報(bào)告要點(diǎn)

本文通過(guò)對(duì)碳酸鋰相關(guān)企業(yè)的實(shí)地調(diào)研，詳細(xì)介紹鋰原礦、選礦、冶煉、回收再利用等方面的產(chǎn)業(yè)信息。調(diào)研了解到，江西省碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)普遍綜合生產(chǎn)成本在16-18萬(wàn)元/噸之間，在鋰礦價(jià)格不降的情況，碳酸鋰價(jià)格維持在18萬(wàn)元/噸以上，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)能夠維持正常運(yùn)行。

摘要：

通過(guò)對(duì)江西省碳酸鋰相關(guān)企業(yè)的調(diào)研，了解到鋰礦成本組成部分中：大頭在探礦權(quán)，其次在資源稅費(fèi)、開(kāi)采方式（露天等）等方面。鋰礦市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格與碳酸鋰價(jià)格掛鉤，基本呈現(xiàn)正相關(guān)，同漲同跌。當(dāng)?shù)靥妓徜囈睙拸S基本均愿意與產(chǎn)業(yè)鏈上、下游客戶(hù)開(kāi)展長(zhǎng)期合作。調(diào)研企業(yè)普遍反映，預(yù)計(jì)2023年省內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量20萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，今年規(guī)劃產(chǎn)能已超百萬(wàn)噸，但2022年省內(nèi)碳酸鋰實(shí)際產(chǎn)量1.5-2萬(wàn)噸/月左右，今年實(shí)際每月1-2萬(wàn)噸左右，現(xiàn)在大部分碳酸鋰冶煉廠以代加工為主，今年碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比去年省內(nèi)應(yīng)該維持穩(wěn)定或微幅增加。最近兩年新增碳酸鋰冶煉廠項(xiàng)目很難獲批，地方管理部門(mén)在能耗、產(chǎn)能方面嚴(yán)格控制新增項(xiàng)目。當(dāng)前碳酸鋰冶煉廠存在尾渣處理問(wèn)題，鋰云母冶煉尾渣量比較大，屬于一般固廢還是危廢，需進(jìn)一步鑒定，但地方管理部門(mén)在積極想辦法，建立集中堆放廠（消納庫(kù)）等，堆放場(chǎng)下面做防腐放滲透處理，底部用水泥處理等；現(xiàn)在尾渣沒(méi)有處理能力，先儲(chǔ)存起來(lái)，待以后發(fā)現(xiàn)利用價(jià)值或合理處理方法后再進(jìn)一步處理；部分企業(yè)也通過(guò)租賃庫(kù)存的形式，將尾渣暫時(shí)先存放起來(lái)，同步研發(fā)相關(guān)利用技術(shù)，在去除微量元素的基礎(chǔ)上，未來(lái)陶瓷、水泥、建材磚塊等將有望成為尾渣利用的領(lǐng)域。

碳酸鋰價(jià)格方面：調(diào)研企業(yè)普遍認(rèn)為當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格存在超跌，對(duì)明年2月份以后碳酸鋰價(jià)格預(yù)測(cè)，普遍預(yù)計(jì)在10-15萬(wàn)元/噸區(qū)間。但目前當(dāng)?shù)厣a(chǎn)碳酸鋰綜合成本16-18萬(wàn)元/噸，在鋰礦價(jià)格不降的情況，碳酸鋰低于16萬(wàn)，基本就不能維持企業(yè)正常生產(chǎn)運(yùn)行，未來(lái)希望碳酸鋰價(jià)格可以穩(wěn)定運(yùn)行在18-20萬(wàn)元/噸，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈健康、持續(xù)發(fā)展將有重要促進(jìn)作用。

風(fēng)險(xiǎn)因素：調(diào)研數(shù)量、區(qū)域有限。

一、碳酸鋰調(diào)研情況

江西作為我國(guó)碳酸鋰三大主產(chǎn)地之一，產(chǎn)能與產(chǎn)量在全國(guó)均穩(wěn)居前列。本次調(diào)研主要圍繞鋰礦、鋰鹽、鋰電池、鋰回收利用等相關(guān)公司開(kāi)展調(diào)研，先后調(diào)研9家左右公司，組織召開(kāi)一場(chǎng)座談會(huì)，意旨通過(guò)本次調(diào)研，為市場(chǎng)提供更為全面的產(chǎn)業(yè)信息。

A公司

公司擁有5條碳酸鋰生產(chǎn)線，全是回轉(zhuǎn)窯：2條鋰輝石生產(chǎn)線，改為同時(shí)能做鋰云母、鋰輝石，鋰輝石6%可生產(chǎn)碳酸鋰4.5萬(wàn)噸/年，鋰云母2%含量可生產(chǎn)碳酸鋰2.6萬(wàn)噸/年，鋰輝石和鋰云母同樣條件進(jìn)窯，產(chǎn)出量相差一倍，今年公司碳酸鋰產(chǎn)量1萬(wàn)噸多噸。目前企業(yè)還是在原料來(lái)源方面有些困難，原料來(lái)源基本均是小礦，近期公司某大礦探礦權(quán)已通過(guò)國(guó)家相關(guān)部委審查，但是采礦權(quán)還沒(méi)批，還需國(guó)家相關(guān)部委審批采礦權(quán)證，爭(zhēng)取今年年底或明年初拿到采礦證。2022年有些礦自產(chǎn)、有些礦外購(gòu)，利潤(rùn)大概20億元左右?，F(xiàn)在生產(chǎn)很正常，銷(xiāo)售也正常，基本沒(méi)有庫(kù)存。今年二季度、三季度業(yè)績(jī)受到一定影響，主要是碳酸鋰價(jià)格下跌造成。當(dāng)前，企業(yè)通過(guò)降本增效來(lái)改善經(jīng)營(yíng)狀況，如：開(kāi)機(jī)時(shí)間、水、電、氣等節(jié)省使用，生產(chǎn)過(guò)程使用天然氣較多，價(jià)格也在當(dāng)?shù)乇容^貴，最近與當(dāng)?shù)靥烊粴夤?yīng)公司協(xié)商，希望根據(jù)不同企業(yè)用氣量來(lái)調(diào)節(jié)這個(gè)價(jià)格。增效這塊以代加工為主，同步將現(xiàn)有原料冶煉完。前端轉(zhuǎn)晶率越高，則后面總收率也就高，公司轉(zhuǎn)晶率必須85%以上，實(shí)際可以控制在88%甚至到90%。

