一、框架思路：
 
　　1、短期反彈：商品下跌幅度較深，容易借市場消息緩和期出現(xiàn)反彈；
 
　　2、中期偏下：債務(wù)危機(jī)仍將余震不斷，格局偏空，市場難從反彈變反轉(zhuǎn)；
 
　　3、長期看漲：市場逐漸意識到債務(wù)危機(jī)的長期性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的必然性。復(fù)蘇成績漸漸褪去投資者對債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂。
 
　　目前，債務(wù)危機(jī)的疑慮并沒完全散去，這會是個長期問題。眼下，市場言論很多，悲觀的、樂觀的，容易使人矛盾。消息的混沌、前景的模糊亦容易造成市場出現(xiàn)大起大落。

透過觀察我們發(fā)現(xiàn)：市場大跌通常伴隨債務(wù)危機(jī)的惡化消息而出現(xiàn)。但是近期，市場有收攏跌幅的跡象。筆者認(rèn)為近期商品反彈的原因如下：
 
　　1、 美元上漲已逼近去年3月高點(diǎn)，有可能受阻；
 
　　2、 超跌后，技術(shù)上有反彈要求；
 
　　3、 國內(nèi)貨幣供應(yīng)面相對寬松。
 
　　二、5月中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解析：
 
　　今日公布的國內(nèi)數(shù)據(jù)總體偏好，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成績得以肯定。CPI基本維持可控，但對于信貸數(shù)據(jù)1-5月總投放量已過4萬億，需要注意。同時，5月國內(nèi)出口數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁，將有可能再次激起美國對中國的貿(mào)易制裁和人民幣升值要求。
 
　　短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對市場信心會有所提振，但全球經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)并不穩(wěn)定，中期前景難言樂觀。
 
　　三、橡膠市場現(xiàn)狀：
 
　　1、 現(xiàn)貨市場買盤清淡，遠(yuǎn)月現(xiàn)貨報價下跌；
 
　　2、 輪胎廠庫存繼續(xù)增加，銷售和訂單開始放緩；
 
　　3、 季節(jié)性供應(yīng)壓力存在；
 
　　4、 全球經(jīng)濟(jì)前景并不確定；
 
　　5、 國內(nèi)5月份進(jìn)口橡膠較上月下降36%至90000噸。
 
　　綜上所述，膠價在近期超跌后，投機(jī)資金入市抄底，推高了膠價，但后期上漲空間將會有限。
 
　　操作建議：
 
　　目前，對于市場反彈仍要保持謹(jǐn)慎，不要過分追高?？諅}者應(yīng)該逢反彈遇阻建立空單，長線多單仍需等候。滬膠09合約上方阻力21800元/噸，11合約阻力為上方缺口，前期多單可考慮阻力位適當(dāng)兌現(xiàn)贏利。