金屬

1、LME銅成交10.9萬(wàn)手，銅庫(kù)存減少1650噸，注銷倉(cāng)單減少2200，現(xiàn)貨3個(gè)月升貼水C18.5，鋁C20.5。滬鋅持倉(cāng)增加1萬(wàn)手。

2、前一交易日現(xiàn)貨：滬銅現(xiàn)貨升貼水為升水50至100元/噸，平水銅54000-54050元/噸，升水銅54030-54120元/噸，期銅跳漲至54000元/噸一線，市場(chǎng)后市分歧加大，買盤觀望為主。因此盡管今日現(xiàn)貨銅，尤其是平水銅流通偏緊的局面下，貿(mào)易商出貨仍顯不暢。上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格14680-14700元/噸，貼水20元/噸-平水，無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格14690-14720元。滬鋁高開回落，華東鋁錠現(xiàn)貨貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)持但下游對(duì)價(jià)格認(rèn)可度偏低，成交重心靠低端且市場(chǎng)買興較低，整體成交市況偏清淡。今上海0號(hào)鋅主流成交價(jià)在15150元/噸附近，兌1009合約貼水120元/噸左右；1號(hào)鋅成交在15100元/噸附近，本周首個(gè)交易日，現(xiàn)貨市場(chǎng)上，下游企業(yè)逢期價(jià)低位入市采購(gòu)，總體表現(xiàn)一般。

3、7月銅加工費(fèi)上升至15-20美元和1.5-2美分，過去兩個(gè)月為10美元和1美分。

4、麥格理投資銀行表示，期銅從4月中旬開始進(jìn)行修正，目前或仍有一些修正空間，并預(yù)計(jì)將在8月或9月降至最低位。銀行同時(shí)預(yù)計(jì)今年四季度銅價(jià)將會(huì)出現(xiàn)上揚(yáng)，盡管從比目前現(xiàn)貨銅價(jià)低約10%的水平反彈。

5、智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）高層表示，該公司位于智利北部的銅礦未受到11日晚間發(fā)生的強(qiáng)烈地震破壞。

6、菲律賓阿特拉斯聯(lián)合礦業(yè)開發(fā)公司周一表示，Atlas旗下卡門銅礦上周完成了5,701.99濕噸銅精礦向中國(guó)發(fā)運(yùn)的工作。

7、中國(guó)五礦澳洲子公司Minerals and Metals Group(MMG)12日稱,或?qū)㈤_發(fā)其在西澳Golden Grove鋅礦的銅礦層,已重新進(jìn)行研究,去年則因金融危機(jī)而暫緩考慮。該公司表示,MMG已開始研究可行性,這項(xiàng)開采每年可從24萬(wàn)噸的鐵精礦中生產(chǎn)約5.9萬(wàn)噸的銅。

8、超達(dá)鋅業(yè)公司開始在魁北克中部的Matagami采選廠所在的Bracemac-McLeod礦床新建一座銅鋅礦山。超達(dá)于上周五公布，預(yù)計(jì)該礦山的鋅精礦年產(chǎn)量約8萬(wàn)噸/年（金屬量），銅精礦產(chǎn)量為1萬(wàn)噸/年且至少有四年的壽命；礦山計(jì)劃于2012年初投產(chǎn)，到2013年實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)。

9、日本三大港口鋁庫(kù)存為20.15萬(wàn)噸，環(huán)比下滑1.6%。

小結(jié)：基金屬依然處于震蕩中，暫時(shí)方向不明。

白糖

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5203（+0）元/噸，10094收盤價(jià)5280（-2）元/噸，10124收盤價(jià)4981（-5），貿(mào)易商主要從電子盤市場(chǎng)接貨；

2：ICE11號(hào)原糖10月合約上個(gè)交易日上漲2.95%，收于17.10美分/磅；巴西在進(jìn)出口盈利141元/噸，泰國(guó)進(jìn)口成本5442/噸（升水回到3.9美分，將繼續(xù)下降），進(jìn)口虧損239元/噸；

3：6月末表觀消費(fèi)量累計(jì)同比增長(zhǎng)2.61%，截至六月底表觀消費(fèi)量反應(yīng)正常，但是受到拋儲(chǔ)壓力影響，上漲空間有限；

4：雷州半島近期降水較少，部分甘蔗受旱災(zāi)影響將出現(xiàn)減產(chǎn)的現(xiàn)象；

小結(jié)：

現(xiàn)貨價(jià)格比較堅(jiān)挺，下跌空間相對(duì)封閉，白糖09合約5400點(diǎn)以上可布空，短期內(nèi)有100-200點(diǎn)的上漲空間，維持短多長(zhǎng)空的格局判斷；

豆類油脂

1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一漲跌互見,農(nóng)民銷售緩慢、現(xiàn)貨市場(chǎng)走高及中國(guó)將購(gòu)買更多美國(guó)大豆的傳言提振舊作大豆合約,而新作合約漲幅受限,因美國(guó)種植帶總體天氣良好. 基金買入3,000口大豆合約.ADM和Rand各買進(jìn)100口11月大豆合約.CBOT-8月豆粕SMQ0下跌10美分,報(bào)每短噸300.80美元.豆油/豆粕價(jià)差令豆粕合約承壓.基金買入1,000口豆粕合約.摩根大通買入300口12月豆粕合約.CBOT-8月豆油合約BOQ0上漲0.12美分,報(bào)每磅37.50美分.豆油/豆粕價(jià)差推高豆油.基金買入1,000口豆油合約.Bunge和Tenco各買入200口12月豆油合約.今日大豆期貨的預(yù)估成交量為155,873口,豆粕為62,167口,豆油為81,168口.