鋰礦：鋰云母和鋰輝石在焙燒時(shí)，轉(zhuǎn)化溫度點(diǎn)不一樣，鋰云母900多度，鋰輝石1000多度；非洲手抓礦，主要是含透鋰長(zhǎng)石和鋰輝石混合物，混合礦石同一批次轉(zhuǎn)化穩(wěn)定有差異，但公司具備相應(yīng)的生產(chǎn)工藝，能夠使用非洲手抓礦生產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰，也愿意同相關(guān)擁有非洲礦的企業(yè)合作，采購(gòu)其鋰精礦或代加工等合作方式均可。預(yù)計(jì)公司明年采購(gòu)礦證獲批后，明年各條碳酸鋰生產(chǎn)線將滿(mǎn)產(chǎn)，年產(chǎn)量3萬(wàn)噸以上。其次，公司會(huì)在省內(nèi)再建2萬(wàn)噸/年碳酸鋰生產(chǎn)線。鋰云母和鋰輝石上料方式完全不一樣，生產(chǎn)線前面加一些粉碎、破碎裝置，以及其他設(shè)備的改造，總體產(chǎn)線技改成本是重新建一條生產(chǎn)線成本的0.25。明年代工和自產(chǎn)都會(huì)經(jīng)營(yíng)，雙策略經(jīng)營(yíng)模式。采礦按計(jì)劃開(kāi)采，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管全流程監(jiān)控，企業(yè)合法合規(guī)開(kāi)采，不可能存在超采。明年計(jì)劃開(kāi)采的某大型鋰礦，在儲(chǔ)量、品味等方面，均較好，申報(bào)開(kāi)采200萬(wàn)-400萬(wàn)噸之間，準(zhǔn)備工作已經(jīng)全部就緒，另外還有一個(gè)100萬(wàn)噸以?xún)?nèi)的老礦。外購(gòu)礦方面，對(duì)于企業(yè)而言有原料就生產(chǎn)，礦的定價(jià)不論是M-1還是Q-1以后都會(huì)改為M+1或Q+1，澳礦從定購(gòu)到港1月，非洲礦從定購(gòu)到港M+2,以后買(mǎi)方基本根據(jù)貨到廠來(lái)確定價(jià)格，具體以均價(jià)還是一口價(jià)，需買(mǎi)賣(mài)雙方商量，當(dāng)前環(huán)境大多數(shù)均是一口價(jià)，冶煉廠計(jì)算生產(chǎn)成本，有利潤(rùn)就采購(gòu)，沒(méi)利潤(rùn)就不采購(gòu)。

代工方面：目前公司給頭部有礦企業(yè)代工，外采礦和自產(chǎn)礦比例，外采多一點(diǎn)，明年某礦拿到采購(gòu)證就完全不需要對(duì)外采購(gòu)?，F(xiàn)在很少買(mǎi)當(dāng)?shù)?/span>某大礦，鋰礦實(shí)際購(gòu)買(mǎi)存在競(jìng)價(jià)機(jī)制，價(jià)高者得，買(mǎi)回來(lái)冶煉生產(chǎn)碳酸鋰成本倒掛。代加工量剛開(kāi)始鋰云母品味2.0%，品味比較不穩(wěn)定，現(xiàn)在收到的礦品味最低1.7%，逐步下滑。

期貨：公司對(duì)期貨是積極參與，作為一個(gè)新事務(wù)，交割庫(kù)已經(jīng)申請(qǐng)了幾百?lài)?，并且在期貨賬戶(hù)建立相應(yīng)套期保值倉(cāng)位。

未來(lái)價(jià)格：2024年碳酸鋰價(jià)格可能會(huì)下跌，當(dāng)前價(jià)格可能就在震蕩運(yùn)行了，國(guó)內(nèi)鹽湖鹵水成本3-5萬(wàn)左右、南美生產(chǎn)碳酸鋰成本3萬(wàn)左右，碳酸鋰價(jià)格由供需來(lái)決定，供給端來(lái)講：從鋰輝石來(lái)講，國(guó)內(nèi)部分頭部冶煉廠，如果以市場(chǎng)價(jià)拿澳洲鋰輝石，不論是做自己生產(chǎn)還是代工均虧損；如果能夠以澳礦采礦成本拿鋰輝石精礦，則當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格仍有很大利潤(rùn)空間。具體到國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)拿到澳洲鋰輝石量而言，增量有限，碳酸鋰增長(zhǎng)不是特別多。目前，增量最多的就是鹽湖，總體而言，由于缺少原料，供給受到一定影響，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。需求端來(lái)講，下游主機(jī)廠原來(lái)希望今年增速超過(guò)30%-40%區(qū)間，今年來(lái)看達(dá)不到這樣的增速，需求側(cè)也不及預(yù)期；今年儲(chǔ)能也不及預(yù)期，去年儲(chǔ)能用預(yù)估在碳酸鋰3噸左右，作為碳酸鋰另一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)力，儲(chǔ)能增長(zhǎng)即使翻一番，今年預(yù)計(jì)也就需要LCE量7萬(wàn)噸左右?？傮w而言，碳酸鋰供需基本處于緊平衡，漲也漲不上去，跌也跌不下去。

B公司

預(yù)計(jì)今年碳酸鋰產(chǎn)量2.3萬(wàn)噸/年，24年建成年產(chǎn)5萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能，25年建成年產(chǎn)9萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能；23年鋰礦開(kāi)采100-200萬(wàn)噸之間，未來(lái)鋰礦供應(yīng)擴(kuò)容至500-600萬(wàn)噸之間。今年自產(chǎn)自銷(xiāo)業(yè)務(wù)中，鋰礦50%來(lái)源自產(chǎn)礦，50%來(lái)源外購(gòu)礦，鋰云母較少，非洲精礦外采居多。鋰云母礦當(dāng)?shù)氐V業(yè)公司會(huì)給出市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格，礦石市場(chǎng)構(gòu)成價(jià)格會(huì)綜合考慮采礦、選礦、冶煉等環(huán)節(jié)成本、利潤(rùn)分布情況，當(dāng)前外購(gòu)鋰云母生產(chǎn)碳酸鋰綜合成本16-18萬(wàn)元/噸。外購(gòu)非洲鋰礦并未采用M+1或M-1，以及Q+1或Q-1模式，基本都是與供貨商談判一口價(jià)，鋰精礦到廠價(jià)格加企業(yè)加工費(fèi)，有利潤(rùn)情況下，企業(yè)才會(huì)外購(gòu)鋰礦，購(gòu)買(mǎi)非洲礦用美金結(jié)算。目前公司擁有的鋰礦，有30%份額屬于某頭部企業(yè)。企業(yè)當(dāng)前沒(méi)有碳酸鋰庫(kù)存，但今年市場(chǎng)價(jià)格急漲急跌，使企業(yè)長(zhǎng)協(xié)價(jià)很難執(zhí)行，主要是市場(chǎng)缺乏公允定價(jià)機(jī)制?，F(xiàn)貨銷(xiāo)售價(jià)格以前會(huì)參考上海某網(wǎng)價(jià)格，未來(lái)看好廣期所價(jià)格；當(dāng)前以上海某網(wǎng)的價(jià)格在本地買(mǎi)不到貨，并且企業(yè)從未接到過(guò)上海某網(wǎng)的詢(xún)價(jià)。前段時(shí)間停產(chǎn)檢修了一段時(shí)間，現(xiàn)在生產(chǎn)已基本恢復(fù)，下游企業(yè)拿貨熱情很高，現(xiàn)貨銷(xiāo)售方面接受下游客戶(hù)現(xiàn)金、銀行承兌匯票付款方式。長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃，提升鋰礦自給率、提升生產(chǎn)技術(shù)水平，具體而言，公司會(huì)在鋰礦利用方面加大技術(shù)研發(fā)，爭(zhēng)取充分利用硅元素，大概有60%-70%SiO2可以再利用；其余銣、銫回收，在市場(chǎng)價(jià)格可以覆蓋企業(yè)生產(chǎn)成本時(shí)，也會(huì)回收利用。當(dāng)前企業(yè)也會(huì)做一部分代加工業(yè)務(wù)，某頭部有礦企業(yè)每月委托一定量來(lái)企業(yè)加工。

