算力板塊迎來多重政策利好。5月30日，上海市發(fā)展改革委印發(fā)的《上海市加大力度支持民間投資發(fā)展若干政策措施》提出，鼓勵(lì)民間資本投資新型基礎(chǔ)設(shè)施。延長新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貼息政策執(zhí)行期限至2027年底，提供最高1.5個(gè)百分點(diǎn)的利息補(bǔ)貼。充分發(fā)揮人工智能創(chuàng)新發(fā)展專項(xiàng)等引導(dǎo)作用，支持民營企業(yè)廣泛參與數(shù)據(jù)、算力等人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。推動(dòng)“補(bǔ)需方”改革，支持高校、科研機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)通過政府采購、租用等方式使用民間投資的數(shù)據(jù)儲(chǔ)存和算力資源；通過科技創(chuàng)新券支持民營企業(yè)租用算力、存儲(chǔ)資源；推動(dòng)政府部門租用民間投資專用算力支持大語義學(xué)習(xí)、元宇宙、時(shí)空底圖等專業(yè)場景應(yīng)用。

5月30日，北京市政府辦公廳發(fā)布的《北京市促進(jìn)通用人工智能創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》提出，高效推動(dòng)新增算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。將新增算力建設(shè)項(xiàng)目納入算力伙伴計(jì)劃，加快推動(dòng)海淀區(qū)、朝陽區(qū)建設(shè)北京人工智能公共算力中心、北京數(shù)字經(jīng)濟(jì)算力中心，形成規(guī)?；冗M(jìn)算力供給能力，支撐千億級參數(shù)量的大型語言模型、大型視覺模型、多模態(tài)大模型、科學(xué)計(jì)算大模型、大規(guī)模精細(xì)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模擬仿真模型、腦啟發(fā)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等研發(fā)。

對此，接受《證券日報(bào)》記者采訪的川財(cái)證券策略高級研究員張卓然表示，今年以來，國內(nèi)出臺(tái)大量相關(guān)政策推動(dòng)人工智能發(fā)展，疊加各地開始加大數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)力度。在需求拉動(dòng)和政策支持下，算力板塊景氣度預(yù)期仍將保持良好態(tài)勢。

5月份以來，截至5月30日，算力板塊持續(xù)走強(qiáng)，其整體漲4.39%，跑贏上證指數(shù)（月內(nèi)累計(jì)跌2.98%）。其中，18只概念股月內(nèi)累計(jì)漲幅均超10%，鴻博股份、云創(chuàng)數(shù)據(jù)月內(nèi)累計(jì)漲幅居前，分別達(dá)77.69%、70.55%。

談到近期算力板塊持續(xù)走強(qiáng)的原因，張卓然表示，一方面，隨著國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策的持續(xù)推動(dòng)疊加人工智能應(yīng)用的快速發(fā)展，對“算力”構(gòu)成較大的需求；另一方面，算力需求的持續(xù)增長也帶動(dòng)了算力相關(guān)硬件設(shè)備的業(yè)績增長，例如算力企業(yè)英偉達(dá)一季度業(yè)績遠(yuǎn)超市場預(yù)期，其業(yè)績增量也主要來自于算力芯片的需求增長。

談到算力領(lǐng)域的發(fā)展趨勢，排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對記者表示，英偉達(dá)一季度業(yè)績大幅超預(yù)期，印證了算力行業(yè)的景氣邏輯，提振了市場對于算力板塊的信心。在國家政策推動(dòng)和需求增長的雙重因素驅(qū)動(dòng)下，算力領(lǐng)域迎來加速發(fā)展。需求端來看，AI應(yīng)用的落地離不開龐大算力的支撐，在大力發(fā)展AI的背景下，推動(dòng)算力需求的進(jìn)一步增長，目前AI應(yīng)用還處于萌芽階段，因此算力需求增長空間較大。另外，近期各地紛紛出臺(tái)政策扶持算力領(lǐng)域的發(fā)展，吸引資本的大量涌入推動(dòng)算力技術(shù)的升級，為算力領(lǐng)域不斷快速發(fā)展提供有力保障。

算力板塊上市公司今年一季度業(yè)績改善明顯。同花順數(shù)據(jù)顯示，在89家算力板塊上市公司中，47家公司今年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，占比逾五成。其中，包括曙光數(shù)創(chuàng)、數(shù)據(jù)港、歐比特等在內(nèi)的9家公司今年一季度歸母凈利潤同比翻番。

近期，北向資金開始布局部分算力概念股。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，北向資金共持有61只算力概念股，合計(jì)持股數(shù)量為10.37億股，以最新收盤價(jià)計(jì)算，北向資金持股市值達(dá)258.49億元。其中，16只概念股月內(nèi)獲北向資金加倉，世紀(jì)華通月內(nèi)北向資金合計(jì)增持?jǐn)?shù)量居首，達(dá)到1834.05萬股，最新持股數(shù)量為21006.27萬股；美利云、浪潮信息、東方國信、潤澤科技、國芯科技等5只概念股月內(nèi)北向資金加倉數(shù)量也均超200萬股。

表：月內(nèi)獲北向資金加倉的算力概念股

制表：任世碧

對于算力板塊的中長期投資機(jī)會(huì)，建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛告訴記者，英偉達(dá)的財(cái)報(bào)大超預(yù)期，說明生成式AI帶來的算力需求已經(jīng)爆發(fā)式增長。今年三季度有可能出臺(tái)數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)刺激措施，算力在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算等領(lǐng)域都會(huì)迎來新需求，相關(guān)龍頭股值得關(guān)注。

張卓然關(guān)注硬件和軟件兩方向，硬件端方面關(guān)注服務(wù)器、光模塊、存儲(chǔ)芯片、算力芯片等；軟件端關(guān)注人工智能對醫(yī)藥、傳媒、教育、辦公等多行業(yè)的創(chuàng)新優(yōu)化。