寧夏約談能耗雙控形勢嚴(yán)峻的地區(qū)和重點(diǎn)企業(yè)

據(jù)新華社報道，8月22日上午，寧夏節(jié)能和化解過剩產(chǎn)能工作辦公室對今年以來能耗雙控目標(biāo)完成情況一級預(yù)警的寧東能源化工基地、石嘴山市、中衛(wèi)市、吳忠市4個地區(qū)發(fā)展改革、工信部門主要負(fù)責(zé)人和全區(qū)能耗增量大的5家企業(yè)負(fù)責(zé)人進(jìn)行約談，并提出整改要求。

據(jù)介紹，今年以來，寧夏寧東能源化工基地、石嘴山市、中衛(wèi)市能耗強(qiáng)度不降反升，吳忠市能耗強(qiáng)度下降幅度未達(dá)到進(jìn)度目標(biāo)要求，4個地區(qū)能耗增量占全區(qū)增量的88%，被確定為一級預(yù)警地區(qū)；5家重點(diǎn)企業(yè)能耗增量占全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)能耗增量的50%以上，是拉動全區(qū)能耗總量持續(xù)上升的主要原因。

為盡快遏制能耗大幅增長勢頭，寧夏將建立錯峰生產(chǎn)與有序用電聯(lián)動機(jī)制，將各地錯峰生產(chǎn)企業(yè)納入有序用電范圍，向被約談4個地區(qū)派駐錯峰生產(chǎn)工作督導(dǎo)組，開展駐點(diǎn)督導(dǎo)幫扶，4個地區(qū)精準(zhǔn)制定新一輪錯峰生產(chǎn)工作方案，將下半年能耗總量壓減任務(wù)分解落實到各月和重點(diǎn)企業(yè)。

同時，寧夏將根據(jù)國家要求實施“兩高”項目限批，對能耗強(qiáng)度不降反升的寧東能源化工基地、石嘴山市、中衛(wèi)市，暫停“兩高”項目節(jié)能審查(國家規(guī)劃布局的重大項目除外)，直至本地區(qū)能耗強(qiáng)度下降后，方可恢復(fù)。

阿富汗塔利班不打算組建過渡政府

據(jù)阿富汗哈馬新聞社當(dāng)?shù)貢r間21日報道，塔利班高級成員艾哈邁杜拉·瓦西克當(dāng)天表示，塔利班沒有組建臨時政府或過渡政府的計劃，將直接組建一個能被阿各方接受的包容性政府。

瓦西克表示，盡管塔利班接管喀布爾已經(jīng)近一周的時間，但僅任命了一些省長、市長和保護(hù)總統(tǒng)府的特殊部隊人員，目前塔利班正在同阿富汗其他各方展開密集會談。阿富汗塔利班政治委員會負(fù)責(zé)人巴拉達(dá)爾已經(jīng)從坎大哈省返回喀布爾，正在舉行塔利班內(nèi)部會談以及同其他方的會談。

瓦西克表示，他對盡快組建一個包容性政府持樂觀態(tài)度。

國際油價大幅下行

上周，在多因素共振下，WTI原油周度下跌8%，Brent原油周度下跌近8%，SC原油周度下跌5.74%。

提及上周國際油價大幅下行的原因，市場人士普遍認(rèn)為，這與近期原油市場的供需變化存在一定關(guān)系。

在混沌天成研究院看來，過去一段時間，受疫情影響，原油需求邊際減弱，加之供應(yīng)基本平穩(wěn)，美聯(lián)儲可能年內(nèi)開始放緩債券購買速度，支持美元上行，以美元計價的大宗商品價格自然受到拖累。

對此，海通期貨能源化工研發(fā)負(fù)責(zé)人楊安表示認(rèn)同。在他看來，油價大跌是大宗商品系統(tǒng)性回落的一部分。畢竟疫情對經(jīng)濟(jì)影響明顯，尤其近期主要的核心經(jīng)濟(jì)體公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟(jì)面臨較大壓力，這打擊了對大宗商品需求預(yù)期。此外，多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為年內(nèi)將縮減債券購買規(guī)模，收緊流動性預(yù)期讓美元大幅走強(qiáng)，也給大宗商品施加了壓力。

“當(dāng)然，相對于其他大宗商品來說，油價跌幅更大，這是因為原油市場面臨供需格局惡化的沖擊。8月中旬的IEA月報急轉(zhuǎn)彎式地下調(diào)全球原油需求展望已經(jīng)足夠說明問題。而對沖基金連續(xù)7周累計減持了40%的凈多頭寸，更是向市場表明了對油價的真實看法?！睏畎舱f。

“事實上，油價跌幅較大，宏觀、供需都較弱是主要原因，而這些因素看起來暫時都沒有改善的跡象。”楊安說，目前高盛、花旗等投行都寄希望于供應(yīng)端能主動控制產(chǎn)量，后期隨著需求恢復(fù)，油價或再次轉(zhuǎn)強(qiáng)。

