油脂延續(xù)技術(shù)性走強(qiáng)，棕櫚油顯弱

今日油脂延續(xù)技術(shù)反彈走強(qiáng)，豆油成交、持倉大幅放量，受制于基本面供給壓力以及需求旺季不旺的利空基調(diào)，棕櫚油顯弱。豆油1101漲102點(diǎn)收于7642元/噸；棕櫚油1101漲84點(diǎn)收于6518元/噸；菜油1101漲68點(diǎn)收于8298元/噸。

國(guó)際市場(chǎng)

上周傳聞中國(guó)采購(gòu)南美和美西大豆以及加拿大天氣擔(dān)憂影響油菜籽等作物提供豆類基本面利多支持。臨近周末美豆周出口銷售數(shù)據(jù)疲軟及向遠(yuǎn)月合約移倉等因素打壓近月大豆期價(jià)收低。市場(chǎng)新利多因素匱乏奠定市場(chǎng)震蕩基調(diào)，陳豆削減出口的消息令買家保持場(chǎng)邊觀望。技術(shù)上，美豆主力7月上沖970美分價(jià)位后，存在技術(shù)調(diào)整需求。

上周BMD基準(zhǔn)9月合約上漲0.6%，周五勉強(qiáng)收至2400點(diǎn)位。因在周一船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS和ITS公布6月1-20日出口預(yù)估數(shù)據(jù)前，市場(chǎng)交投顯謹(jǐn)慎。而且由于中國(guó)和印度港口植物油庫存充足，很多市場(chǎng)參與者擔(dān)憂出口需求不會(huì)大幅上升，這限制了期價(jià)的升幅。目前市場(chǎng)關(guān)注正在形成的拉尼娜氣候，將會(huì)帶來更多的降雨，或?qū)⒂绊憣?duì)馬來西亞棕櫚油造成影響。技術(shù)上，技術(shù)上方壓力位2450點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國(guó)5月精制食用植物油產(chǎn)量為306.2萬噸，同比增長(zhǎng)14.5%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月報(bào)告最新數(shù)據(jù)顯示，2009/10年度中國(guó)主要植物油國(guó)內(nèi)消費(fèi)增速為8.4%，其中，食用植物油增速達(dá)到8.68%，消費(fèi)依然保持較快增長(zhǎng)。不過，從中國(guó)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)來看，中國(guó)食用植物油前5個(gè)月產(chǎn)量增速出現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，因此，供應(yīng)依然保持充足，油脂價(jià)格上行承壓。

但從當(dāng)前國(guó)家管制物價(jià)防通脹等政策來看，后期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的壓力有所緩解。國(guó)內(nèi)食用油價(jià)位有止跌跡象。不過行情大幅回暖，仍有待國(guó)內(nèi)油籽高庫存壓力得到緩解。今日油脂現(xiàn)貨穩(wěn)中略漲30元/噸左右，議價(jià)維持出貨為主。

豆油：天津一級(jí)豆油7280-7300元/噸，四級(jí)豆油7150-7180元/噸；山東一級(jí)豆油7300-7350元/噸，四級(jí)豆油7050元/噸；江蘇一級(jí)豆油7400-7550元/噸、四級(jí)豆油7050-7250元/噸；進(jìn)口毛豆油港口分銷價(jià)7100-7200元/噸。進(jìn)口大豆港口分銷報(bào)價(jià)在3400元/噸，市場(chǎng)豆粕價(jià)2780元/噸，豆油壓榨成本價(jià)7350元/噸左右。

棕櫚油：24度精煉棕櫚油天津6500-6550元/噸、張家港6530-6550元/噸、日照6530-6550元/噸、廣東6480元/噸。主要港口棕櫚油總庫存量約72萬噸。

菜油：江蘇四級(jí)菜油8100-8400元/噸、安徽8200-8400元/噸、湖北8100-8300元/噸、四川8300-8500元/噸。菜油商業(yè)庫存偏緊，而國(guó)儲(chǔ)庫容龐大，市場(chǎng)成交進(jìn)度緩慢。以新季菜粕預(yù)售均價(jià)2100元/噸，市場(chǎng)菜籽收購(gòu)均價(jià)2.00元/斤核算，菜油成本價(jià)位在8300左右。

市場(chǎng)分析

在外圍美豆、原油等震蕩走強(qiáng)帶動(dòng)下，端午節(jié)后國(guó)內(nèi)油脂延續(xù)筑底反彈走勢(shì)。不過油籽高庫存壓力抑制著油脂上行空間。國(guó)家放松加拿大菜籽的進(jìn)口消息，抑制菜油上行動(dòng)能。雖今日高點(diǎn)達(dá)8310點(diǎn)位，但成交、持倉較平穩(wěn)。棕櫚油受制于供給充足的港口庫存壓力以及旺季需求不旺的基本面利空基調(diào)，在油脂反彈中走勢(shì)最為顯弱。棕櫚油1101多單輕倉謹(jǐn)慎持有，有待上破6600壓力位后，可繼續(xù)追多。豆油今日有效站穩(wěn)于7630壓力位上方，多單繼續(xù)持有，上方壓力位7700元/噸?？傮w來看，油脂技術(shù)性反彈走勢(shì)將延續(xù)，但因缺乏基本面利多消息提振，追多仍需謹(jǐn)慎。

