“中概股殺手”渾水這次遇到麻煩了，其創(chuàng)始人遭FBI搜查！

據(jù)媒體報道，渾水創(chuàng)始人卡爾森·布洛克（Carson Block）在去年10月份收到了聯(lián)邦調(diào)查局的搜查令，美國司法部對做空機(jī)構(gòu)發(fā)起調(diào)查，確定其是否通過提前分享做空報告，或參與非法交易策略來壓低股票價格。

據(jù)知情人士透露，早在去年十月美國FBI的探員就拿著搜查令出現(xiàn)在布洛克身前，據(jù)悉他的手機(jī)也被納入搜查范圍。根據(jù)早些時候的報道，另一家知名做空機(jī)構(gòu)香櫞研究創(chuàng)始人Andrew Left也遭到調(diào)查，聯(lián)邦探員還收走了他的電腦。以舉證參與違規(guī)做空活動的投資者之間，廣泛實(shí)施串通。

調(diào)查“虛假報價”和“搶帽子交易”

據(jù)了解，美國司法部正在調(diào)查一種稱為虛假報價(spoofing)的交易策略，通過向市場投放假單，推動股價上漲或者下跌。另一種是“搶帽子”(scalping)交易，即激進(jìn)的做空者在沒有披露的情況下，將所持的頭寸套現(xiàn)。去年對沖基金Archegos巨額損失、網(wǎng)紅股GameStop被散戶熱炒事件，也受到當(dāng)局嚴(yán)格的審查。

做空機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式一直存在爭議。部分上市公司和一些學(xué)者批評，做空機(jī)構(gòu)的指控可能是虛假的，交易員是在人為壓低股價，損害股東利益。布洛克和其他公開自己看空觀點(diǎn)的賣空者說，他們是在通過揭露欺詐或其他問題來保護(hù)投資者。

虛假報價是過去幾年較為常見的非法交易行為，旨在用大量虛假掛單欺騙交易對手獲利。例如一只股票的即時交易價格為10.03美元，此時犯罪嫌疑人掛出大量10美元的賣單，當(dāng)其他賣家匆忙跟上以10美元出售股票時，犯罪嫌疑人迅速取消賣單并以該價格買入股票。當(dāng)重復(fù)的次數(shù)足夠多時，就能產(chǎn)生大量的利潤。

雖然這項(xiàng)策略早在2010年就被認(rèn)定為非法，但直到2016年才有第一個來自新澤西的商品交易員因此被判刑三年。到2020年為止，美國司法部已經(jīng)起訴20人涉嫌這一犯罪行為，同時對銀行等金融機(jī)構(gòu)開出超過10億美元的罰單。

調(diào)查涵蓋30多家做空機(jī)構(gòu)

渾水因做空中概股而出名。其此前較為出名的做空案例包括嘉漢林業(yè)、新東方、瑞幸咖啡等。2020年，渾水公開了一份針對瑞幸咖啡的匿名報告，揭露瑞幸咖啡財務(wù)數(shù)據(jù)造假。該做空報告中通過實(shí)地觀察和記錄客流量、收集小票等方式，發(fā)現(xiàn)瑞幸對其產(chǎn)品價格、銷售量存在夸大情況。后瑞幸的財務(wù)欺詐被證實(shí)，SEC于2020年12月對瑞幸做出處罰決定，同意瑞幸支付1.8億美元罰金，以罰款了解指控。

去年12月，另一家做空機(jī)構(gòu)香櫞研究公司(Citron Research)的萊夫特(Andrew Left)也在接受調(diào)查。彭博新聞社率先報道了這項(xiàng)調(diào)查，此前曾報道安森基金(AnsonFunds)和Marcus Aurelius Value也受到了調(diào)查。香櫞是一家以激進(jìn)做空聞名的做空機(jī)構(gòu)，曾做空二十多家中概股公司，其中較為著名的包括新東方、中國高速傳媒、奇虎360、恒大地產(chǎn)等。香櫞曾于2020年4月發(fā)布針對美股上市公司跟誰學(xué)（GSX.US）的做空報告，稱跟誰學(xué)為“自2011年以來最明目張膽的中國股票欺詐”，該公司夸大了高達(dá)70%的收入。