期貨：公司已申請(qǐng)到廣期所期貨交割廠庫(kù)，期貨是期現(xiàn)相互交互的平臺(tái)，公司對(duì)期貨市場(chǎng)充滿(mǎn)希望，積極參與期貨市場(chǎng)套期保值。期貨價(jià)格一定程度上影響了7-10月現(xiàn)貨價(jià)格，短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)過(guò)大。在申請(qǐng)交易所交割庫(kù)方面，可以多與期貨公司合作，如：中信期貨等在幫助企業(yè)申請(qǐng)期貨交割庫(kù)方面有著豐富經(jīng)驗(yàn)。基差交易方面，未來(lái)在期貨市場(chǎng)能夠發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的情況，企業(yè)會(huì)開(kāi)展基差貿(mào)易。應(yīng)該設(shè)置品牌升貼水，不然可能會(huì)導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象，質(zhì)量好的電碳很難交割買(mǎi)到。

未來(lái)價(jià)格：供給端，預(yù)計(jì)今年省內(nèi)產(chǎn)量與去年持平，主要原因是當(dāng)前一段時(shí)間，很多冶煉廠均沒(méi)有鋰礦，開(kāi)工率普遍較低。而需求側(cè)，新能源汽車(chē)、電池需求均在增長(zhǎng)，供應(yīng)端平穩(wěn)、需求側(cè)增長(zhǎng)，鋰價(jià)短期預(yù)計(jì)會(huì)回調(diào)，遠(yuǎn)期價(jià)格可能隨行業(yè)周期下行而下降，明年2月之后碳酸鋰大概率在10-15w/噸之間運(yùn)行。

C公司

公司已建成年產(chǎn)5000噸碳酸鋰生產(chǎn)線，總體規(guī)劃建設(shè)2萬(wàn)噸碳酸鋰生產(chǎn)線，配備一座鋰輝石礦山。2022年年中公司申請(qǐng)到碳酸鋰生產(chǎn)許可并開(kāi)始建設(shè)，投資1.2億元建成年產(chǎn)5000噸碳酸鋰生產(chǎn)線，產(chǎn)品能夠達(dá)到廣期所電碳標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)在也在提產(chǎn)階段，現(xiàn)在企業(yè)自己焙燒量300-400實(shí)物噸/月，前端焙燒技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，現(xiàn)在市場(chǎng)原料供應(yīng)量比較緊張。以前鋰云母Li2O含量在2.5%-3%左右，現(xiàn)在焙燒料基本在1.0%-1.9%，當(dāng)前企業(yè)自身鋰礦倉(cāng)庫(kù)存量比較多，暫時(shí)不用外購(gòu)鋰礦，自身前期儲(chǔ)備原料足夠今年生產(chǎn)使用，綜合成本15-17萬(wàn)元/噸，但年底就用完，當(dāng)前企業(yè)沒(méi)有代工業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在消息滿(mǎn)天飛，每天傳過(guò)國(guó)內(nèi)鹽湖賣(mài)價(jià)漲跌等信息，沒(méi)有可靠的信息來(lái)源。根據(jù)國(guó)內(nèi)對(duì)碳酸鋰市場(chǎng)需求的中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，全球碳酸鋰中長(zhǎng)期產(chǎn)量均不能滿(mǎn)足，碳酸鋰價(jià)格下跌已經(jīng)脫離基本面。在現(xiàn)當(dāng)下這種行情中，時(shí)刻提醒自己降本增效，相比其他同類(lèi)企業(yè)而言，企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于較好水平。今年6月左右，碳酸鋰期貨上市前已經(jīng)感到價(jià)格不妙，提前同客戶(hù)鎖定銷(xiāo)售2個(gè)月產(chǎn)量和價(jià)格，但后續(xù)遇到下游客戶(hù)違約情況，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)部分損失，但是鑒于生產(chǎn)技術(shù)、裝置優(yōu)勢(shì)等，企業(yè)在成本方面相比同行具有一定優(yōu)勢(shì)。據(jù)了解，部分正極材料廠也遭受了其下游違約，但其對(duì)上游冶煉廠沒(méi)有違約，部分材料廠自身承擔(dān)了虧損，希望產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)都能做到誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，共同推動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展。

鋰礦：非洲礦大部分已經(jīng)同步開(kāi)了選礦廠，明年非洲礦進(jìn)口之后，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)不會(huì)缺鋰礦，但需警惕地緣政治對(duì)鋰礦進(jìn)口的影響。國(guó)內(nèi)大型冶煉廠基本均有礦，但受制于國(guó)內(nèi)開(kāi)采額度，海外進(jìn)口也較多。鋰云母含鈹含氟等，屬于受監(jiān)管原料，對(duì)于濕法冶煉，含氟無(wú)法處理；但一種原料需綜合利用，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠在資源綜合利用方面投入大量人力和物力，取得一定效果。如果是鋰礦是戰(zhàn)略資源需要國(guó)家部委審批，如果沒(méi)有認(rèn)定為鋰礦，就地方批就可以。某頭部企業(yè)在當(dāng)?shù)亻_(kāi)發(fā)了2座礦山，每天下山原礦5-10萬(wàn)噸左右，留部分自用之外，其余代工；由于礦的品味較低，代工綜合成本16-17萬(wàn)元/噸左右，在省內(nèi)布局自身園區(qū)2個(gè)左右，后期頭部企業(yè)自產(chǎn)礦、自身冶煉將會(huì)逐步放量，但同樣會(huì)面臨很多問(wèn)題，如：冶煉尾渣處理等；尾渣屬于固廢和危廢還需進(jìn)一步評(píng)定，評(píng)定完下游才可以利用。當(dāng)?shù)責(zé)o礦冶煉廠，即使想簽長(zhǎng)單，但也沒(méi)有量可供簽長(zhǎng)單，目前碳酸鋰冶煉廠原料，基本都有一些，只是多少的問(wèn)題。當(dāng)前企業(yè)基于領(lǐng)先生產(chǎn)技術(shù)，企業(yè)產(chǎn)線只要是鋰原料就可以生產(chǎn)出碳酸鋰，包括用一些其他含鋰原料：廢磷酸鐵鋰、鋰鹽半成品等，這些含鋰材料只要價(jià)格合適，也愿意買(mǎi)來(lái)生產(chǎn)電碳，最后就是粗碳收購(gòu)到回來(lái)做電碳，只要粗碳價(jià)合適，愿意做提純加工業(yè)務(wù)。

代工：戰(zhàn)略思維，頭部有礦企業(yè)自身冶煉廠后期建成，代工一撤，代工企業(yè)沒(méi)有原料來(lái)源，沒(méi)法維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，到最后面臨停產(chǎn)、淘汰的局面。企業(yè)不考慮做代工業(yè)務(wù)，鋰鹽廠代工方式走下去，容易毀掉自我發(fā)展的能力。相關(guān)想法，同業(yè)之間交流基本都是交流過(guò)，很多企業(yè)因?yàn)槿钡V，而不得不做代工業(yè)務(wù)。

未來(lái)價(jià)格走勢(shì)：根據(jù)基本面數(shù)據(jù)，11月、12月基本面和市場(chǎng)價(jià)格不太對(duì)稱(chēng)，現(xiàn)在企業(yè)庫(kù)存非常少，下游需求又一直在，價(jià)格很難下跌。碳酸鋰在全球電力變革、國(guó)家發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用，應(yīng)該從以上角度來(lái)考慮需供給、需求多少?lài)?，進(jìn)而確定碳酸鋰價(jià)格，而不是從生產(chǎn)成本角度定價(jià)，堅(jiān)定看好未來(lái)碳酸鋰價(jià)格。關(guān)于期貨價(jià)格，現(xiàn)在最近的期貨價(jià)格，距離交割月較遠(yuǎn)，隨著交割月的臨近，到交割月的期貨價(jià)格最為真實(shí)。