人民幣匯改消息刺激 PVC 大幅走高

由于美股延續(xù)前期的漲勢(shì)局面，上周五 NYMEX7 月原油期貨收升 0.39 美元，或 0.51% ，報(bào)每桶 77.18 美元。

今日國(guó)內(nèi) PVC 主力 1009 合約高開開盤，早盤走勢(shì)較為平穩(wěn)，然而，午盤之后期價(jià)出現(xiàn)大幅快速拉升。最終報(bào)收于 7305 元 / 噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上漲 155 元 / 噸，成交量為 84634 手，持倉量減少 8090 手至 53250 手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，汕頭地區(qū) PVC 市場(chǎng)今日?qǐng)?bào)盤平穩(wěn)，價(jià)格無明顯波動(dòng)， 5 型電石料主流報(bào)價(jià)在 7250-7300 元 / 噸自提，部分天業(yè)、金路略高 50 元 / 噸左右，乙烯料大沽 1000 型在 7550-7600 元 / 噸，齊魯 1000F 在 7450 元 / 噸左右，高型號(hào)乙烯料略高 100 元 / 噸左右，市場(chǎng)上貨源不多，下游需求不高，成交僵持；上海地區(qū) PVC 市場(chǎng)行情平穩(wěn)， 5 型料主流報(bào)價(jià)在 7200-7250 元 / 噸，天辰料報(bào)價(jià)在 7220 元 / 噸左右，部分君正、謙信貨源在 7150 元 / 噸左右，乙烯料大沽 1000 型在 7550 元 / 噸左右， 800 型在 7650 元 / 噸，商家信心略顯不足，成交狀況不樂觀。

今日國(guó)內(nèi) PVC 現(xiàn)貨市場(chǎng)以及自身的基本面并沒有發(fā)生重大變化，而影響市場(chǎng)的重要因素莫過于上周末國(guó)家公布的關(guān)于人民幣匯率改革的消息，由此引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于中國(guó)人民幣未來升值的預(yù)期，這也就可能直接導(dǎo)致資源類商品進(jìn)口的增加，從而促使商品價(jià)格的回升。今日國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)以及期貨市場(chǎng)的整體聯(lián)動(dòng)很好的表明了這種預(yù)期的存在。因此，就筆者個(gè)人的觀點(diǎn)來看，后期國(guó)內(nèi) PVC 適合策略性的逢低介入，但是持倉時(shí)間的長(zhǎng)短還要進(jìn)一步觀察市場(chǎng)整體的表現(xiàn)。

人民幣重啟匯改，滬鋼午后反彈

螺紋鋼主力1010合約早盤以4,106元/噸小幅高開，早盤價(jià)格小幅回落至4088元/噸一線，午后在商品的集體反彈推動(dòng)下大幅拉漲，價(jià)格飆升至最高點(diǎn)4174元/噸，后高位調(diào)整，尾盤以1.39%的幅度收漲4163元/噸。比上一交易日（18日）結(jié)算價(jià)上漲57元/噸，成交量為2,300,688手，持倉量為1,077,552手。

中國(guó)人民銀行周六根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和中國(guó)國(guó)際收支狀況，決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,重在堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區(qū)間,對(duì)人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調(diào)節(jié)。出口退稅的削減以及人民幣的升值將對(duì)本就不樂觀的鋼鐵出口方面造成一定的影響。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，當(dāng)前少數(shù)地區(qū)價(jià)格維持弱勢(shì)，其他地區(qū)價(jià)格艱難上漲中。從整體看，全國(guó)24個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4130元/噸（實(shí)重），較上一交易日上漲7元/噸；24個(gè)主要城市6.5mm普線平均價(jià)為4044元/噸，較上一交易日上漲6元/噸。

原材料方面，國(guó)內(nèi)部分鋼鐵企業(yè)的限產(chǎn)檢修，從一定程度上抑制了鋼廠對(duì)鐵礦石資源的需求量，在鋼材市場(chǎng)處于徘徊狀況下，鐵礦石及焦炭?jī)r(jià)格雙雙下滑。目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報(bào)價(jià)小幅下滑至151美元/噸，國(guó)內(nèi)河北唐山礦報(bào)價(jià)小幅下滑至1160元/噸。

今日商品與股市受到人民幣匯改制度發(fā)布的影響，紛紛大幅走高，回補(bǔ)前期缺口。滬鋼全天大幅上漲75點(diǎn)，在上方20日均線處承壓，但與漲停的銅、鋅相比，螺紋鋼基本面仍舊略顯疲軟，庫存高企，需求不旺以及產(chǎn)能重組的壓制，螺紋鋼主力1010合約上漲動(dòng)能不足。今日尾盤減倉，持倉量仍較小，當(dāng)前價(jià)位不宜追高，前期空單暫時(shí)離場(chǎng)，觀望為宜。

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。