今年前8個月中國精煉銅表觀消費錄得近5%的同比增長，相比之下，海外精煉銅消費似乎表現(xiàn)偏弱，根據(jù)國際銅研究小組的數(shù)據(jù)，今年上半年全球精煉銅表觀消費增長4.4%左右，據(jù)此推算海外精煉銅消費有所增長。那么，海外銅消費實際情況如何？本文將拆解分析主要國家的銅消費，并以此窺探海外的消費現(xiàn)狀。

元區(qū)

上半年歐元區(qū)精煉銅產量同比有所下降，減量主要來自Boliden公司，其位于芬蘭的冶煉廠Harjavalta檢修和位于瑞典的冶煉廠Ronnskar在6月中旬發(fā)生火災而停產，導致產量減少約3萬噸。同時，KGHM公司產量較去年同期也有小幅下降。進出口方面，上半年歐元區(qū)凈進口精煉銅27.0萬噸，去年同期為34.3萬噸，減少7.3萬噸，歐元區(qū)進口俄羅斯銅數(shù)量減少是凈進口減少的主要原因。庫存方面，上半年LME歐洲倉庫庫存減少約4.7萬噸，尤其一季度庫存大幅減少，去年同期庫存減幅為1.9萬噸。

結合產量、凈進口和庫存變化測算，上半年歐元區(qū)精煉銅表觀消費量同比減少約5%，其中一季度消費小幅增長，二季度消費下滑約10%。從近期的情況看，LME歐洲倉庫重新累庫，且LME銅Cash/3M貼水持續(xù)擴大，側面反映歐元區(qū)消費偏弱。

美國

根據(jù)美國地質調查局（USGS）公布的數(shù)據(jù)，上半年美國精煉銅產量約45.8萬噸，較去年同期的49.0減少約3.2萬噸，產量減少因力拓旗下Kennecott冶煉廠檢修和濕法銅產量下滑。上半年美國精煉銅進口量大幅增加，凈進口量從去年的41.8萬噸增加至48.1萬噸，其中二季度同環(huán)比均明顯增加，究其原因，在于智利和秘魯?shù)葒以黾恿藢γ绹某隹?，而減少了對中國等國家的精煉銅出口。庫存方面，上半年LME北美和COMEX銅庫存增加2.0萬噸，去年同期增加0.8萬噸，另外美國銅冶煉廠和銅加工企業(yè)在上半年小幅累庫，去年同期小幅去庫，上半年美國精煉銅總庫存增加2.1萬噸，去年同期為減少0.7萬噸。

上半年美國精煉銅表觀消費同比基本持平，其中一季度消費小幅增長，二季度消費小幅下滑。從近期的情況看，LME北美銅庫存有所增加，且COMEX銅價格持續(xù)低于LME銅價，表明美國地區(qū)銅需求亦偏弱。

日本

根據(jù)日本官方數(shù)據(jù)，該國上半年精煉銅產量78.4萬噸，較去年同期的77萬噸增長1.8%，產量增加的原因是去年同期日本冶煉廠檢修活動較多。進出口方面，上半年日本精煉銅凈出口量為33.6萬噸，較2022年同期增加7.5萬噸，月度出口量維持增長態(tài)勢。庫存方面，上半年日本精煉銅庫存增加0.76萬噸，去年同期庫存增加1.48萬噸，上半年庫存絕對水平略低于去年同期。

上半年日本精煉銅表觀消費量同比下降約10.9%，且3月份之后降幅較大。從7月份的數(shù)據(jù)看，日本精煉銅產量同比微降，出口量同比增加，庫存環(huán)比減少，但降幅低于去年同期，當月日本精煉銅表觀消費延續(xù)10%以上的下滑。

韓國

韓國主要銅冶煉廠Onsan上半年產量為28.2萬噸，較去年同期的30.9萬噸減少2.7萬噸，主要因檢修造成開工率降低。進出口方面，上半年韓國凈進口精煉銅2.8萬噸，其中3-4月出口下滑幅度比較大，去年同期凈進口精煉銅2.5萬噸。庫存方面，上半年LME韓國倉庫庫存量從去年底的400噸回升至3900噸，去年同期庫存增加約2.9萬噸。

上半年韓國精煉銅表觀消費量同比增長約10.6%，其中一季度表觀消費小增，二季度增速明顯提高。從7-8月的貿易數(shù)據(jù)看，韓國精煉銅進出口基本平衡，其對于韓國以外銅的需求趨平。

印度

上半年印度精煉銅產量約為28.3萬噸，較去年的27.9萬噸小幅增加。進出口方面，上半年印度凈進口精煉銅和銅桿線約10.6萬噸，較去年同期的6.6萬噸增加4萬噸，增幅較大，與去年相比，上半年印度進口更多的精煉銅而減少了銅桿的進口。

按照產量和進口量推算，上半年印度精煉銅表觀消費量約38.9萬噸，同比增長約12.8%，且一季度增長速度高于二季度。隨著基數(shù)變高，下半年印度精煉銅消費增速預計進一步下滑，但仍將維持較高的增長速度。

印度尼西亞

上半年印度尼西亞貿易情況與去年相比變化較大，精煉銅進口量4.1萬噸，去年同期為3.7萬噸；出口量為4.9萬噸，明顯低于去年同期的9.5萬噸。加總進出口，上半年印度尼西亞凈出口量減少了5萬噸。盡管上半年印度尼西亞銅冶煉廠Gresik存在檢修的情況，但同時也反映出該國銅消費量有所增長。

總結

通過上文分析，可以發(fā)現(xiàn)上半年發(fā)達經濟體如美國、歐元區(qū)、日本的精煉銅消費基本沒有增長甚至有所下滑，而新興市場國家中的印度、印尼等國家增長勢頭較好。從近期情況看，海外消費總體仍偏弱。