期貨：明年交割期出來(lái)之后，才會(huì)參考期貨價(jià)格，當(dāng)前不會(huì)參考，并且在所在交割期之外，不考慮大幅出貨。目前市面上流通的碳酸鋰，并不都滿(mǎn)足廣期所電碳標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)鹽湖工碳預(yù)計(jì)不能交割，能滿(mǎn)足交割標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)際量很難確定。

D公司

今年公司建成22萬(wàn)噸/年LCE產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)分布在華東、中南、西北等地，具備采礦、選礦、鋰鹽制備、鋰渣綜合利用等完整產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計(jì)2025年產(chǎn)能規(guī)模突破50萬(wàn)噸。公司鋰礦與某頭部企業(yè)聯(lián)合在當(dāng)?shù)啬玫降V山（某峰，公司持有股權(quán)49%），在省內(nèi)其他地方也布局了鋰礦；在西北布局了鋰礦和冶煉廠，原礦品味比較高，部分達(dá)到5%以上，正常情況下每天可以產(chǎn)出原礦1000噸，碳酸鋰產(chǎn)能一期6萬(wàn)噸，碳酸鋰產(chǎn)能二期6萬(wàn)噸，合計(jì)LCE產(chǎn)能12萬(wàn)噸/年；其次，也買(mǎi)一些國(guó)內(nèi)某化工企業(yè)的一些含鋰原料，用來(lái)生產(chǎn)碳酸鋰。公司具備鋰云母、鋰輝石、鹽湖鋰、鋰黏土等全品類(lèi)、多品位的鋰資源提鋰技術(shù)，同比具備從低品位鋰云母精礦一步法制備電碳，并且可實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。公司專(zhuān)門(mén)派團(tuán)隊(duì)在非洲收購(gòu)礦山，但量都不是特別大，但后期全球范圍內(nèi)，鋰礦價(jià)格只要合適，公司都會(huì)考慮。公司外采鋰礦基本以貨到廠價(jià)為準(zhǔn)，一般以雙方談判價(jià)為準(zhǔn)，談判時(shí)更多會(huì)考慮購(gòu)買(mǎi)礦疊加加工費(fèi)后有無(wú)利潤(rùn)，有利潤(rùn)就會(huì)采購(gòu)。生產(chǎn)用的鋰礦資源，大部分來(lái)自國(guó)內(nèi)，進(jìn)口礦也有一些，但在生產(chǎn)過(guò)程中沒(méi)有比例要求，公司碳酸鋰產(chǎn)線，精礦、鹵水、回收料基本均可以使用。今年公司碳酸鋰銷(xiāo)售方面，滿(mǎn)足所有已與公司簽訂訂單協(xié)議的需求，出貨量總體呈現(xiàn)增加；其次，隨著市場(chǎng)發(fā)展成熟，客戶(hù)變的多元化，碳酸鋰實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格波動(dòng)降低，目前買(mǎi)方采購(gòu)價(jià)格參考上海某網(wǎng)價(jià)格，但明年希望碳酸鋰期貨價(jià)格能夠成為買(mǎi)賣(mài)雙方參考價(jià)格。今年公司在本省的產(chǎn)量預(yù)計(jì)6-7萬(wàn)噸左右，明年計(jì)劃產(chǎn)能完全釋放。目前公司沒(méi)有做代加工業(yè)務(wù)，今年上半年做了一些代加工，后面沒(méi)有做，當(dāng)時(shí)企業(yè)自身原料庫(kù)存也大，沒(méi)畢要做代工；其次，當(dāng)前代加工量太小，貨源穩(wěn)定性較差，對(duì)企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)有影響；4月份和9月份碳酸鋰價(jià)格短時(shí)間內(nèi)大幅下跌，公司通過(guò)減產(chǎn)、檢修等，調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，現(xiàn)在已恢復(fù)正常。

鋰渣：公司在研發(fā)低成本、高效化處理鋰渣技術(shù)，鋰渣當(dāng)前還處于一般固廢或危廢的鑒定階段，當(dāng)前只能通過(guò)當(dāng)?shù)毓芾聿块T(mén)集中建庫(kù)消納處理，或企業(yè)自己租賃廠房處理，租賃廠房雖然比集中消納成本低，但鋰鹽廠多，租賃廠房越來(lái)越困難。

未來(lái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，公司專(zhuān)注做好鋰鹽產(chǎn)品，暫時(shí)沒(méi)在港口建冶煉廠的計(jì)劃，也沒(méi)有做正極材料、電池等業(yè)務(wù)計(jì)劃，做好鋰礦、鋰業(yè)、鋰資源回收等業(yè)務(wù)，為應(yīng)對(duì)行業(yè)周期變動(dòng)，公司將進(jìn)一步降本增效，減少投資性開(kāi)支。

期貨：公司積極擁抱碳酸鋰期貨，已成立期貨管理委員會(huì)和二級(jí)部門(mén)，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)公司期貨套期保值業(yè)務(wù)，相關(guān)管理制度、框架等均已成功組建。碳酸鋰期貨上市之后，除了產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)客戶(hù)參與之外，預(yù)計(jì)資本也大量參與進(jìn)來(lái)，碳酸鋰期貨存在明顯的低估的情況。未來(lái)在碳酸鋰價(jià)格確實(shí)能發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的條件下，公司會(huì)積極參與基差貿(mào)易、點(diǎn)價(jià)交易等，并且基于公司已經(jīng)具備碳酸鋰交割庫(kù)的條件下，將充分按照交易所管理制度，將倉(cāng)庫(kù)合法、合規(guī)、合理利用起來(lái)。

未來(lái)價(jià)格：現(xiàn)在碳酸鋰銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，下游需求比較穩(wěn)定。近期行情漲一點(diǎn)，買(mǎi)貨的人就多一些；跌一點(diǎn)，買(mǎi)貨的人就少一些。未來(lái)總體希望碳酸鋰價(jià)格可以穩(wěn)定，最好可以在穩(wěn)定在18萬(wàn)元/噸以上。

E公司

未來(lái)2025年、2030年依然看好碳酸鋰市場(chǎng)前景，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展，公司規(guī)劃25年建成30萬(wàn)噸/年LCE產(chǎn)能，2030年建成60萬(wàn)噸/年LCE產(chǎn)能。當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格經(jīng)歷過(guò)山車(chē)式發(fā)展，說(shuō)明行業(yè)處于發(fā)展初期，希望行情可以穩(wěn)定下來(lái)，市場(chǎng)對(duì)電池、整車(chē)均比較看好，但價(jià)格應(yīng)該由供需決定，企業(yè)比較關(guān)注電池裝機(jī)量，裝機(jī)量如果短期上不來(lái)，碳酸鋰價(jià)格很難向好。在行業(yè)周期下行過(guò)程中，企業(yè)由前期資源型、數(shù)量型，轉(zhuǎn)向技術(shù)型，更加重視技術(shù)創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、降本增效，成立技術(shù)研究院，幫助企業(yè)走出行業(yè)周期底部。同時(shí)，在周期底部階段，加大全球鋰資源布局方面會(huì)更加小心謹(jǐn)慎，重點(diǎn)考慮優(yōu)質(zhì)資源，價(jià)格較為合適的鋰礦資源。目前，企業(yè)華東、華北、西南等地均布局鋰礦產(chǎn)能，配套相應(yīng)冶煉產(chǎn)能，進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率。碳酸鋰生產(chǎn)正常，今年沒(méi)有限產(chǎn)，海外礦主要來(lái)自澳洲，價(jià)格模式會(huì)根據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行靈活調(diào)節(jié)，南美鹵水已經(jīng)開(kāi)始生產(chǎn)。鋰云母礦外購(gòu)成本倒掛，自有礦生產(chǎn)有一定利潤(rùn)。華北鋰礦已經(jīng)項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)始采礦、選礦，華東鋰礦項(xiàng)目處于前期設(shè)計(jì)階段，中南鋰礦項(xiàng)目屬于同其他公司合作，并在當(dāng)?shù)亟⒘艘睙拸S?，F(xiàn)在公司生產(chǎn)鋰礦基本沒(méi)有當(dāng)?shù)劁囋颇?，主要是鋰輝石。公司在非洲的礦主要以生產(chǎn)精礦為主，非洲工業(yè)基礎(chǔ)配套條件不完善，不具備冶煉條件。目前來(lái)看，企業(yè)四季度訂單穩(wěn)定。

