“巨無(wú)霸”中國(guó)電信回A，有望成為近11年最大IPO。同時(shí)，有望成為今年最容易中簽的新股！

8月9日，中國(guó)電信正式網(wǎng)下網(wǎng)上申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為4.53元/股，之后將在上交所主板上市。若超額配售選擇權(quán)全額行使，預(yù)計(jì)其募資總額可達(dá)541.59億元。值得一提的是，中國(guó)移動(dòng)也已啟動(dòng)回歸A股，三大運(yùn)營(yíng)商將在A股實(shí)現(xiàn)會(huì)師。

541億！A 股史上第五大 IPO

去年底，紐約證券交易所宣布，啟動(dòng)對(duì)中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信摘牌程序。今年3月17日，中國(guó)電信表示，正式啟動(dòng)回歸A股；4月28日，中國(guó)電信披露招股說明書；7月22日，中國(guó)電信首發(fā)上市申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過。從宣布回歸到今天申購(gòu)，用時(shí)不到5個(gè)月，可謂速度之快。

中國(guó)電信此次A股發(fā)行價(jià)為4.53元/股，發(fā)行股數(shù)為103.96億股，約占發(fā)行后總股本的比例為11.38%（超額配售選擇權(quán)行使前），全部為公開發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。

若中國(guó)電信此次發(fā)行成功，超額配售選擇權(quán)行使前，預(yù)計(jì)募集資金總額為470.94億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后預(yù)計(jì)募集資金凈額為467.12億元；若超額配售選擇權(quán)全額行使，預(yù)計(jì)募集資金總額為541.59億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后預(yù)計(jì)募集資金凈額為537.27億元，將成為A股歷史上第五大IPO。同時(shí)，中國(guó)電信也是繼農(nóng)業(yè)銀行以后，近11年以來(lái)新股發(fā)行數(shù)量最多的上市公司。

中國(guó)電信的這一IPO募資規(guī)模將超過中芯國(guó)際（532.30億元），位列A股第5位。從A股IPO歷史數(shù)據(jù)看，農(nóng)業(yè)銀行募資額最高，為685.29億元，中國(guó)石油、中國(guó)神華分別募資668億元、665.82億元，居二三位，建設(shè)銀行募資580.5億元，排在第四位。

中國(guó)電信表示，此次募資總額中114億元用于5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目、270億元用于云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以及160億元用于科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目。上述募投項(xiàng)目未來(lái)三年總投資規(guī)模為1021億元。

頂格申購(gòu)，100%中簽！賺20萬(wàn)？

中國(guó)電信的網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量上限高達(dá)311.8萬(wàn)股，預(yù)計(jì)能達(dá)到 1.5% 或更高。這是2016年以來(lái)，網(wǎng)上申購(gòu)上限最高新股。換句話說，中國(guó)電信是A股史上最容易中簽的新股。中國(guó)電信的股票代碼為“601728”，該代碼同時(shí)用于本次發(fā)行網(wǎng)下申購(gòu)，網(wǎng)上申購(gòu)代碼為“780728”。

如果頂格申購(gòu) 3118 個(gè)簽的話，可以中 46 簽。如果上市漲 100%，46 個(gè)簽可賺 20.84 萬(wàn)元；漲 50%，可賺 10.82 萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月8日，自2020年以來(lái)發(fā)行的新股中，共有32只新股的網(wǎng)上申購(gòu)上限超過5萬(wàn)股，這些股票網(wǎng)上申購(gòu)的平均中簽率達(dá)0.18%，而2020以來(lái)所有新股整體的平均中簽率僅0.03%。

在 2016 年新股發(fā)行新政以來(lái)，網(wǎng)上頂格申購(gòu)最大的是今年 5 月底發(fā)行的三峽能源，網(wǎng)上頂格申購(gòu)股份數(shù)為 257.1 萬(wàn)股，中簽率是 1.28%；其次是 2019 年 11 月底發(fā)行的郵儲(chǔ)銀行，頂格申購(gòu)可達(dá) 170 萬(wàn)股，中簽率是 1.26%。

但是，對(duì)新股中簽率越高的企業(yè)，投資者難免會(huì)擔(dān)心大盤股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮表示，對(duì)中國(guó)電信這一類巨無(wú)霸企業(yè)來(lái)說，做長(zhǎng)期價(jià)值投資，新股上市首日乃至首周的交易時(shí)間內(nèi)，未必是比較好的投資買點(diǎn)。站在價(jià)值投資者的角度思考，等待新股大部分的限售股解禁完成后，且股票估值回歸至合理的區(qū)間范圍后，可能才是比較好的價(jià)值投資買點(diǎn)。

