當(dāng)日，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤后快速下探，盤中小幅反抽后繼續(xù)走低，上午呈現(xiàn)單邊下行趨勢(shì)。午后，指數(shù)低位徘徊，尾盤小幅回升。盤面上，周期股走強(qiáng)，其中有色、采掘等板塊表現(xiàn)搶眼，而其他多數(shù)板塊迎來(lái)下跌，其中休閑服務(wù)大跌，食品飲料、醫(yī)藥生物、非銀金融、銀行以及國(guó)防軍工等跌幅較大，其他板塊均有不同程度的下跌。

昨日市場(chǎng)迎來(lái)了下半年的“開(kāi)門黑”，盡管尾盤一度護(hù)盤，但今日市場(chǎng)迎來(lái)全線下跌，板塊近乎全軍覆沒(méi)，白馬股、藍(lán)籌股殺跌，創(chuàng)業(yè)板大跌，突然的走低也令市場(chǎng)情緒極度下行。

白馬藍(lán)籌等抱團(tuán)股的殺跌，一方面是市場(chǎng)大環(huán)境的變化，主要是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、流動(dòng)性不緊不松，市場(chǎng)影響因素不確定下，總體可能進(jìn)入了反復(fù)的階段；另一方面， 板塊輪動(dòng)下風(fēng)格轉(zhuǎn)換；目前高低切換的趨勢(shì)比較明顯，即高位、高估值向低位、低估值傾斜的力度在加大。如此，也導(dǎo)致了市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變以及板塊之間輪動(dòng)的加快。而此前權(quán)重藍(lán)籌股股整體上漲幅度較大，一旦出現(xiàn)調(diào)整，則容易引發(fā)指數(shù)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

當(dāng)然更需要注意的是，前兩日北向資金交易暫停，而今日北向資金恢復(fù)交易之后，很可能是繼續(xù)拋售藍(lán)籌股的，因?yàn)檫@個(gè)趨勢(shì)，實(shí)際上在此前就已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)。畢竟近期以來(lái)，北向資金的風(fēng)格也在發(fā)生改變，同樣在“棄高就低”，對(duì)高估值品種拋售而對(duì)低估值以及成長(zhǎng)類品種進(jìn)行低吸。

所以，這很可能就是白馬、藍(lán)籌重挫的原因，但更主要的，還在于市場(chǎng)大環(huán)境的變化，尤其是流動(dòng)性不寬松的當(dāng)前，實(shí)際上還是需要關(guān)注估值以及業(yè)績(jī)對(duì)于股價(jià)的支撐，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，高位的標(biāo)的都可能出現(xiàn)閃失，

展望下半年，市場(chǎng)或呈現(xiàn)新特點(diǎn)：一方面總體震蕩加劇，畢竟幾乎所有板塊都處于歷史估值的絕對(duì)或相對(duì)高位，部分板塊依然有可能出現(xiàn)類似春節(jié)后的劇烈調(diào)整；另一方面，風(fēng)格快速輪動(dòng)，賺錢難度加大。A股市場(chǎng)依然不會(huì)缺乏機(jī)會(huì)，但你會(huì)發(fā)現(xiàn)難以把握，周期、消費(fèi)、成長(zhǎng)、金融四大板塊可能呈現(xiàn)快速輪動(dòng)，目前風(fēng)格在成長(zhǎng)，但接下來(lái)依然可能重新輪動(dòng)回消費(fèi)和周期。直到流動(dòng)性實(shí)質(zhì)收緊時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)又可能轉(zhuǎn)向金融。

所以，結(jié)合宏觀情況以及市場(chǎng)表現(xiàn)，下半年市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能性很低，更多的是風(fēng)格輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)行情。而在這個(gè)過(guò)程中，對(duì)于消費(fèi)類品種來(lái)說(shuō)，可能會(huì)有貫穿其中的大概率，可以重點(diǎn)關(guān)注，但選股難度可能加大，需慎重。此外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩之下，順周期類品種最好的投資周期已經(jīng)逝去，后期反復(fù)概率加大，整體配置建議降低倉(cāng)位。