6月10日山西代縣大紅才鐵礦發(fā)生透水事故，導(dǎo)致13名工作人員被困。事故發(fā)生后，山西省政府緊及下發(fā)《關(guān)于加強全省非煤礦山安全生產(chǎn)工作的緊急通知》，要求非煤地下礦山一律停產(chǎn)，開展安全生產(chǎn)大檢查。

山西地區(qū)2020年鐵礦石原礦產(chǎn)量為4986.71萬噸，占全國總產(chǎn)量僅有5.75%，故從總量上來看，此次山西地區(qū)停產(chǎn)對于鐵礦石總量影響有限，更多體現(xiàn)在地域間國產(chǎn)精粉價差和市場情緒的短期沖擊。

在國家針對前期上漲的連續(xù)調(diào)控后，黑色系一度出現(xiàn)大跌，市場心態(tài)也逐步緩和，交易邏輯也重回各品種自身基本面，對于鐵礦石而言，近期價格連續(xù)強勢反彈的根本原因在于近期國內(nèi)外鐵礦石需求仍保持旺盛的同時，外礦發(fā)運增速放緩，導(dǎo)致國內(nèi)港口庫存持續(xù)去化，推動價格上漲，故后期市場關(guān)注點或仍將集中于港口庫存變化。

6月10日山西代縣大紅才鐵礦發(fā)生透水事故，導(dǎo)致13名工作人員被困。事故發(fā)生后，山西省政府緊及下發(fā)通知，要求非煤地下礦山一律停產(chǎn)。山西地區(qū)2020年鐵礦石原礦總產(chǎn)量占全國比重僅有5.75%，故從總量上來看，此次山西地區(qū)停產(chǎn)對于鐵礦石總量影響有限，更多體現(xiàn)在地域間國產(chǎn)精粉價差和市場情緒的短期沖擊。對于鐵礦石而言，近期價格連續(xù)強勢反彈的根本原因在于近期國內(nèi)外鐵礦石需求仍保持旺盛的同時，外礦發(fā)運增速放緩，導(dǎo)致國內(nèi)港口庫存持續(xù)去化，推動價格上漲，故后期市場關(guān)注點或仍將集中于港口庫存變化。

01 事件背景

6月10日山西代縣大紅才鐵礦發(fā)生透水事故，導(dǎo)致13名工作人員被困。事故發(fā)生后，山西省政府緊及下發(fā)《關(guān)于加強全省非煤礦山安全生產(chǎn)工作的緊急通知》，要求非煤地下礦山一律停產(chǎn)，開展安全生產(chǎn)大檢查，由各市應(yīng)急局組織專家逐礦驗收，對達(dá)不到安全生產(chǎn)條件的，一律不得恢復(fù)生產(chǎn)。

02 事件影響：對地域國產(chǎn)精粉價差有沖擊，總量影響有限

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2020年全年山西省鐵礦石原礦產(chǎn)量為4986.71萬噸，占全國總產(chǎn)量的5.75%，今年1-4月山西省鐵礦石原礦產(chǎn)量為1704.39萬噸，占全國總產(chǎn)量的5.28%，可以看到山西省原礦產(chǎn)量在全國占比并不高。另外本次停產(chǎn)要求為地下礦山，根據(jù)Mysteel相關(guān)統(tǒng)計顯示，山西省地下鐵礦山占全省鐵礦山比重為67%，且結(jié)合過去的安全生產(chǎn)檢查停產(chǎn)經(jīng)驗來看，一般安全檢查持續(xù)時間不會超過2個月，即按照比例粗略測算，若減產(chǎn)一個月可能影響山西原礦產(chǎn)量為285萬噸(折精粉不超過80萬噸)，故從總量上對全國鐵礦石供應(yīng)影響較為有限。

山西原礦產(chǎn)量及占比

主要省份1-4月原礦產(chǎn)量

雖然本次山西地下礦山限產(chǎn)對全國總量影響有限，但需要注意的是，我國國產(chǎn)礦有較為明顯的地域性特點，此次山西省地下礦山停產(chǎn)或?qū)е律轿魇?nèi)國產(chǎn)鐵精粉供應(yīng)偏緊，價格上漲，推動地域間國產(chǎn)鐵精粉價差變動。6月10日山西代縣事故發(fā)生后，6月11日山西代縣65%精粉直接跳漲113元/噸至1695元/噸，進(jìn)一步拉大了山西與河北地區(qū)精粉價差。

