加速收購地方電廠

　　“危機是行業(yè)整合的最好機會，國資委也已經(jīng)明確提出，由于老、小、自備電廠較多，市場集中度很低，應(yīng)該進行整合以提高行業(yè)集中度。”廈門大學(xué)能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強表示。

　　韓文科也對此深表贊同，“如果能讓這些電廠得到較好的保值增值，這對資金、技術(shù)都不具備優(yōu)勢的地方電力企業(yè)應(yīng)該算是一個出路?！?/p>

　　銀行也嫌貧愛富，盡管電力行業(yè)全盤虧損，但五大電力集團憑借多年的信用度，正成為商業(yè)銀行并購貸款青睞的對象?！吧蟼€月，華能剛剛獲得中國銀行(3.64,0.05,1.39%)6.8億元的并購貸款，這是我國銀行業(yè)針對電力行業(yè)發(fā)放的首筆并購貸款?！表n文科說。

　　雖然6.8億元貸款的并購對象十分神秘，但并不排除華能將部分資金用于收購魯能泰山(4.16,0.20,5.05%)(000720.SZ現(xiàn)已更名為?鄢ST能山)。魯能泰山這家公司在2008年凈利潤虧損3.12億元，卻一度成為大唐、國電幾家公司爭執(zhí)不下的對象。據(jù)魯能泰山董秘初軍對記者透露，魯能泰山擬將其持有的魯能泰山電纜電器公司56.53%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華能山東公司，不排除未來有資產(chǎn)注入等重組方案的出臺。

　　大唐則看中了同樣位于山東的魯北發(fā)電?！棒敱痹谏綎|的資源、地理優(yōu)勢，成為大唐進入山東電力板塊的踏板?！贝筇粕綎|分公司副總經(jīng)理鄧賢東告訴記者，“雙方都有這個意向，所以很快達成協(xié)議，雙方將共同出資37億元成立一個新公司，大唐占70%股份，魯北占30%股份?！?/p>

　　在鄧賢東看來，這將成為地方電力企業(yè)翻身的機會?！耙?guī)模化經(jīng)營的大型發(fā)電集團更能以規(guī)模優(yōu)勢獲得相對更低的電煤價格，相應(yīng)的發(fā)電成本也可能降得更低?！?/p>

　　公開的信息顯示，目前，其他幾大電力集團企業(yè)也不約而同地采取了這一戰(zhàn)略：國電電力(6.60,0.14,2.17%)收購了寧夏英力特(13.29,-0.01,-0.08%)、華電收購了河北華瑞、中電投收購了貴州金元集團，收購范圍也由東部地區(qū)擴大至西部地區(qū)。

　　資金壓力不是問題

　　在林伯強看來，在目前發(fā)電全行業(yè)虧損的背景下，重組并購是最好的選擇?！斑@個時候，市場價格遠遠低于經(jīng)濟高漲時期的市場價格。”林伯強所稱的“這個時候”就是經(jīng)濟衰退期帶來的當(dāng)前形勢。

　　“央企創(chuàng)造了并購、打通產(chǎn)業(yè)鏈的最佳機會，如果還用投建新項目的方式來發(fā)展，不大可取，畢竟并購目標(biāo)企業(yè)比起新建還是便宜，對公司現(xiàn)金流影響也不大，并且能更快取得目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、開發(fā)等方面的資源，減少競爭對手，提高市場占有率?！绷植畯娬f。

　　不過入主地方電廠，大型發(fā)電企業(yè)普遍面臨著這樣一個窘境：這些企業(yè)負債率往往較高，以魯能泰山為例，上市十幾年以來，一直是處于微利或者虧損的狀態(tài)，2008年虧損近4億元。

　　“我們不會只看眼前利益，”華能證券業(yè)務(wù)代表賈文心對記者表示，現(xiàn)在五大發(fā)電集團都在競爭做大規(guī)模，“即便該部分資產(chǎn)虧損也不是問題，問題在于能否拿到這部分資產(chǎn)，只要拿到后對其有效管理，用最科學(xué)的方法對現(xiàn)有的生產(chǎn)能力進行重組，著眼于未來，那就是好資產(chǎn)?！?/p>