三大運(yùn)營(yíng)商即將齊聚A股

數(shù)據(jù)顯示，自3月17日宣布“回A”以來(lái)，中國(guó)電信港股累計(jì)漲幅達(dá)15.36%。

據(jù)了解，中國(guó)電信是領(lǐng)先的大型全業(yè)務(wù)綜合智能信息服務(wù)運(yùn)營(yíng)商。招股書稱，截至2020年12月31日，中國(guó)電信的移動(dòng)用戶規(guī)模達(dá)3.51億戶，凈增用戶數(shù)連續(xù)3年行業(yè)領(lǐng)先，其中5G套餐用戶達(dá)到8650萬(wàn)戶，滲透率24.6%，實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先。5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋方面，截至去年底日，中國(guó)電信在用5G基站38萬(wàn)個(gè)，5G網(wǎng)絡(luò)已實(shí)現(xiàn)全國(guó)所有地級(jí)以上城市覆蓋、部分發(fā)達(dá)縣城室外基本連續(xù)覆蓋、重點(diǎn)樓宇室內(nèi)覆蓋。

另外，公司寬帶用戶達(dá)到1.59億戶，用戶規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)；公司天翼高清用戶達(dá)到1.16億戶、全屋WiFi用戶達(dá)到3，889萬(wàn)戶、天翼看家用戶達(dá)到884萬(wàn)戶。政企通信及信息化服務(wù)方面，公司是國(guó)家級(jí)新型信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主力軍，是云網(wǎng)融合的全球引領(lǐng)者。公司天翼云在全球運(yùn)營(yíng)商公有云IaaS中排名第一，收入規(guī)模在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商中排名第一，公司是國(guó)內(nèi)最大的IDC服務(wù)提供商。

2018年度、2019年度和2020年度，中國(guó)電信分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3749.29億元、3722.00億元和3899.39億元；凈利潤(rùn)分別達(dá)204.3億元、205.2億元、208.6億元。據(jù)中國(guó)電信此前披露的一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2021年第一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入1068.73億元，同比增長(zhǎng)12.7%；服務(wù)收入1000.78億元，同比增長(zhǎng)8.6%，增幅繼續(xù)領(lǐng)跑全行業(yè)；公司股東應(yīng)占利潤(rùn)達(dá)到64.41億元，同比增長(zhǎng)10.6%。截至今年一季度，中國(guó)電信5G業(yè)務(wù)持續(xù)快速滲透，5G套餐用戶達(dá)到約1.11億戶，滲透率達(dá)到31.2%，繼續(xù)保持行業(yè)第一。

可以說，無(wú)論是業(yè)績(jī)還是用戶數(shù)，穩(wěn)定增長(zhǎng)是中國(guó)電信最鮮明的特點(diǎn)。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，“中國(guó)電信上市后，將顯著利好滬深主板低價(jià)低位低估藍(lán)籌股?！庇捎跍钪靼宕罅克{(lán)籌股特別是‘中’字頭藍(lán)籌股長(zhǎng)期調(diào)整，股價(jià)和估值都處在歷史性低位，因而中國(guó)電信上市后，非但不會(huì)造成失血效應(yīng)，反倒會(huì)給這些低價(jià)低估的藍(lán)籌股帶來(lái)價(jià)值重估的歷史性機(jī)會(huì)。

值得注意的是，不久前中國(guó)移動(dòng)也計(jì)劃將回歸A股。5月17日，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布公告稱，公司將申請(qǐng)于上交所主板上市，擬公開發(fā)行人民幣股份數(shù)量不超過9.65億股。這意味著，在不久的未來(lái)，國(guó)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商將齊聚A股。

東吳證券分析，當(dāng)前運(yùn)營(yíng)商正在逐步加快回A上市的相關(guān)部署，三大運(yùn)營(yíng)商A+H架構(gòu)雛形或初步顯現(xiàn)。而隨著當(dāng)前運(yùn)營(yíng)商進(jìn)一步加大數(shù)字轉(zhuǎn)型力度以及資本投入程度，運(yùn)營(yíng)商的估值也有望進(jìn)一步提升。

開源證券研報(bào)指出，隨著運(yùn)營(yíng)商集采不斷推進(jìn)，我國(guó)5G快速建設(shè)有望重啟，5G從“可用”到“好用”的進(jìn)展不斷推進(jìn)，維持對(duì)通信的“看好”評(píng)級(jí)。具體來(lái)看，大空間5G應(yīng)用、5G設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈估值修復(fù)、通信運(yùn)營(yíng)商邊際改善隨著中國(guó)移動(dòng)和廣電5G700M無(wú)線網(wǎng)主設(shè)備集采正式啟動(dòng)，運(yùn)營(yíng)商停滯超半年的5G建設(shè)有望如火如荼展開，迎來(lái)5G產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)邊際改善，帶來(lái)5G應(yīng)用的進(jìn)一步繁榮，投資重點(diǎn)從5G設(shè)備轉(zhuǎn)向應(yīng)用，先估值再基本面有望雙升。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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