似沒(méi)有希望的局面，多頭再也掀不起浪花，然后行情開(kāi)始預(yù)示有反轉(zhuǎn)。

多頭空頭本存在于市場(chǎng)，在相互的博弈拉扯之下才有了市場(chǎng)多空差價(jià)的機(jī)會(huì)，兩者彼此看對(duì)方都較為不爽，好比兩個(gè)拳擊手恨不得把對(duì)方都分分鐘KO一番，于是有了市場(chǎng)多空爭(zhēng)奪的變化，在市場(chǎng)多頭占據(jù)上風(fēng)的時(shí)刻，空頭必然會(huì)發(fā)力把多頭打壓下去；反之空頭占據(jù)上風(fēng)，多頭也會(huì)抱著反擊的態(tài)勢(shì)。若是空頭連續(xù)發(fā)力的情況下，多數(shù)人會(huì)選擇反多為空，更容易助長(zhǎng)空頭氣焰，所以想想市場(chǎng)的下跌怎么來(lái)的，期市當(dāng)中人人皆有貢獻(xiàn)。

期貨市場(chǎng)上價(jià)格的波動(dòng)運(yùn)行本質(zhì)就是多空雙方資金博弈的過(guò)程，最終是零和交易的結(jié)果。多空雙方一方賺的錢(qián)就是另外一方虧的錢(qián)，所以當(dāng)一方完全站在上風(fēng)的時(shí)候，一定會(huì)把另外一方逼迫到認(rèn)輸為止，當(dāng)一方認(rèn)輸?shù)臅r(shí)候另外一方也就沒(méi)有必要繼續(xù)了。所以多頭不死空頭不止，這句話對(duì)于我們交易肯定是非常有用的。

首先，怎么去判斷空頭趨勢(shì)運(yùn)行過(guò)程中多頭有沒(méi)有死？恐怕只有對(duì)持倉(cāng)量的解讀才能解決這個(gè)問(wèn)題了。通過(guò)對(duì)持倉(cāng)量變化和價(jià)格變動(dòng)方向相結(jié)合可以很好的判斷出多空雙方的動(dòng)作行為，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是到底是多頭在開(kāi)倉(cāng)還是空頭在開(kāi)倉(cāng)，多頭在平倉(cāng)還是空頭在平倉(cāng)。

其次，我們要分辨出什么時(shí)候什么樣量級(jí)的多頭死亡才有參考意義。因?yàn)樵谝徊疹^趨勢(shì)運(yùn)行過(guò)程中一直都會(huì)有多頭止損和爆倉(cāng)；那么是不是所有的多頭止損的情況下空頭都會(huì)停止運(yùn)行呢，顯然不是。

一波空頭行情，價(jià)格運(yùn)行過(guò)程中持倉(cāng)量維持小幅增倉(cāng)，當(dāng)價(jià)格達(dá)到一個(gè)支撐區(qū)間或者在一個(gè)完全沒(méi)有支撐價(jià)格的情況下，在小級(jí)別周期內(nèi)持倉(cāng)量突然出現(xiàn)驟降并且伴隨這價(jià)格快速下跌；那么，此時(shí)大概率是多頭主動(dòng)止損和集中爆倉(cāng)引起的價(jià)格下跌，而且這種多頭平倉(cāng)的力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)盤(pán)面其他行為的力量，所以持倉(cāng)出現(xiàn)了急劇下降。所以這是可以斷定階段性多頭已死，空頭即將兌現(xiàn)利潤(rùn)，空頭平倉(cāng)會(huì)導(dǎo)致盤(pán)面快速反彈。

所謂，事出反常必有妖，有妖就說(shuō)明要搞事情，那么我們只要盯著這些反?，F(xiàn)象就能很大程度提高對(duì)行情拐點(diǎn)的把握概率。多空博弈的結(jié)果就是一方打倒另外一方，一方吃掉另外一方；所以當(dāng)出現(xiàn)大部分多頭消亡，這就代表著博弈的結(jié)果，既然結(jié)果已經(jīng)出來(lái)，那么也就沒(méi)有繼續(xù)博弈的必要了。

多頭不死空頭不止；多頭認(rèn)輸，空頭兌現(xiàn)利潤(rùn)。