一．現(xiàn)貨分析
 
　　近期，從棉花協(xié)會發(fā)布的信息看，增發(fā)進(jìn)口配額與國儲拋售已經(jīng)明朗，對市場價(jià)格走向產(chǎn)生的影響之前已有預(yù)期，不過時(shí)間并沒有得到確認(rèn)，拋儲的后續(xù)影響目前尚難預(yù)料。而且從本周現(xiàn)貨價(jià)格走勢來看，截止到6月25日，CC Index 229報(bào)價(jià)為18667，相對上周依然保持較快的上漲。說明調(diào)控在短期內(nèi)效果比較有限，只要改變不了棉花需求基本面，棉價(jià)中長期穩(wěn)中有漲格局不會改變。

二．ICE持倉分析
 
　　本周ICE棉花傳統(tǒng)基金非商業(yè)多頭持倉出現(xiàn)一定幅度的增加，而空頭持倉相對穩(wěn)定，總體來看，非商業(yè)凈頭寸出現(xiàn)一定幅度的上升，非商業(yè)凈頭寸下滑說明主力資金對后市信心逐步增加。
 
　　二．鄭棉多空對比指數(shù)
 
　　本周鄭棉中天多空實(shí)力對比指數(shù)在0位置上下徘徊，但總的來看，在0以上時(shí)間明顯多于在0以下時(shí)間，說明短期期價(jià)走勢依然維持在振蕩上行的趨勢中。
 
　　三．庫存?zhèn)}單分析
 
　　本周鄭棉的倉單加有效預(yù)報(bào)繼續(xù)減少，尤其是有效預(yù)報(bào)減少勢頭更加快，庫存下降持續(xù)減少說明市場需求比較強(qiáng)勁，后市或?qū)ζ趦r(jià)將形成一定的支撐作用。
 
　　四.行情回顧與展望
 
　　鄭棉指數(shù)：本周鄭棉主力CF1101第二次反彈到前期形成的上升通道下邊，但動能又開始減弱，不過從走勢來看，期價(jià)在回調(diào)過程中多單介入積極性明顯開始走強(qiáng)，說明短期上升乏力，但下跌有支撐，短期以振蕩走勢為主。
 
　　ICE棉花期貨指數(shù)：ICE棉花期貨指數(shù)目前的反彈高度明顯低于前期高點(diǎn)，說明弱勢格局明顯，不過從總體走勢來看，期價(jià)在78位置有較強(qiáng)的支撐，另外，從KDJ指標(biāo)來看，目前已經(jīng)形成金叉，短期反彈可期。
 
　　五．總結(jié)：
 
　　綜上所述，短期受國家拋儲利空因素打壓，上行明顯受阻，但由于基本面的強(qiáng)勁，下探空間十分有限，短期將維持振蕩走勢，不過供需格局無法根本扭轉(zhuǎn)，中長期振蕩走強(qiáng)將是一個(gè)必然趨勢。