在經(jīng)過(guò)連續(xù)大幅下跌之后，金屬市場(chǎng)迎來(lái)了久違了的反彈行情。一個(gè)時(shí)期以來(lái)不斷打擊市場(chǎng)的三個(gè)利空，即歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)、美國(guó)對(duì)多家金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查以及中國(guó)方面緊鑼密鼓的回收流動(dòng)性的舉措在近期似有緩和之跡象，從而使得嚴(yán)重超賣(mài)的市場(chǎng)獲得喘息的機(jī)會(huì)。而外匯市場(chǎng)上，美元在重要的壓力區(qū)關(guān)前止步也為金屬價(jià)格的反彈帶來(lái)了一定的動(dòng)力，短期內(nèi)這種反彈行情將持續(xù)。

就歐元區(qū)而言，希臘到期債務(wù)償還平穩(wěn)度過(guò)，沒(méi)有向其他國(guó)家蔓延令市場(chǎng)松了一口氣，西班牙3年期國(guó)債成功拍賣(mài)也表明主權(quán)信用沒(méi)有遭受大的破壞。而歐元區(qū)通過(guò)了參與救助的4400億歐元的計(jì)劃為歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的解決鋪平了道路，美國(guó)以及以及歐洲決策者的樂(lè)觀言論，緩解了圍繞經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)情緒。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克以及歐洲央行行長(zhǎng)特里謝發(fā)表的樂(lè)觀講話(huà)也給風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)支撐。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克周三晚發(fā)表講話(huà)表示，歐債危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響有限，美國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)扎實(shí)穩(wěn)固，并且表示美國(guó)今、明兩年將保持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢(shì)頭。特里謝也表示，歐洲央行將繼續(xù)提供流動(dòng)性支持以緩解本地銀行業(yè)面臨的短期融資壓力。德國(guó)憲法法院已駁回有關(guān)暫時(shí)禁止德國(guó)參與7,500億歐元的歐盟援助計(jì)劃的要求。IMF總裁卡恩也表示歐洲債務(wù)危機(jī)已經(jīng)得到控制，并認(rèn)為歐元美元的適當(dāng)匯率在平價(jià)水平?？紤]到歐元區(qū)債務(wù)水平高企的國(guó)家堅(jiān)持財(cái)政緊縮計(jì)劃，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的解決方案正陸續(xù)出臺(tái)并逐步細(xì)化，不久即將付諸實(shí)施，因此歐元似乎再現(xiàn)曙光，我們從近期歐元空單的離場(chǎng)規(guī)模就可以得出短期內(nèi)壓力釋放的結(jié)論。
 
　　歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)最終完成了以4400億歐元的國(guó)家擔(dān)保計(jì)劃為支持的援助資金機(jī)制。將由“歐洲金融穩(wěn)定性工具”發(fā)售以國(guó)家擔(dān)保計(jì)劃為支持的債券，并利用籌集到的資金向有需要的歐元區(qū)國(guó)家提供貸款。德國(guó)政府也確定了削減赤字計(jì)劃，因國(guó)內(nèi)外需求均有所上升。一時(shí)引起市場(chǎng)恐慌的匈牙利主權(quán)債務(wù)問(wèn)題也得到了澄清，由于匈牙利新政府政府提供了混亂且部分錯(cuò)誤的預(yù)算數(shù)據(jù)，所以導(dǎo)致5月份的預(yù)算赤字高于預(yù)期，但顯然不是希臘式的危機(jī)。
 
　　一個(gè)時(shí)期以來(lái)持續(xù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查的美國(guó)政府在金融改革方案出臺(tái)后似乎沉寂，而其國(guó)債發(fā)行創(chuàng)紀(jì)錄以及大規(guī)模的貿(mào)易赤字顯示美元在上升過(guò)程中其國(guó)債發(fā)行的順利進(jìn)行同時(shí)貿(mào)易赤字持續(xù)增加對(duì)其出口以及就業(yè)的傷害。美國(guó)財(cái)政部6月8日公布的報(bào)告顯示，今年美國(guó)國(guó)債將達(dá)到13.6萬(wàn)億美元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的93%。 報(bào)告預(yù)計(jì)到2015年，美國(guó)國(guó)債規(guī)模可能進(jìn)一步攀升至19.6萬(wàn)億美元，占GDP的比例將高達(dá)102%。為應(yīng)對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國(guó)政府出臺(tái)了一系列救助和經(jīng)濟(jì)刺激方案，令美國(guó)赤字規(guī)模劇增。 截至今年6月1日，美國(guó)聯(lián)邦政府負(fù)債總額已突破13萬(wàn)億美元大關(guān)。同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)連續(xù)第20個(gè)月錄得預(yù)算赤字，為歷來(lái)最長(zhǎng)紀(jì)錄。 數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月預(yù)算赤字為1359.3億美元，上年同期為1896.5億美元赤字。市場(chǎng)預(yù)估為1400億美元。 財(cái)政部指出，5月美國(guó)政府的收入為1470億美元，較去年同期增加了約300億美元，雖然個(gè)人所得稅收有所下降。5月政府的開(kāi)支為2830億美元，較上年同期減少240億美元，這主要與大量支出項(xiàng)目轉(zhuǎn)移至此前的4月份有關(guān)。5月美國(guó)政府的預(yù)算赤字較國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室的預(yù)期低60億美元。雙赤字狀態(tài)的進(jìn)一步加劇在美元不斷走強(qiáng)的背景下尤其突出，而美元的進(jìn)一步上漲必然會(huì)導(dǎo)致其赤子的加劇，因此在這樣的情況下美元難以避免的受到一些壓力。
 
　　中國(guó)方面，央行再度恢復(fù)了暫停一月的正回購(gòu)的同時(shí)，例行發(fā)行央票的工作仍然在持續(xù)當(dāng)中，但顯然已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三周的正投放，表明回收流動(dòng)性的舉措在不斷的調(diào)節(jié)中。央行１０日公告稱(chēng)，當(dāng)天公開(kāi)市場(chǎng)操作以?xún)r(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行１００億元３個(gè)月期央票，中標(biāo)價(jià)為９９．６１元，參考收益率為１．５７０４％，創(chuàng)２００８年１１月２８日以來(lái)新高，較上次操作提高４．０４個(gè)基點(diǎn)，已連續(xù)４次操作升高，累計(jì)抬升１６．１６個(gè)基點(diǎn)。央行在公開(kāi)市場(chǎng)還進(jìn)行了１００億元９１天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率１．５７０４％，較上次操作提高１６個(gè)基點(diǎn)，為１２次操作以來(lái)首次提高。
 
　　在持續(xù)下跌之后，對(duì)金屬市場(chǎng)持續(xù)帶來(lái)壓力的三大利空在近期出現(xiàn)的緩和為金屬市場(chǎng)反彈帶來(lái)了契機(jī)，而短期內(nèi)，這些利空若沒(méi)有新一輪的來(lái)襲，則市場(chǎng)在震蕩中仍然將反彈。