馮成毅，作為中國第一代期貨人，從上世紀(jì)九十年代場內(nèi)“紅馬甲”做起，到一名職業(yè)期貨投資人，經(jīng)歷過爆倉，再到被市場授予“中國銅王”美譽(yù)，他似乎與中國期貨業(yè)一起浮浮沉沉二十多年。

滬銅K線像是他的人生曲線，平平穩(wěn)穩(wěn)過，大起大落過。

“當(dāng)年狂生”說銅

在陸家嘴江邊的一幢別墅里，近百位坐擁數(shù)千萬資產(chǎn)的期貨大佬齊聚一堂，聽這位當(dāng)年的期貨“狂生”說銅。

馮成毅最先說的是今年銅的行情，他并沒有像“專家”一樣去預(yù)測銅價(jià)，而是把過去10個(gè)月發(fā)生了什么說清楚。

2014年，銅可謂“不走尋常路”，在橡膠、煤炭、鐵礦石、原油等大宗商品市場普遍重挫背景下，銅市卻沒有走出“單邊路”。

不少投資者把當(dāng)年的行情比作“絞肉機(jī)”，做多做空都會(huì)被絞殺。年初的下跌沒有像其他工業(yè)品一樣持續(xù)下跌，而是戛然而止，隨后開始震蕩，且幅度在每噸3000元至4000元。

2014年3月20日，滬銅期貨1406主力合約最高探至每噸46500元，最低觸及每噸43770元，振幅超過6%。前一天夜盤交易時(shí)，馮成毅人在深圳，由于夜盤成交異常活躍，在43960元平了4000手空單，但價(jià)格動(dòng)都沒有動(dòng)。

“拼命破倉往下打壓，基本上很迅速見底，伴隨著迅速拉升，大幅度減倉，空頭止損離場。”馮成毅說，這是今年銅市的怪象，就在當(dāng)天晚上也未能搞清楚，這個(gè)謎到最后解開經(jīng)歷了一個(gè)多月時(shí)間。

在他看來，那一天代表了以國儲(chǔ)為首的資金進(jìn)場，但至于國儲(chǔ)到底接了多少貨，至今是一個(gè)謎。他說，可以肯定的是，國儲(chǔ)進(jìn)場資金對空頭形成了猛烈絞殺，由于整個(gè)基本面不好，在下跌過程中，很多投資者看空大勢，于是放量增倉打壓，總覺得向下破位，往往這個(gè)時(shí)候是空頭的陷阱。

爆倉成轉(zhuǎn)折點(diǎn)

十多年來，馮成毅幾乎只做銅一個(gè)品種。出生在白銀市的他，算是“銅城”第一批開拓者，銅是他最熟悉的。但十余年來唯對銅情有獨(dú)鐘，是因?yàn)?998年的爆倉經(jīng)歷。

“沒有經(jīng)歷過爆倉，沒有經(jīng)歷過切膚之痛，想成長都是不現(xiàn)實(shí)的?！瘪T成毅說，1998年以前發(fā)過大財(cái)，從幾十萬元賺到一千萬元，而當(dāng)時(shí)他才二十六七歲，但市場是很無情的，一千萬在下跌過程中被深度套牢，斬倉僅剩三十萬元，然后打拼到今天。

反思爆倉經(jīng)歷，他找到四個(gè)原因：第一是重倉交易；第二是多品種交易；第三是偏執(zhí)性交易；第四是性格缺陷。

由于起初資金不足，試圖重倉交易帶來暴利，且偏多性的交易，習(xí)慣在趨勢性上漲行情浮盈加倉，從蘇州紅小豆，到海南咖啡，再到上海膠合板、銅，基本上都做了一遍，覺著“東邊不亮西邊亮”，也不看什么圖表，只打聽機(jī)構(gòu)大戶在做什么。

“在短期之內(nèi)你覺得暴利才有樂趣，但是暴利只是一瞬間的快樂，而積小勝為大勝會(huì)給你帶來永恒的快樂。”馮成毅說。

在每個(gè)投資者的內(nèi)心深處，都有一個(gè)夢想，做一波大趨勢。

最初的時(shí)候，馮成毅也和很多投資者一樣做趨勢，因?yàn)橹挥性谮厔葜胁艜?huì)有大機(jī)會(huì)，才會(huì)有暴利。

經(jīng)過二十年的風(fēng)雨后，他變得更沉穩(wěn)?！笆裁唇汹厔荩恳糟~來說，每噸5000元下漲跌算小趨勢，1萬元算大趨勢，但縱觀近十年市場，除2005年、2006年強(qiáng)勁上漲與2008年金融危機(jī)之后的大跌算大趨勢，基本上很長一段時(shí)間處在一個(gè)狹窄范圍內(nèi)?！?/p>

2012年，馮成毅獲得第六屆全國期貨實(shí)盤大賽重量級冠軍，收益率1003.42%。但當(dāng)時(shí)很多投資者也都覺得沒有行情，沒有趨勢，但馮成毅仍然有可觀的收益。