在去年12月的一份聲明中，香櫞研究公司表示，它“不知道有任何不當(dāng)行為”，并“充分配合政府的調(diào)查”。

據(jù)知情人士透露，美國證監(jiān)會(SEC)也參與了調(diào)查。此次全面調(diào)查是由一個設(shè)在華盛頓總部的團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)的，該團(tuán)隊(duì)的重點(diǎn)是根除市場操縱行為。它正在探索對沖基金和發(fā)布對上市公司負(fù)面報告的賣空公司之間的關(guān)系。

根據(jù)多家外媒援引知情人士消息，美國司法部（DOJ）正在收集數(shù)十家投資公司和研究機(jī)構(gòu)涉嫌參與做空的信息，這是美國政府調(diào)查潛在濫用交易(優(yōu)勢)的行動之一。此外，據(jù)悉，目前司法部已經(jīng)向一部分公司和機(jī)構(gòu)發(fā)出了傳票。

此次美國司法部可謂是重拳出擊，名單涉及范圍非常廣。

據(jù)彭博社消息，這份名單中除了包括此前已曝光的幾家知名做空機(jī)構(gòu)，例如安森基金（Anson Funds）、渾水資本（Muddy Waters Capital）、 香櫞（Citron）、Marcus Aurelius Value以做空中概股著稱的Carson Block以及梅爾文資本管理公司（Melvin Capital Management）等，現(xiàn)在更是擴(kuò)大到了30多家機(jī)構(gòu)，甚至包括了一些著名的機(jī)構(gòu)研究人員和本身并非激進(jìn)型賣空基金的公司。

大摩、高盛都收到了傳票

此外，此次監(jiān)管審查的對象還包括華爾街對沖基金、摩根士丹利、高盛集團(tuán)等巨頭。據(jù)外媒的最新報道，美國監(jiān)管部門正在調(diào)查華爾街的大宗交易業(yè)務(wù)，已經(jīng)向摩根士丹利、高盛集團(tuán)等機(jī)構(gòu)發(fā)出了傳票。但這并不意味著SEC會對兩大投行提出指控，除非發(fā)現(xiàn)他們的大宗交易確實(shí)存在違規(guī)的證據(jù)。

SEC主要調(diào)查的重點(diǎn)是，主導(dǎo)大宗交易的機(jī)構(gòu)是否存在提前向重要客戶透露大宗交易的違規(guī)行為，例如暗示大客戶通過做空相關(guān)股票，并從中獲利。因?yàn)?，上市公司的重要股東要大額減持股票，往往會采取大宗交易的方式，導(dǎo)致市場上的流通股票增加，往往會導(dǎo)致股價下跌，在華爾街過往的大宗交易中偶爾發(fā)生信息泄漏、老鼠倉等個案。

知情人士指出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)至少從2019年起調(diào)查圍繞大宗交易的違規(guī)行為，當(dāng)時SEC要求幾家大型銀行提供紀(jì)錄。部分收到傳票的基金為華爾街公司提供流動性，隨時準(zhǔn)備購買大量股票或其他證券，包括鮮有買家問津的股票。

近年來，華爾街的大宗交易規(guī)模迅速增長，已經(jīng)成為各大投行爭搶的重要業(yè)務(wù)之一。據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2021年美國的大宗交易規(guī)模已接近700億美元（約合人民幣4400億元），為五年來的最高水平。而投行通過大宗交易獲得的收益從2020年的5.08億美元增至2021年的7.279億美元。其中，摩根士丹利是去年大宗交易最活躍的投資銀行，該行直接參與的大宗交易額幾乎占據(jù)了華爾街的1/4，傭金收入超過3億美元。高盛也是該領(lǐng)域的重要參與者。

知情人士稱，SEC近期不會采取任何執(zhí)法行動。摩根士丹利和高盛也拒絕置評。

有華爾街分析人士表示，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)突然對大宗交易進(jìn)行嚴(yán)監(jiān)管，或?qū)⒘罡鞔笸缎惺湛s相關(guān)業(yè)務(wù)，可能會導(dǎo)致華爾街大宗交易規(guī)模增長放緩，甚至下降。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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