技術(shù)開(kāi)發(fā)方面：企業(yè)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)、研發(fā)固態(tài)電池。

期貨：公司專(zhuān)門(mén)成立期貨部門(mén)，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)公司處理期貨業(yè)務(wù)，公司會(huì)積極參與期貨市場(chǎng)套期保值。

F公司

公司成立于17年前后，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)過(guò)程，最近幾年遇上行業(yè)風(fēng)口，以及生產(chǎn)技術(shù)的領(lǐng)先性，22年碳酸鋰業(yè)務(wù)營(yíng)收30多億，凈利潤(rùn)20多億。公司率先實(shí)現(xiàn)鋰云母合鹽低溫焙燒技術(shù)、固氟技術(shù)、隧道窯技術(shù)，成為行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)領(lǐng)先的公司；生產(chǎn)技術(shù)環(huán)保，實(shí)現(xiàn)硫酸循環(huán)利用，公司生產(chǎn)過(guò)程中每天均在進(jìn)行設(shè)備改進(jìn)，保持企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位。19年以來(lái)，公司產(chǎn)品規(guī)模不斷增大，過(guò)去的五年取得一定的成績(jī)，產(chǎn)品做到極致標(biāo)準(zhǔn)。明年公司計(jì)劃礦山從300萬(wàn)噸擴(kuò)張至900萬(wàn)噸，建成300萬(wàn)噸/年產(chǎn)能的選礦廠，引進(jìn)先進(jìn)運(yùn)輸技術(shù)，儲(chǔ)備和尋找新一批鋰礦資源，經(jīng)營(yíng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。其中，建成的900萬(wàn)噸原礦產(chǎn)能，部分鋰礦與行業(yè)內(nèi)某頭部企業(yè)37比例開(kāi)（后者30%）。原礦品味0.4%-0.5%，130-150噸原礦可以出1噸LCE（100噸品味0.4%-0.5%的原礦可以產(chǎn)出13-14噸精礦，原礦每?jī)芍芏ㄒ淮蝺r(jià)格）。

礦石提鋰冶煉完成后，剩余鉀鈉長(zhǎng)石粉等，在確保無(wú)危害條件下，可以用作陶瓷、水泥等建材行業(yè)，公司后期會(huì)加大這方面的研發(fā)力度，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)副產(chǎn)品收入覆蓋其再利用成本?，F(xiàn)在公司以碳酸鋰產(chǎn)品為主，未來(lái)會(huì)生產(chǎn)氫氧化鋰、氯化鋰，進(jìn)一步滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)鋰多元化需求。今年有過(guò)生產(chǎn)檢修，目前生產(chǎn)已正常，今年預(yù)計(jì)生產(chǎn)碳酸鋰2.7-2.8萬(wàn)噸，24年預(yù)計(jì)生產(chǎn)碳酸鋰3萬(wàn)噸以上。

銷(xiāo)售方面：公司產(chǎn)品在下游四大正極材料：磷酸鐵鋰、鎳鈷錳酸鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰中均有應(yīng)用，并且公司在21、22年碳酸鋰價(jià)格高位時(shí)，也沒(méi)有賣(mài)過(guò)60萬(wàn)元/噸的價(jià)格，為下游客戶(hù)讓出一部分利潤(rùn)，保持長(zhǎng)期合作的關(guān)系。今年公司產(chǎn)品銷(xiāo)售以長(zhǎng)協(xié)為主，計(jì)價(jià)方式根據(jù)市場(chǎng)情況每月調(diào)整，月度價(jià)格參考上海某網(wǎng)價(jià)格。今年市場(chǎng)需求整體波浪式前進(jìn)，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量預(yù)估920萬(wàn)-960萬(wàn)輛左右，保底需求還是存在，儲(chǔ)能這兩年發(fā)展比較緩慢，對(duì)總量需求貢獻(xiàn)不及預(yù)期。

期貨：積極參與期貨市場(chǎng)，現(xiàn)在處于學(xué)習(xí)期貨知識(shí)、了解期貨業(yè)務(wù)當(dāng)中，后期打算開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)，也會(huì)積極參與基差交易等。

G公司

早期主要生產(chǎn)硫酸鋰，2022年遇上行業(yè)風(fēng)口，凈利潤(rùn)3至4億元，21年三季度末開(kāi)始建造碳酸鋰生產(chǎn)線，2022年年中完成投產(chǎn)，2022年7月開(kāi)工率達(dá)到70-80%，到現(xiàn)在為止5000噸左右碳酸鋰產(chǎn)能，2條生產(chǎn)線，一條輝石（一條一期技改，鋰輝石新增7000噸左右，工藝硫酸鹽、鈉鹽和鈣鹽投放輔料，會(huì)出硫酸鈉（元明粉）含鋰，都是回收利用，在產(chǎn)線里面循環(huán)）、一條云母，今年碳酸鋰產(chǎn)量4000噸左右（全部為電碳），今年停產(chǎn)了1個(gè)月。目前精礦2.5%以下，冶煉回收率67%，基本處于行業(yè)現(xiàn)在主流水平。今年買(mǎi)了3萬(wàn)噸左右精礦，8月開(kāi)始基本沒(méi)有買(mǎi)精礦生產(chǎn)。今年年初至今，公司幾千萬(wàn)凈利潤(rùn)，現(xiàn)在以委托加工為主。原礦開(kāi)采受到限制，選礦對(duì)冶煉廠壓縮利潤(rùn)，疊加LCE價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)很大，從鋰云母到碳酸鋰大約需要2周（硫酸鋰到碳酸鋰1-2天），保證產(chǎn)品出庫(kù)并銷(xiāo)售，自產(chǎn)自銷(xiāo)業(yè)務(wù)現(xiàn)階段容易出現(xiàn)虧損。目前，企業(yè)接受某頭部企業(yè)和當(dāng)?shù)赜械V企業(yè)代加工，生存為主，以后再想發(fā)展；基于當(dāng)前企業(yè)仍有利潤(rùn)，保證了企業(yè)有抗壓能力。明年生產(chǎn)計(jì)劃方面，如果碳酸鋰價(jià)格穩(wěn)定，則自產(chǎn)、自銷(xiāo)?，F(xiàn)在委托的加工費(fèi)微利、保本，如果低于市場(chǎng)價(jià)，則委托加工也不能存在；24、25有意向生產(chǎn)氫氧化鋰，產(chǎn)品多元化經(jīng)營(yíng)。公司隸屬某上市公司，如果有機(jī)會(huì)的話，愿意買(mǎi)礦；當(dāng)前非州馬里有一個(gè)礦的經(jīng)營(yíng)權(quán)，但該礦品味低，選完之后含量2.0-2.2%左右，可以保證生產(chǎn)需求，一年運(yùn)來(lái)16萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)24年四季度開(kāi)始該礦可以供企業(yè)生產(chǎn)使用；當(dāng)前非洲透鋰長(zhǎng)石和鋰輝石混在一起，公司現(xiàn)在做不到LCE。此外，公司曾經(jīng)派了團(tuán)隊(duì)去非洲尋礦、買(mǎi)礦，后因非洲政局、安全的問(wèn)題將團(tuán)隊(duì)撤回。