然而就當(dāng)前情況來看，以上更像是一廂情愿的想法，供應(yīng)端顯然是在不斷給油價施加壓力，OPEC已經(jīng)開啟了8月之后的持續(xù)增產(chǎn)計劃，從阿聯(lián)酋、伊拉克、沙特等產(chǎn)油國的表態(tài)來看，除非油價跌到50美元/桶，否則9月會議上很難取消增產(chǎn)行動，這意味著到9月，OPEC原油產(chǎn)量將再增加40萬桶/日。事實上，壓力絕不僅僅來自O(shè)PEC的供應(yīng)增量，包括美國、巴西、挪威等國家也在不斷增加產(chǎn)量，顯然供應(yīng)端也在給羸弱的油價不斷施加壓力。

考慮到原油市場目前面臨的宏觀和供需層面因素都已經(jīng)不是上半年那種推動油價的局面，相反，疫情沖擊下原油市場利空因素云集，且市場對后市的預(yù)期沒有明顯改善跡象，在這種背景下，楊安認(rèn)為，對油價后市難言樂觀。

不過，混沌天成研究院認(rèn)為，如同以往的每次疫情沖擊，這次也會安然度過，加之需求端的走弱不是趨勢性的，雖然庫存有小幅增加的可能，目前的庫存絕對值卻是疫情以來的最低水平，尤其是歐美的成品油庫存。因此，即使油價未來仍將下行，其下方空間也相對有限。

黃金后市怎么走？

至于上周導(dǎo)致大宗商品集體承壓的美元，在光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)、貴金屬資深研究員展大鵬看來，其近期持續(xù)上行的直接原因是美聯(lián)儲不斷釋放Taper預(yù)期。此外，隨著塔利班攻占阿富汗首都，宣告美國正式結(jié)束在阿富汗的軍事行動，這意味著美國可能將轉(zhuǎn)移更多的軍費(fèi)去支持本國基建，市場對此或有所期待。

在目前的情況下，展大鵬認(rèn)為，美元向上概率要比向下大，但上行不會一帆風(fēng)順。首先，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于歐日等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，且美聯(lián)儲走在歐日央行前面開始實施Taper，決定了美元要強(qiáng)于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣。其次，從2008年次貸危機(jī)后美聯(lián)儲動作來看，美聯(lián)儲從縮減QE到結(jié)束QE，從結(jié)束QE到加息，動作往往比較連貫，貨幣政策緊縮成為金融市場未來兩年到三年的主旋律，這個階段美元向上的概率大于其他貨幣。最后，上行不會一帆風(fēng)順，當(dāng)前與2008年次貸危機(jī)不同，美國仍然受到疫情擾動，經(jīng)濟(jì)反復(fù)波動，金融市場方面，美股表現(xiàn)也更加脆弱，美聯(lián)儲動作帶來多大的副作用不得而知，但對此的擔(dān)憂也會成為制約美元向上的一大因素。

黃金方面，考慮到黃金走勢與美國實際利率預(yù)期呈較高的負(fù)相關(guān)性，美國實際利率是名義利率減去通脹，在當(dāng)前美聯(lián)儲不斷釋放Taper預(yù)期以及預(yù)測通脹預(yù)期走弱下，黃金很難有較好的表現(xiàn)。

不過，阿富汗動蕩局勢一定程度上也給了黃金一定支撐，RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示，在政治和金融動蕩時期，黃金通常被用作一種安全的保值手段。

對此，Kinesis分析師Carlo Alberto De Casa表示認(rèn)同。Carlo Alberto De Casa認(rèn)為，阿富汗政局動蕩，為市場帶來避險情緒，投資者正將一些流動性資金轉(zhuǎn)移至黃金。

然而，在展大鵬看來，當(dāng)前黃金處境類似于2013年3月份，即連續(xù)實施四次QE后開始釋放Taper預(yù)期，最終導(dǎo)致黃金崩盤，此前黃金走勢也一直處于偏弱過程中?！暗?dāng)前宏觀環(huán)境與彼時又有很大的不同，此時黃金會如何演繹，是歷史會重演還是利空落地，我認(rèn)為都有可能，投資者也不宜對此下過多的賭注，在Taper落地前宜多看少動?！闭勾簌i說。

對于后市，他建議，投資者首先要多關(guān)注美聯(lián)儲官員的講話，特別是鮑威爾在月底杰克遜霍爾年會講話中關(guān)于貨幣政策與通脹壓力的描述。其次，在9月份美聯(lián)儲議息會議到來前，關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)(尤其是下周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù))，關(guān)注能否為美聯(lián)儲Taper提供更多支持。最后，美國逐漸失去在阿富汗的控制權(quán)，關(guān)注下一步地緣政治的動向。