所以后期此次停產(chǎn)帶來的影響或更多體現(xiàn)為山西本地精粉價格較其他地區(qū)精粉價格的相對走強，即地域間價差的改變，從實際物流情況來看，山西地區(qū)精粉階段性缺口或由周邊如河北地區(qū)彌補。我國今年1-4月國產(chǎn)礦產(chǎn)量增長較快，全國1-4月原礦產(chǎn)量達(dá)到3.23億噸，同比增速達(dá)到18.60%，其中河北作為我國國產(chǎn)礦第一大省也保持了較高的增長速度，1-4月河北地區(qū)原礦產(chǎn)量為1.38億噸，同比增長達(dá)到了34.48%。且自唐山限產(chǎn)后河北地區(qū)國產(chǎn)精粉供應(yīng)情況較為充裕，山西地區(qū)后期國產(chǎn)精粉的相對高價或會吸引部分河北地區(qū)精粉流入，保障山西本地國產(chǎn)精粉供應(yīng)。

03總結(jié)：山西停產(chǎn)對總量沖擊有限，鐵礦石后期關(guān)注點仍集中于港存變化

結(jié)合前文來看，本次山西地區(qū)國產(chǎn)鐵礦山停產(chǎn)對于鐵礦石總量沖擊較為有限，更多體現(xiàn)在地域間國產(chǎn)精粉價差和市場情緒的短期沖擊，回到鐵礦石市場本身，目前的核心關(guān)注點仍集中在港口庫存的變化上。

在國家針對前期上漲的連續(xù)調(diào)控后，黑色系一度出現(xiàn)大跌，市場心態(tài)也逐步緩和，交易邏輯也重回各品種自身基本面，對于鐵礦石而言，4月中旬港口庫存見高點后至今連續(xù)的回落是推動近期價格連續(xù)強勢反彈的主要原因。

今年受到全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶動，海外生鐵產(chǎn)量恢復(fù)情況較好，同時國內(nèi)雖一直有減產(chǎn)傳聞，但實際情況是國內(nèi)的生鐵產(chǎn)量仍然保持了較高的增長速度，根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年1-4月全球高爐生鐵產(chǎn)量為4.47億噸，較去年同期大增7.02%，1-4月總產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高。另外，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-4月國內(nèi)生鐵產(chǎn)量達(dá)到3.07億噸，同比大增8.70%，國內(nèi)1-4月生鐵產(chǎn)量也創(chuàng)歷史同期新高。

而反觀鐵礦石供應(yīng)，澳巴發(fā)運量進(jìn)入二季度后強度有所放緩，今年前13周澳巴發(fā)運累計同比大增2894萬噸，增速達(dá)到11.71%，而截至上周累計同比增量下滑至2060萬噸，增速也掉至4.38%，也就是說一季度澳巴發(fā)運增量明顯，而進(jìn)入二季度后增幅明顯放緩，國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量從4月開始連續(xù)兩月環(huán)比回落，3月單月我國鐵礦石進(jìn)口量為1.02億噸，4月為9857萬噸，5月份更是下滑至8979萬噸，創(chuàng)近一年以來的新低。

所以在近期需求持續(xù)增長而供應(yīng)增長放緩的情況下，國內(nèi)鐵礦石港口庫存在4月中旬見1.33億噸高點以來至今持續(xù)下降，截至6月11日鐵礦石港口庫存為1.24億噸，較4月高點下降953萬噸，庫存近兩個月以來的持續(xù)下降也反映出了近期鐵礦石供需偏緊，故而推動了鐵礦石近期價格的強勢反彈。

所以本次山西地區(qū)減產(chǎn)，本次山西地區(qū)國產(chǎn)鐵礦山停產(chǎn)對于鐵礦石總量沖擊較為有限，更多體現(xiàn)在地域間國產(chǎn)精粉價差和市場情緒的短期沖擊。而近期鐵礦石價格連續(xù)強勢反彈的根本原因在于近期國內(nèi)外鐵礦石需求仍保持旺盛的同時，外礦發(fā)運增速放緩，導(dǎo)致國內(nèi)港口庫存持續(xù)去化，推動價格上漲，故后期市場關(guān)注點或仍將集中于港口庫存變化。