原礦：鋰原礦（鋰云母類(lèi)）開(kāi)采到鋰精礦成本大概700-800元/噸，原礦到精礦富集過(guò)程，6-8噸原礦出一噸鋰云母精礦，部分低品位的原礦，所需成本和用量更多。某礦山企業(yè)委托選礦礦選礦，要求選礦收率從40%-45%-63%逐步提高，并且選礦之后的鋰精礦需銷(xiāo)售給指定客戶(hù)。當(dāng)前鋰云母2.5%市場(chǎng)價(jià)6000多元，25噸該精礦，可出一噸碳酸鋰；鋰云母2%報(bào)價(jià)5000元左右，實(shí)際買(mǎi)價(jià)5400-5600元/噸，存在一定溢價(jià)；1.6%品味精礦市場(chǎng)價(jià)格2500-2600元/噸，40-50噸可以生產(chǎn)出一噸碳酸鋰，外購(gòu)精礦成本10.5萬(wàn)/噸，低品位礦加工費(fèi)5-7萬(wàn)元/噸，外購(gòu)礦綜合生產(chǎn)一噸碳酸鋰成本16-18萬(wàn)/噸。2024年當(dāng)?shù)嘏漕~發(fā)下了，礦的管控可能會(huì)寬松，外采一般都直接對(duì)選礦廠，一般不直接對(duì)礦山。21年外購(gòu)2.7%以下不要談，22年2.5%可以談，2023年上半年收云母2.3%，沒(méi)有收過(guò)2.1%以下的鋰云母精礦。

代加工業(yè)務(wù)：對(duì)方提供鋰云母精礦品味1.6%左右（原礦品味0.1%-0.3%左右），回收率定60%-65%之間，基本需40噸精礦生產(chǎn)出一噸碳酸鋰，目前代加工產(chǎn)量：500-600噸/月。關(guān)于代加工費(fèi)用，今年6月至今已經(jīng)談了4-5次加工費(fèi)，1.6%含量鋰精礦，加工費(fèi)5-7萬(wàn)元/噸。早期提供鋰精礦含量2.5%左右，加工費(fèi)3萬(wàn)元/噸左右。某頭部企業(yè)在當(dāng)?shù)赜?/span>5-8家左右合作企業(yè)，代加工企業(yè)之間委托數(shù)量相差較小。愿意和更多客戶(hù)合作，如其它鋰礦企業(yè)委托加工等。當(dāng)前委托加工還有沒(méi)有到企業(yè)利潤(rùn)邊際線，有一定利潤(rùn)?；诂F(xiàn)在的碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)，今年6月開(kāi)始接受委托加工，當(dāng)前企業(yè)接受到代加工的原料就是鋰精礦，并且每月給量（折LCE）300-600噸左右，公司適當(dāng)搭配其他礦來(lái)進(jìn)行冶煉，之后將其銷(xiāo)售給委托方，月銷(xiāo)量500-600噸。其他委托加工客戶(hù)還在找，礦山資源比較少，自有庫(kù)存600-700噸，現(xiàn)在資金鏈正常，碳酸鋰可以長(zhǎng)期儲(chǔ)存，一般要求6個(gè)月。現(xiàn)在碳酸鋰銷(xiāo)售沒(méi)有季節(jié)性表現(xiàn)，21、22年對(duì)外賣(mài)鹵水容易（賣(mài)鹵水溶液沒(méi)有季節(jié)性特征），今年年初開(kāi)始賣(mài)LCE。

生產(chǎn)成本：電費(fèi)0.8元/度，沒(méi)有補(bǔ)貼；人工成本，6000-7000元/月（工人月到手）；生產(chǎn)一噸碳酸鋰需要600-700公斤噸硫酸，（重）純堿2噸，成本核算移動(dòng)加權(quán)平均算綜合成本。夏季室外37度，室內(nèi)45度，通過(guò)冰水、涼茶、休息室等降暑降溫。

尾渣：碳酸鋰冶煉過(guò)程中產(chǎn)生的尾渣，現(xiàn)在只能庫(kù)房來(lái)放，當(dāng)?shù)?/span>政府、企業(yè)都在建尾渣消納場(chǎng)，處理尾礦必須合法、正規(guī)途徑。尾渣儲(chǔ)存處理35元/噸/年，如果按危廢處理，則危廢存儲(chǔ)處理2000元/噸/年，當(dāng)前冶煉尾渣屬于普通固廢還是危廢需進(jìn)一步鑒定。

財(cái)務(wù)：代工業(yè)務(wù)結(jié)算時(shí)間上月26日至本月25日，2周之內(nèi)完成結(jié)算，付款在結(jié)算之后1周內(nèi)，電匯現(xiàn)金50%、銀行承兌匯票50%，銀行承兌匯票剩余期限6個(gè)月以?xún)?nèi)，填息率1.6%左右。此外，最初頭部企業(yè)希望用自己商票結(jié)算，但是經(jīng)過(guò)了解，最終決定采用現(xiàn)金加銀行承兌匯票方式結(jié)算加工費(fèi)。

未來(lái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃：基于當(dāng)前的價(jià)格環(huán)境，倒逼企業(yè)降本增效；企業(yè)計(jì)劃繼續(xù)提升企業(yè)管理水平、技術(shù)水平，暫停新增產(chǎn)能計(jì)劃。創(chuàng)始人在行業(yè)里有技術(shù)地位，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、成本和效益等方面有一定優(yōu)勢(shì)，與行業(yè)頭部企業(yè)冶煉技術(shù)差距很小，并且企業(yè)持續(xù)對(duì)標(biāo)頭部企業(yè)各項(xiàng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而應(yīng)用到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中。

期貨方面：公司到現(xiàn)在為止沒(méi)有做期貨，基于企業(yè)當(dāng)前規(guī)模，以及庫(kù)存較少的現(xiàn)狀，對(duì)套保期貨需求很小；明年自產(chǎn)、自銷(xiāo)時(shí)愿意做套保，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)有好處?，F(xiàn)在處于觀望階段，期貨價(jià)格波動(dòng)過(guò)大。

碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)判斷：沒(méi)有預(yù)測(cè)能力，碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)受宏觀影響，已經(jīng)未來(lái)不可預(yù)測(cè)因素太多。一般通過(guò)貿(mào)易商和客戶(hù)詢(xún)單量，來(lái)判斷行情，如：這段時(shí)間接的客戶(hù)電話少了，價(jià)格可能就要跌了。最理想希望穩(wěn)定在17-18元/噸，甚至18-20萬(wàn)左右最好；現(xiàn)在成本16萬(wàn)，低于16萬(wàn)不愿意出貨，企業(yè)資金不存在壓力，不會(huì)虧本銷(xiāo)售?，F(xiàn)在消息滿(mǎn)天飛，不知道消息真假，希望有關(guān)部門(mén)可以管理一下。

