由于通脹不斷飆升、俄烏沖突持續(xù)、美聯(lián)儲加快收緊貨幣措施等，目前市場對全球經(jīng)濟衰退的擔憂愈發(fā)嚴重。

摩根士丹利全球首席經(jīng)濟學(xué)家塞思·卡彭特（Seth Carpenter）將全球增長預(yù)測下調(diào)了170個基點，并在最新的研報中表示：

我們生活在幾十年來最混亂、最難以預(yù)測的宏觀經(jīng)濟時代，而導(dǎo)致全球經(jīng)濟衰退的眾多因素已經(jīng)“浮出水面”。

經(jīng)濟衰退的可能性上升

此前，大摩策略師、美股大空頭邁克·威爾遜（Mike Wilson）曾呼吁對美國股市進一步大幅拋售。

威爾遜在4月25日的研報中指出，由于投資者對經(jīng)濟衰退以及美聯(lián)儲大幅收緊貨幣政策而感到擔憂，標普500指數(shù)即將大幅下跌。威爾遜放棄了之前“謹慎樂觀”的表述，并全面轉(zhuǎn)向看空稱，他寫道：

美聯(lián)儲加息使得成長型股票賴以增長的廉價資金正在變少，高通脹也不再是企業(yè)盈利或成長型股票增長的積極催化劑。

即使是防御型股票，現(xiàn)在也變得價格昂貴，而且?guī)缀鯖]有什么上漲的空間，標準普爾500指數(shù)似乎已經(jīng)準備好了進入熊市。

對此，卡彭特也持相似的觀點。他在研報中指出：

考慮到新冠疫情在全球范圍內(nèi)卷土重來，一些收入增長的公司可能將面臨逆轉(zhuǎn)（營收增速放緩），特別是那些生產(chǎn)需求激增的消費品公司。

更重要的是，盈利放緩的同時利率卻在升高，這對公司估值來說不是一件好事。因此我們認為，市場不得不面對的事實是，經(jīng)濟衰退的可能性正在上升。

全球經(jīng)濟正在放緩

對于歐洲而言，經(jīng)濟放緩更具前瞻性?？ㄅ硖乇硎?，俄烏沖突持續(xù)了不少時間，歐洲宏觀經(jīng)濟的下行風(fēng)險正在上升，能源和食品價格的急劇飆升將給歐洲消費者帶來沉重的負擔。

卡彭特稱，隨著歐洲對俄羅斯石油方面的制裁政策越來越明確，對于歐元區(qū)而言，“我們預(yù)計下半年的經(jīng)濟增長顯然要比上半年更糟糕”。

他還指出，雖然歐洲央行結(jié)束量化寬松，并將存款利率升至零（目前利率水準為-0.5%）不太可能使歐洲陷入經(jīng)濟衰退，但是由于市場的前瞻性，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)的拋售很可能只是金融狀況收緊的開始。

至于美國方面，卡彭特認為，疲軟的出口對全球經(jīng)濟增長放緩發(fā)出了警告。和歐洲一樣，食品和能源價格飆升將對美國消費者支出造成嚴重打擊，“這對于拖累美國經(jīng)濟增速是顯而易見的”。

此外，美國抵押貸款利率十二年來首次超過5%，隨著新房短缺推動房價越來越高，房屋負擔能力是幾十年來最差的。

市場預(yù)計美聯(lián)儲仍將會加快并加大縮緊貨幣政策。隨著資產(chǎn)負債表開始收縮，卡彭特預(yù)計，今年的基準利率將超過2.5%。