2、近期關(guān)注：本周一農(nóng)作物種植進(jìn)度，馬來西亞棕櫚油局(MPOB)也將于本周一公布6月棕櫚油生產(chǎn)和庫(kù)存數(shù)據(jù)

3、投資機(jī)會(huì)提示：

單邊操作：長(zhǎng)線縫低買入豆油和棕櫚油1月合約，短線賣出豆油和棕櫚油1月合約。

首先，美豆11月預(yù)計(jì)在天氣炒作與自身供需格局下呈現(xiàn)振蕩格局。單邊看豆類油脂不具備特別大的單邊上漲與下跌行情，從中長(zhǎng)期角度來說逢低買入豆油1月相對(duì)安全。其次，無(wú)論是豆油還是棕櫚油目前都處于相當(dāng)?shù)娜鮿?shì)狀態(tài)。目前，在港口庫(kù)存得到有效消化之前，價(jià)格應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)處于下跌的過程中。

套利操作：買豆油1月合約，拋?zhàn)貦坝?月合約。

首先，截止12日，豆油和棕櫚油1月合約目前的價(jià)差為1102，從季節(jié)性的角度來看，1月是豆油的消費(fèi)旺季和棕櫚油的消費(fèi)淡季。兩者的價(jià)差拉倒到1300一線也是非常有可能的事情。其次，棕櫚油FOB價(jià)對(duì)豆油FOB價(jià)處于近月的升水，遠(yuǎn)月貼水的狀態(tài)，且近月升水在逐漸縮小(7月12日，阿根廷豆油近月FOB價(jià)為800美元，馬來西亞24度棕櫚油近月FOB價(jià)為793美元，這是3個(gè)多月來，豆油FOB剛開始恢復(fù)對(duì)棕油FOB的升水)。再之，從基差的角度看，棕櫚油向下，豆油向上的趨勢(shì)正在逐步顯現(xiàn)出來。7月7日以來，大連盤豆油，和棕櫚油在外盤的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)了一波反彈，主要原因是原油，股市的大漲和美商品基金對(duì)天氣的炒作。國(guó)內(nèi)，豆類油脂總體供過于求的局面并沒有得到根本的改變。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的6月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量，庫(kù)存和出口的數(shù)據(jù)，也利多馬盤棕櫚油，豆類油脂外強(qiáng)內(nèi)弱的格局還將繼續(xù)維持一段時(shí)間。

從6月面積與庫(kù)存報(bào)告看：玉米較為利多，大豆中性偏空。從昨日公布的周度出口銷售數(shù)據(jù)看，美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口整體下滑較為顯著。具體內(nèi)容見下面產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)圖表部分！

4、最新報(bào)價(jià)：

對(duì)應(yīng)1月期貨的南美進(jìn)口大豆成本為3543.96元/噸。對(duì)應(yīng)1月期貨的美灣大豆進(jìn)口成本3459.98元/噸。對(duì)應(yīng)1月期貨的南美進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)為1.71元/噸左右。對(duì)應(yīng)1月美灣壓榨利潤(rùn)85.69元/噸左右。

巴西豆油進(jìn)口對(duì)應(yīng)9月期貨虧損160元/噸。

棕油進(jìn)口對(duì)應(yīng)9月期貨虧損548元左右。

近月船期進(jìn)口菜籽折油贏利830.94元左右。

亞洲電子盤大豆有所回落，大連盤高開低走，飼料廠及經(jīng)銷商追高較為謹(jǐn)慎，豆粕成交明顯轉(zhuǎn)淡，多數(shù)油廠基本無(wú)成交?？紤]期貨交割的升貼水，全國(guó)豆粕最低成交價(jià)主要是2900一線。

雖然上周五晚外盤豆油、原油繼續(xù)上漲，但亞洲電子盤回落，大連盤豆油也高開低走，回吐大部分漲幅，收盤僅小幅上揚(yáng)，買家多以觀望為主，市場(chǎng)成交不多。慮期貨交割的升貼水，全國(guó)豆油最低成交價(jià)在7050一線。

國(guó)內(nèi)大部分港口棕櫚油維持穩(wěn)定，午后局部港口略有回落?？紤]期貨交割的升貼水，全國(guó)棕櫚油最低成交價(jià)主要是6210一線

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