H公司

2022年之前主要生產(chǎn)硫酸鋰溶液，2022年底開(kāi)建碳酸鋰生產(chǎn)線，已經(jīng)建成10萬(wàn)噸/年鹵水（鹵水已達(dá)產(chǎn)，但沒(méi)有滿(mǎn)產(chǎn)，10萬(wàn)噸鹵水產(chǎn)能對(duì)應(yīng)1萬(wàn)噸LCE產(chǎn)能），5000噸/年碳酸鋰生產(chǎn)線，并且今年9月碳酸鋰實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)，一邊調(diào)產(chǎn)、一邊擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年11、12月能達(dá)到5000噸/年滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)。2022年收入3個(gè)億，今年價(jià)格下降厲害，鹵水一部分外銷(xiāo)，一部分自用保證生產(chǎn)LCE，已銷(xiāo)售碳酸鋰幾百?lài)?。近兩年?jì)劃從目前5000噸碳酸鋰產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)到1萬(wàn)噸產(chǎn)能，以及部分高純碳酸鋰項(xiàng)目。作為中小企業(yè)，規(guī)模不大，但客戶(hù)比較穩(wěn)定。當(dāng)前也給某頭部企業(yè)做碳酸鋰冶煉代工，產(chǎn)品一出來(lái)銷(xiāo)售一空，供不應(yīng)求?；诩夹g(shù)上優(yōu)勢(shì)，目前一部分代工、一部分自產(chǎn)自銷(xiāo)（自銷(xiāo)部分既有碳酸鋰也有鹵水），規(guī)避一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。LCE價(jià)格和鋰云母價(jià)格正相關(guān)，基本碳酸鋰價(jià)格領(lǐng)先于鋰云母價(jià)格，但基本碳酸鋰價(jià)格上漲，會(huì)帶動(dòng)鋰云母價(jià)格上漲，下跌同理。鹵水逐步達(dá)產(chǎn)，沒(méi)有滿(mǎn)產(chǎn)。今年LCE自產(chǎn)和代工，代工8月份開(kāi)始，上半年以自產(chǎn)自銷(xiāo)，產(chǎn)品主要以硫酸鋰為主；代加工鋰云母Li2O在2.1%以下，多數(shù)品位在1.5%-1.9之間，不同品味價(jià)格不同，回收率也不同。

供貨量方面：頭部有礦企業(yè)希望代工量多多益善，不限制供給量，但企業(yè)生產(chǎn)碳酸鋰能力有限，每月接貨量有限，今年8開(kāi)始代加工放量，預(yù)計(jì)11、12月代加工量將維持穩(wěn)定，每月500噸碳酸鋰左右水平。尾渣冶煉廠自己處理，委托方不管尾渣處理，冶煉鋰渣對(duì)企業(yè)來(lái)而言處理較為困難。

新增冶煉產(chǎn)能計(jì)劃：明年計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)5000噸碳酸鋰生產(chǎn)線，氫氧化鋰需報(bào)省里批復(fù)，計(jì)劃明年擴(kuò)建氫氧化鋰產(chǎn)能1萬(wàn)噸左右，最后形成1.5-2萬(wàn)噸LCE當(dāng)量產(chǎn)能的規(guī)模。外購(gòu)鋰云母Li2O含量從1.5-2.5%都有（含量高的較少），主要從當(dāng)?shù)啬炒蟮V山采購(gòu)，但總體而言，碳酸鋰價(jià)格向好時(shí)，礦山發(fā)貨量較少；碳酸鋰價(jià)格不好的時(shí)候，礦山會(huì)向下游傾銷(xiāo)。代工方面，頭部企業(yè)控制加工費(fèi)較為嚴(yán)格，代加工合同將每一段工藝預(yù)算卡的很死，詳細(xì)了解每段工藝成本，給予代加工企業(yè)一點(diǎn)利潤(rùn)，代工企業(yè)只能提高轉(zhuǎn)化率，節(jié)約成本。鋰云母Li2O含量到達(dá)1.2%-1.5%以上就可以用來(lái)生產(chǎn)，明年預(yù)計(jì)鋰礦端會(huì)釋放量出來(lái)，目前生產(chǎn)線不僅可以用鋰云母，其他原料如：磷酸鐵鋰廢料等都可以當(dāng)做生產(chǎn)原料，實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程中也會(huì)同時(shí)用到上述兩類(lèi)原料，前者占比較高。礦山提取資源會(huì)越來(lái)越少，以后可能還是回收多一些。今年前三季度營(yíng)收不到2億元，利潤(rùn)較小，今年波動(dòng)價(jià)格很大，行業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利均大幅下降。LCE沒(méi)有量產(chǎn)，成本較高；要素成本，人工成本普通生產(chǎn)工人6000-7000元/月（每月到手），電費(fèi)0.75-0.8元/度，天然氣價(jià)格實(shí)行階梯收費(fèi)，不同階段用氣量，單價(jià)不同。鹵水自用和外銷(xiāo)比例，沒(méi)有完全固定比例，LCE沒(méi)有完成量產(chǎn)，大部分外銷(xiāo)，9月、10月公司自用鹵水更多一些。今年LCE產(chǎn)量10月末產(chǎn)量（代工+外銷(xiāo)）1000噸以?xún)?nèi)，代工LCE主要是下游客戶(hù)持有鋰礦為主。當(dāng)前需求來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品一出來(lái)，很快就可以變現(xiàn)，從開(kāi)始產(chǎn)LCE到現(xiàn)在，基本沒(méi)有庫(kù)存。根據(jù)行情和需求，選擇和調(diào)整代工比例，今年四季度企業(yè)生產(chǎn)大部分將以代工為主，行情好的時(shí)候會(huì)采用自營(yíng)模式（自購(gòu)、自產(chǎn)、自銷(xiāo)），增厚利潤(rùn)，代工更多為了保住企業(yè)利潤(rùn)。鹵水毛利率大約20%-30%左右，自產(chǎn)自銷(xiāo)LCE微虧，代工基本微利。

開(kāi)工率方面：環(huán)保核查碳酸鋰停產(chǎn)兩個(gè)月（也沒(méi)有辭退員工，員工人數(shù)300-400人），看環(huán)評(píng)各類(lèi)指標(biāo)滿(mǎn)足生產(chǎn)要求即可開(kāi)工生產(chǎn)。環(huán)評(píng)對(duì)礦石而言，最大難度是焙燒。其次，從2022年開(kāi)始冶煉生產(chǎn)的鋰渣銷(xiāo)售、處理多少，才能生產(chǎn)多少LCE，每月上報(bào)監(jiān)管部門(mén)、每月接受核查，預(yù)計(jì)今年當(dāng)?shù)毓芾聿块T(mén)會(huì)建設(shè)兩個(gè)500萬(wàn)噸存放鋰渣庫(kù)。尾渣有銣、銫等稀有稀散金屬，還是有很大利用前景。目前，當(dāng)?shù)毓芾聿块T(mén)為鋰渣處理開(kāi)了很多會(huì)議，到底集中建庫(kù)，還是其它處理辦法（企業(yè)自建尾庫(kù)等），沒(méi)有形成定論；當(dāng)前企業(yè)處理尾礦，出入庫(kù)記錄、物流臺(tái)賬等必須嚴(yán)格，當(dāng)?shù)乜h區(qū)之間都不可以跨區(qū)運(yùn)輸尾渣。尾渣如果屬于一般固廢，則尾渣庫(kù)存放處理成本在10至100元/噸/年不等（企業(yè)自建或地方集中建設(shè)等）。

碳酸鋰生產(chǎn)線建設(shè)周期：2022年10月LCE生產(chǎn)線建設(shè)啟動(dòng)，今年3月完成生產(chǎn)設(shè)備安裝，8、9月實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)，11、12月實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定滿(mǎn)產(chǎn)，基本建設(shè)周期1年左右。在新線建設(shè)過(guò)程，存在邊建設(shè)、邊投資，中間有一定過(guò)程，企業(yè)資金、賬面盈余、負(fù)債等都會(huì)形成制約企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度的制約因素，綜合各類(lèi)因素，平均計(jì)算1萬(wàn)噸產(chǎn)能一般需12月左右建成。

