PVC縮量震蕩整理

盡管受到歐元的走強(qiáng)支撐，但是對(duì)于需求持續(xù)的擔(dān)憂限制升幅，隔夜NYMEX 8月原油合約收盤上漲16美分，至每桶76.51美元。

今日國(guó)內(nèi)PVC 主力1009合約低開開盤，日內(nèi)處于低位震蕩整理局面。最終報(bào)收于7165元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)下跌55元/噸，成交量為32540手，持倉(cāng)量減少2手至48104手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)PVC市場(chǎng)低端貨源增多，5型料主流報(bào)價(jià)在7150-7200元/噸自提，天辰料在7200元/噸，君正、謙信、億利貨源在7150元/噸，更低價(jià)格也有聽聞，乙烯料大沽1000型在7550元/噸，800型在7650元/噸，臨近周末，商家調(diào)整意向不高，多以穩(wěn)定出貨為主，成交不多；臨沂地區(qū)PVC市場(chǎng)行情維持穩(wěn)定，普通5型電石料不含稅多在6850-6950元/噸送到，部分低位6800元/噸也有聽聞，市場(chǎng)貨源不多，商家多觀望，成交不多。

近期，國(guó)內(nèi)PVC的整體走勢(shì)處于平淡當(dāng)中，成交低迷，從而使得期價(jià)處于弱勢(shì)區(qū)間震蕩當(dāng)中。這主要是受到兩方面因素的影響，一方面國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性導(dǎo)致整體商品價(jià)格處于區(qū)間震蕩當(dāng)中；另外一方面，國(guó)內(nèi)PVC受到國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響出現(xiàn)成交清淡的局面，下游接貨的積極性不高，從而導(dǎo)致現(xiàn)貨報(bào)價(jià)難以出現(xiàn)大幅單邊行情。因此，從操作上來(lái)看，建議投資者后期保持振蕩操作的思路，大致運(yùn)行區(qū)間在7100-7400元/噸之間。

連豆市場(chǎng)陷入空前低迷期

今日交易：

今天大豆1101的基本交易情況是：開盤于3849元/噸，最高價(jià)：3854元/噸，最低價(jià)3838元/噸，收盤價(jià)3846元/噸，全天按照結(jié)算價(jià)，大豆-15元/噸，合約大豆1101持倉(cāng)量約為17.1萬(wàn)張，成交量約3.8萬(wàn)張。連豆市場(chǎng)的交易氣氛依舊低迷，成交量只有3.8萬(wàn)張，仍保持在10萬(wàn)張一下，持倉(cāng)量仍為17萬(wàn)張一線未有大的變動(dòng)。市場(chǎng)氣氛嚴(yán)重低迷，大豆全天波動(dòng)只有16點(diǎn)。

全球經(jīng)濟(jì)的低迷，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的影響，現(xiàn)在看來(lái)絲毫不遜色于08年爆發(fā)于美國(guó)的次債危機(jī)，也許從能量來(lái)看，威懾力似乎略遜一籌，但是從影響上來(lái)說(shuō)，目前的商品低迷格局，毫無(wú)疑問(wèn)，由其造就而成。

目前市場(chǎng)關(guān)注G20會(huì)議，希望本次會(huì)議能夠給低迷的世界經(jīng)濟(jì)一針強(qiáng)心劑，但是觀察家們預(yù)計(jì)，由于發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家本質(zhì)利益的差別，前者需要防范通貨膨脹，后者則擔(dān)心通貨緊縮，故而期望本次會(huì)議能給市場(chǎng)帶來(lái)值得興奮的消息，概率似乎不大。

低迷的大豆走勢(shì)，幾乎可以窒息整個(gè)市場(chǎng)的知覺，我們沒有辦法判斷市場(chǎng)是否會(huì)持續(xù)低迷下去，或者說(shuō)這樣的行情還可能會(huì)持續(xù)多久，但是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)逐漸顯現(xiàn)，——低迷的市場(chǎng)可能會(huì)為最終形成空逼多的格局創(chuàng)造條件，根據(jù)交易所交易規(guī)則，自然人客戶不能夠持倉(cāng)進(jìn)入交割月，這樣，就會(huì)勢(shì)必造成持有長(zhǎng)線多單的散戶，在交割月來(lái)臨之前，都必須選擇低位砍倉(cāng)出場(chǎng)，然后，盤面再在少數(shù)法人多空客戶之間較量，從而使盤面價(jià)格回歸現(xiàn)貨價(jià)格，最終完成本輪多空搏殺。

目前看來(lái)，市場(chǎng)真正扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間有待投資者信心恢復(fù)。連豆弱勢(shì)依舊，目前成交量低迷，在沒有資金參與的情況下，任何像樣的行情均不具備出現(xiàn)的幾率，我們判斷，行情低迷狀態(tài)應(yīng)該還將持續(xù)，建議投資者觀望為主，或者逢大幅下挫買進(jìn)持有長(zhǎng)線多單。價(jià)格位于3700元/噸以下，均屬較低價(jià)位。

