摩根士丹利策略師Michael Wilson在周一的最新報告中表示，美國股市的逆風因素將在3月份進一步得到強化，美股將因盈利不佳和高估值而承壓，在3月面臨熊市風險。

Wilson指出，當前華爾街分析師們暫停下調對未來12個月美股的盈利預期，這令一些投資者的樂觀情緒獲得提振。然而美股熊市的特點是，在季度財報季中間會出現(xiàn)這種前景展望趨于平緩的情況，之后盈利預期將重新遭到下調。美國股市往往會提前一個月回應并走低，這個周期完美地說明了這種模式。

2月以來，由于美國通脹數(shù)據居高不下，美聯(lián)儲多位高級官員講話鷹派，增加了進一步加息的可能性，標普500指數(shù)已經連續(xù)三周下跌。標普500在去年10月觸及本輪熊市的低點，此后震蕩反彈，2月初的高點較10月低點累計反彈約20%。

Wilson堅信，美股的盈利衰退遠未結束，3月將是股市下一輪下跌的高風險月份。

Wilson認為，由于基本面的不確定性很少有現(xiàn)在這么高，技術面很可能決定美股市場的下一步走勢。雖然標準普爾500指數(shù)已重新奪回其200日移動均線，但反彈本身是一個多頭陷阱。

雖然認為無論如何美股最終都會下跌，但Wilson指出，如果標普500指數(shù)能維持站在200日移動均線上方，那么在市場大幅調整之前，還能有最后的一波反彈。要想做到這一點，那么利率和美元需要下跌。如果利率和美元反而走高，那么標普500指數(shù)無法在200日移動均線獲得支撐，技術支持將會很快失效。

Wilson重申了上周的表態(tài)，認為美股“估值普遍偏高”。上周公布的美聯(lián)儲FOMC紀要顯示，美聯(lián)儲工作人員們警告美股估值高，稱雖然過去一年股價下跌，但標普500成份股公司的遠期市盈率仍高于中位值價值。

Wilson此前曾預計，美國股市將在今年春季觸底，預計今年上半年標準普爾500指數(shù)將下跌24%至約3000點，而當前標普500指數(shù)位于近4000點的水平。

Wilson因正確預測去年的美股大跌，在華爾街享有很高的聲望和關注度。

與Wilson一樣，在華爾街分析師中享有極高聲望的，有著華爾街最準分析師之稱的美銀策略師Michael Hartnett在最新報告中表示，在下一次衰退中，為保持美元的儲備地位和西方金融體系不被分解，美聯(lián)儲將會效仿日本央行，被迫啟動收益率曲線控制政策，而只有到那時，美股才會有牛市。