人才來(lái)源：碳酸鋰冶煉行業(yè)技術(shù)人才同行引進(jìn)居多，校招較少。

新增產(chǎn)能方面：省內(nèi)對(duì)鋰鹽廠批復(fù)方面環(huán)保核查較為嚴(yán)格，小產(chǎn)能基本不批，一個(gè)項(xiàng)目需出幾十份環(huán)評(píng)相關(guān)報(bào)告，現(xiàn)在企業(yè)為環(huán)評(píng)付出很大代價(jià)。當(dāng)?shù)貜牡V山到LCE應(yīng)該不會(huì)批了，預(yù)估省內(nèi)LCE已批復(fù)產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到100萬(wàn)噸至140萬(wàn)噸左右，當(dāng)?shù)乜赡苷急?/span>60%左右，本輪周期中落后、低效產(chǎn)能面臨淘汰；后續(xù)能批準(zhǔn)的產(chǎn)能大概率在鋰電池制造、新能源汽車(chē)和鋰回收等下游環(huán)節(jié)。

期貨：在碳酸鋰銷(xiāo)售計(jì)價(jià)方面，作為企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段期貨價(jià)格給了企業(yè)參考價(jià)格；在沒(méi)有期貨價(jià)格之前，主要參考某網(wǎng)價(jià)格，并且銷(xiāo)售價(jià)格與該網(wǎng)價(jià)格息息相關(guān)。期貨價(jià)格和SMM從背離到趨同，期貨價(jià)格會(huì)作為我們企業(yè)銷(xiāo)售碳酸鋰參考價(jià)格，以及購(gòu)買(mǎi)原材料（鋰精礦）的參考價(jià)格。企業(yè)當(dāng)前沒(méi)有做期貨交易，規(guī)模不大，沒(méi)有過(guò)多需要通過(guò)期貨鎖定利潤(rùn)的需求，但期貨價(jià)格對(duì)我們企業(yè)定價(jià)模型產(chǎn)生了很大的影響，采購(gòu)和銷(xiāo)售的影響均較大。

I公司

公司是國(guó)內(nèi)兩大上市公司的合資成立的公司，2022年四季度開(kāi)工建設(shè)，投資總額25億元，占地600多畝，主要從事電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)、銷(xiāo)售，今年8月份一期年產(chǎn)4萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能迎來(lái)正式點(diǎn)火，標(biāo)志項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入聯(lián)調(diào)聯(lián)試階段，整體而言，現(xiàn)在生產(chǎn)項(xiàng)目還處于調(diào)試爬產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)今年四季度末碳酸鋰生產(chǎn)線就可以具備生產(chǎn)條件。明年一季度預(yù)計(jì)公司碳酸鋰生產(chǎn)就能達(dá)到滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，鋰礦來(lái)源于股東方提供，預(yù)計(jì)可以滿(mǎn)足公司生產(chǎn)對(duì)鋰礦需求。生產(chǎn)線將以鋰云母為原料，與硫酸混鹽焙燒，通過(guò)浸出、過(guò)濾、除雜、沉鋰、離心、干燥、氣流粉碎、包裝等單元操作，得到電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)品?；剞D(zhuǎn)窯系統(tǒng)設(shè)四條線生產(chǎn)，每條生產(chǎn)能力為年產(chǎn)0.5萬(wàn)噸碳酸鋰，隧道窯系統(tǒng)設(shè)兩條線生產(chǎn)，每條生產(chǎn)能力為年產(chǎn)1萬(wàn)噸碳酸鋰，合計(jì)4萬(wàn)噸產(chǎn)能。未來(lái)，公司將充分利用當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，積極推進(jìn)項(xiàng)目二期建設(shè)，進(jìn)一步鞏固公司在綠色新能源核心產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

期貨：公司積極參與期貨市場(chǎng)，擁抱新事物，母公司已經(jīng)開(kāi)展組建期貨套保團(tuán)隊(duì)，相關(guān)期貨套保管理制度、體系等已逐步建立。明年公司碳酸鋰正常產(chǎn)出的條件下，在內(nèi)供有剩余的情況下，會(huì)考慮通過(guò)基差貿(mào)易、點(diǎn)價(jià)交易等方式將碳酸鋰出售；碳酸鋰內(nèi)供銷(xiāo)售，未來(lái)應(yīng)該也會(huì)參考期貨價(jià)格。

二、總結(jié)

鋰礦成本組成部分中：大頭在探礦權(quán)，其次在資源稅費(fèi)、開(kāi)采方式（露天等）等方面。鋰礦市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格與碳酸鋰價(jià)格掛鉤，基本呈現(xiàn)正相關(guān)，同漲同跌。當(dāng)?shù)靥妓徜囈睙拸S基本均愿意與產(chǎn)業(yè)鏈上、下游客戶(hù)開(kāi)展長(zhǎng)期合作。調(diào)研企業(yè)普遍反映，預(yù)計(jì)2023年省內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量20萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，今年規(guī)劃產(chǎn)能已超百萬(wàn)噸，但2022年省內(nèi)碳酸鋰實(shí)際產(chǎn)量1.5-2萬(wàn)噸/月左右，今年實(shí)際每月1-2萬(wàn)噸左右，現(xiàn)在大部分碳酸鋰冶煉廠以代加工為主，今年碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比去年省內(nèi)應(yīng)該維持穩(wěn)定或微幅增加。最近兩年新增碳酸鋰冶煉廠項(xiàng)目很難獲批，地方管理部門(mén)在能耗、產(chǎn)能方面嚴(yán)格控制新增項(xiàng)目。當(dāng)前碳酸鋰冶煉廠存在尾渣處理問(wèn)題，鋰云母冶煉尾渣量比較大，屬于一般固廢還是危廢，需進(jìn)一步鑒定，但地方管理部門(mén)在積極想辦法，建立集中堆放廠（消納庫(kù)）等，堆放場(chǎng)下面做防腐放滲透處理，底部用水泥處理等；現(xiàn)在尾渣沒(méi)有處理能力，先儲(chǔ)存起來(lái)，待以后發(fā)現(xiàn)利用價(jià)值或合理處理方法后再進(jìn)一步處理；部分企業(yè)也通過(guò)租賃庫(kù)存的形式，將尾渣暫時(shí)先存放起來(lái)，同步研發(fā)相關(guān)利用技術(shù)，在去除微量元素的基礎(chǔ)上，未來(lái)陶瓷、水泥、建材磚塊等將有望成為尾渣利用的領(lǐng)域。

碳酸鋰價(jià)格方面：調(diào)研企業(yè)普遍認(rèn)為當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格存在超跌，對(duì)明年2月份以后碳酸鋰價(jià)格預(yù)測(cè)，普遍預(yù)計(jì)在10-15萬(wàn)元/噸區(qū)間。但目前當(dāng)?shù)厣a(chǎn)碳酸鋰綜合成本16-18萬(wàn)元/噸，在鋰礦價(jià)格不降的情況，碳酸鋰低于16萬(wàn)，基本就不能維持企業(yè)正常生產(chǎn)運(yùn)行，未來(lái)希望碳酸鋰價(jià)格可以穩(wěn)定運(yùn)行在18-20萬(wàn)元/噸，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈健康、持續(xù)發(fā)展將有重要促進(jìn)作用。

（注：中信期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時(shí)間為11月2日）

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