華爾街大空頭、摩根士丹利首席美股策略分析師Michael Wilson在3月6日周一表示，美股將在短期內(nèi)持續(xù)反彈，但中長期來看，他依然堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，即由于上市公司收益的下滑，美股尚未跌到底。他進(jìn)一步認(rèn)為，美股的熊市將在本月卷土重來。

從技術(shù)上來看，Wilson指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上周在200日移動(dòng)均線處的反彈，這是一個(gè)廣泛監(jiān)測的指數(shù)相對于當(dāng)前價(jià)格動(dòng)能的技術(shù)指標(biāo)。他認(rèn)為，該線的反彈表明這一趨勢現(xiàn)在可以作為對指數(shù)的支撐。Wilson表示，如果美國國債收益率和美元繼續(xù)下跌，該指數(shù)可能會(huì)走高：上周股市在關(guān)鍵的支撐測試中幸存下來，這表明當(dāng)前的熊市反彈尚未準(zhǔn)備好結(jié)束。

由于投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)將利率提高到已經(jīng)消化的峰值水平之上，標(biāo)普500指數(shù)在上周五結(jié)束了連續(xù)三周的下跌。曾正確地預(yù)測了去年股市的拋售和10月份反彈的Wilson認(rèn)為，下一個(gè)標(biāo)普500的阻力位是4150點(diǎn)，這意味著和上周五的收盤價(jià)相比，美股仍有大約2.5%的上漲空間。

不過，他也預(yù)計(jì)，當(dāng)前美股的反彈不會(huì)持續(xù)很長時(shí)間。他表示，隨著基本面繼續(xù)惡化，尤其是在盈利方面，市場在中期將進(jìn)一步下跌：盡管出現(xiàn)反彈，但我們認(rèn)為，鑒于市場對估值和盈利的預(yù)期仍然過高，我們認(rèn)為很多股票將依然提供非常差的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。此外，我們繼續(xù)預(yù)計(jì)美股上市公司的利潤率將非常令人失望。

Wilson指出，當(dāng)前美股上市公司報(bào)告的收益和現(xiàn)金流量之間的差距是25年來最大的，這是由尚未反映的過剩庫存和資本化成本驅(qū)動(dòng)的。

他認(rèn)為，最快就在本月，熊市將會(huì)卷土重來。上周，他在一份報(bào)告中稱，美國股市的逆風(fēng)因素將在3月份進(jìn)一步得到強(qiáng)化，美股將因盈利不佳和高估值而承壓，在3月面臨熊市風(fēng)險(xiǎn)。

Wilson指出，當(dāng)前華爾街分析師們暫停下調(diào)對未來12個(gè)月美股的盈利預(yù)期，這令一些投資者的樂觀情緒獲得提振。然而美股熊市的特點(diǎn)是，在季度財(cái)報(bào)季中間會(huì)出現(xiàn)這種前景展望趨于平緩的情況，之后盈利預(yù)期將重新遭到下調(diào)。美國股市往往會(huì)提前一個(gè)月回應(yīng)并走低，這個(gè)周期完美地說明了這種模式。

Wilson堅(jiān)信，美股的盈利衰退遠(yuǎn)未結(jié)束，3月將是股市下一輪下跌的高風(fēng)險(xiǎn)月份。