縮量盤整，滬鋼筑底路漫漫

螺紋鋼主力1010合約早盤以4,100元/噸小幅低開，整日價(jià)格維持窄幅震蕩整理，午后小幅跳水，尾盤以0.37%的幅度小幅收跌至4084元/噸。比上一交易日（24日）結(jié)算價(jià)下跌15元/噸，成交量為1,070,706手，持倉(cāng)量為966,066手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，建筑鋼材價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，成交量較為萎靡，多數(shù)地區(qū)價(jià)格較為穩(wěn)定，少部分地區(qū)報(bào)價(jià)有所下滑。從整體看，全國(guó)24個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4225元/噸（實(shí)重），較上一交易日下跌7元/噸；24個(gè)主要城市6.5mm普線平均價(jià)為4043元/噸，較上一交易日下跌3元/噸。

原材料方面，國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)成交冷清，而鋼鐵企業(yè)一再下壓采購(gòu)價(jià)格，使礦選企業(yè)對(duì)市場(chǎng)信心明顯減弱，部分廠商急于出貨，降價(jià)銷售現(xiàn)象有所增多，因此拉低市場(chǎng)價(jià)格。目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報(bào)價(jià)小幅回落至148-150美元/噸，國(guó)內(nèi)河北唐山礦報(bào)價(jià)維持在1110元/噸。

基本面上來(lái)看，螺紋受到出口退稅政策打壓，出口退稅的取消將會(huì)使得本就較為慘淡的出口雪上加霜，7月15日之前鋼廠將會(huì)積極加快出貨。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)信心較弱，各地報(bào)價(jià)較為平穩(wěn)，成交情況不是很理想。從盤面上來(lái)看，當(dāng)前螺紋主力合約呈現(xiàn)弱勢(shì)，盤中多空均減倉(cāng)，成交持倉(cāng)大幅萎縮，圍繞4100一線盤整，若無(wú)量的配合，下周螺紋預(yù)計(jì)仍將持續(xù)弱勢(shì)盤整。

股市疲軟拖累  滬銅高開低走

美聯(lián)儲(chǔ)最近對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景比較謹(jǐn)慎的措辭以及隔夜耐用品訂單半年來(lái)首次下滑的消息令美股承壓。然而，全球金屬市場(chǎng)依然在人民幣匯改的提振下走強(qiáng)。隔夜LME期銅上漲142.5美元/噸至6690美元/噸。今日滬銅小幅高開，早盤收市前出現(xiàn)跳水，下午震蕩運(yùn)行。主力1009合約以53640元/噸開盤，全天收于53180元/噸，較前一交易日下跌340元/噸。

昨日，美國(guó)商務(wù)部5月建筑許可數(shù)據(jù)做出修正，5月建筑許可年率修正后仍為57.4萬(wàn)戶。美國(guó)5月耐久財(cái)(耐用品)訂單下滑1.1%，雖然該數(shù)值高于預(yù)估的減少1.4%，但是為半年來(lái)的首次下降。市場(chǎng)悲觀情緒重燃，當(dāng)日美股大幅下挫1.41%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，滬現(xiàn)銅交易升水為+150~+230元，平水銅成交于53900-54000，升水銅成交于53950-54100元。期銅反彈受阻，現(xiàn)銅成交繼續(xù)上沖54000元，現(xiàn)銅價(jià)與昨日相仿。進(jìn)口銅供應(yīng)品種增加，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商升水報(bào)價(jià)持堅(jiān)，因逢周末接貨較昨日增多。

隔夜LME銅庫(kù)存繼續(xù)減少1725噸至454700噸，為2009年12月初以來(lái)最低水平。今日國(guó)內(nèi)股市的疲軟態(tài)勢(shì)拖累銅價(jià)，市場(chǎng)信心受到一定程度的影響。本周LME期銅受到人民幣匯改消息提振而維持較強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。目前匯改仍然是支撐銅價(jià)走強(qiáng)的最主要因素，然而美國(guó)方面最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期。周四發(fā)布的美國(guó)5月耐久財(cái)訂單下滑1.1%，為半年來(lái)首次下滑，該消息令美股承壓，并進(jìn)一步考驗(yàn)萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。我們認(rèn)為，美股若能成功守住萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，那么人民幣升值的消息仍將推動(dòng)銅價(jià)繼續(xù)反彈。否則，市場(chǎng)有可能重歸跌勢(shì)。技術(shù)圖形上，目前頭肩底形態(tài)完好，操作上建議多單繼續(xù)持有，若價(jià)格下破6310美元，則多單離場(chǎng)。

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