“市場中老是有一種理念，追求趨勢可避免很多問題，在劇烈震蕩中有很多借口，大勢看跌，只要熬得住就一定能掙錢，這是非常糟糕的理念。”馮成毅說，市場是在不斷震蕩中成長的，縱觀今年鐵礦石、橡膠等品種，下跌都不是一帆風(fēng)順的，但作為短線操作，你又經(jīng)得起短時(shí)間的洗禮嗎？你可能已經(jīng)斬倉了，斬完倉之后又漲回去，之后非常后悔。

只要天時(shí)地利人和，期貨市場不缺神話。馮成毅認(rèn)為，如果要準(zhǔn)備把期貨作為自己一生的職業(yè)投資，只做趨勢的做法，破產(chǎn)是早晚的，爆倉也隨時(shí)會(huì)到來。

馮成毅說，永遠(yuǎn)不要覺得這個(gè)行情錯(cuò)了，在行情變化時(shí)要及時(shí)調(diào)整策略，在折騰行情中一起折騰，不要盲目說大勢，為什么不獲利就走，震蕩中就做一頭，比如只做空，價(jià)格下來就平倉，并不是看趨勢下來加倉，然后被拉升洗掉，但不能兩頭堵，既搶反彈又做空，客觀上要求非常高，一般是做不到的。

對于止損，馮成毅認(rèn)為，第一種是硬性止損，比如輸了10%就斬倉出場；第二種是最高級的止損，行情已發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)果斷止損，一定不要讓自己傷筋動(dòng)骨。

把一條命分成十條

倉位控制是投資者普遍遇到的難題。馮成毅打了個(gè)比方，如果他只有1000萬元資產(chǎn)，現(xiàn)在肯定要把它分成10次，每100萬元相當(dāng)一條命，給自己10次機(jī)會(huì)，而當(dāng)年自己是把10條命擰成一條命，滿倉操作，直至爆倉。

馮成毅不再急功近利，重倉變成“積小勝為大勝”，多品種改成專注銅交易，偏執(zhí)性交易改為隨市場變化而變化。他把銅視作自己的結(jié)發(fā)妻子，對她的感冒、發(fā)燒或者發(fā)小脾氣，心里都有把握。

“四五個(gè)品種，甚至有些人十幾個(gè)品種交易，資金怎么布局，術(shù)業(yè)有專攻，如果不專不精又想把它做好，不太現(xiàn)實(shí)?！瘪T成毅說，很多投資者涉及到多個(gè)品種，要盯數(shù)臺(tái)電腦顯示屏，希望雞蛋不要放在一個(gè)籃子里來分散投資，資金不浪費(fèi)，但這是很大的誤區(qū)，現(xiàn)在專注銅后，有行情就做，沒行情就休息。

爆倉之后，他每天都盯盤，選擇幾個(gè)品種擺在電腦上，最初在很枯燥的歲月里，他幾乎崩潰，每天面對著電腦覺得很無聊，且又要看兩臺(tái)電腦，一邊看著價(jià)格變化，一邊看著圖表變化。

突然有一天，他似乎頓悟了。馮成毅說，“在盯盤整個(gè)過程中，心里突然有一種涌動(dòng)，覺得行情要漲了，或是要跌了，慢慢地就像進(jìn)入了一個(gè)角色，是你沒有感覺市場發(fā)出信號之前，已經(jīng)感覺到了，已經(jīng)先做進(jìn)去了，這就是自己一個(gè)多年的笨方法，但也行之有效，把自己當(dāng)成這個(gè)盤子中的一個(gè)角色?！?/p>

從最初的歲月，研究以及畫K線，終于有一天他把這個(gè)拐棍扔掉，就像看武俠小說，手中無劍卻心中有劍，但要做到這種境界，并非嘴上說一說，你扔掉拐棍后可能就是瞎子。盤感來自于夜以繼日盯盤，來自于不懈的努力。

對職業(yè)期貨投資者來說，都面臨著轉(zhuǎn)型，由于年齡、體力、精力、資金方面的限制，要想把規(guī)模做大，實(shí)際上是非常難的。

這幾年，高頻交易，程序化交易在國內(nèi)異常熱門。但對馮成毅來說，他在2012年才知道有這種交易模式，以及程序化炒手存在。

馮成毅接觸了包括大連、鄭州的很多炒手，希望他通過程序化交易進(jìn)行轉(zhuǎn)型。但他并不贊成，無論是程序化炒手還是高頻交易，發(fā)展到一定階段都有自己的瓶頸，而且這個(gè)瓶頸是無法突破的。

馮成毅過了8年左右的隱居生活，甚至連高頻交易和程序化交易炒手都沒有接觸過?！岸椅乙蚕Ｍ蠹乙院蟛灰形沂裁淬~王，如果最初的歲月有人說我是銅王，可能我會(huì)沾沾自喜，在我比賽結(jié)束后，父親送了我四個(gè)字，戒焦戒狂，我終身銘記，所以我在多次公開場合都說過，不要叫我銅王?！?/p>

“年輕時(shí)都一樣，賺錢虧錢都寫在臉上，父母一看就知道，賺錢時(shí)興高采烈，賠錢時(shí)垂頭喪氣。但是20年過后，”馮成毅說，“父母在我的臉上已經(jīng)看不到是賺還是賠了，已經(jīng)沒有當(dāng)時(shí)年少的浮躁和張狂，歲月教育了我們，期品如人品?！?/p>