上周，美國(guó)遭遇強(qiáng)烈寒潮襲擊，得克薩斯州受災(zāi)嚴(yán)重，原油生產(chǎn)也因此大受影響，國(guó)際油價(jià)在上周前幾日展現(xiàn)強(qiáng)勁拉升勢(shì)頭，WTI原油期貨與布倫特原油期貨均創(chuàng)下一年多以來的新高。不過，隨著市場(chǎng)預(yù)期原油生產(chǎn)即將恢復(fù)正常，兩大原油期貨在上周四、周五錄得跌幅。

美國(guó)遭遇極端天氣背景下，對(duì)整個(gè)能源市場(chǎng)有何影響？下一步，油市的走勢(shì)如何，還存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者連線加拿大知名投行BCA Research進(jìn)行分析。

原油價(jià)格創(chuàng)下新高的同時(shí)，比特幣也是漲勢(shì)如虹，迭創(chuàng)新高，2月20日一度漲至5.7萬美元上方，總市值史上首次超過1萬億美元大關(guān)。比特幣受主流投資機(jī)構(gòu)不斷青睞的同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)其價(jià)格波動(dòng)性和支付可行性的質(zhì)疑也從未間斷，同時(shí)，一些國(guó)家的政策制定者也開始對(duì)狂熱的比特幣交易發(fā)出警告。

原油市場(chǎng)或迎超級(jí)周期

2月以來，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)加速反彈的勢(shì)頭。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月17日，紐交所原油期貨價(jià)格和倫敦布倫特原油期貨價(jià)格分別突破每桶61美元和64美元，創(chuàng)下13個(gè)月來的新高。

近期美國(guó)遭遇的極端天氣是本輪油價(jià)拉升的因素之一。從2月16日開始，美國(guó)得克薩斯州等地區(qū)遭遇嚴(yán)重的冬季風(fēng)暴，斷電導(dǎo)致天然氣需求激增，推動(dòng)其價(jià)格居高不下，也引領(lǐng)了能源價(jià)格全線上升。極端天氣也導(dǎo)致當(dāng)?shù)仨搸r油生產(chǎn)受到影響，產(chǎn)量大幅減少，引發(fā)了人們對(duì)石油和石油產(chǎn)品供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，加速原油期貨價(jià)格上漲。

此外還有分析認(rèn)為，疫苗分發(fā)帶來的經(jīng)濟(jì)前景、歐佩克+供應(yīng)限制及庫(kù)存下降、沙特進(jìn)一步減產(chǎn)、新一輪美國(guó)刺激方案即將落地等多重利好因素，也都推動(dòng)國(guó)際油價(jià)在近期走高。

隨著得州電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)恢復(fù)，市場(chǎng)預(yù)期得州原油生產(chǎn)也將恢復(fù)正常，兩大原油期貨在周四、周五出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)。截至北京時(shí)間2月20日13點(diǎn)，紐約商品交易所3月輕質(zhì)原油期貨價(jià)格為59.04美元/桶，倫敦布倫特原油4月期貨價(jià)格為62.72美元/桶。整體來看，兩大原油期貨在本月已分別上漲逾13%和12%。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)18日?qǐng)?bào)道，沙特阿拉伯的顧問表示，鑒于最近油價(jià)回升，沙特計(jì)劃在3月4日的產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟會(huì)議上宣布取消單方面減產(chǎn)的做法。沙特上月表示，將在2月和3月單方面自愿每日減產(chǎn)100萬桶原油，以幫助提高油價(jià)。由于沙特已承諾減產(chǎn)到3月底，該國(guó)的增產(chǎn)計(jì)劃要到4月才會(huì)生效。

極端天氣對(duì)整個(gè)能源市場(chǎng)的影響如何？影響是否會(huì)持續(xù)？接下來的油市會(huì)受哪些因素影響？加拿大知名投行BCA Research告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“極端天氣導(dǎo)致的暫時(shí)供需中斷給現(xiàn)貨石油市場(chǎng)造成了破壞，先鋒二疊紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量本月可能下降700萬至800萬桶。遭遇停電和嚴(yán)寒的煉油廠和管道正在減少作業(yè)，這將抑制出口。此外，美國(guó)的汽油價(jià)格本月上漲了10美分/加侖，柴油價(jià)格也有所上漲?！?/p>

BCA Research表示：“不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，此次極端天氣并不會(huì)影響油價(jià)基本面。隨著市場(chǎng)恢復(fù)正常，兩大原油期貨在短期內(nèi)均會(huì)回調(diào)。我們預(yù)計(jì)，布倫特原油期貨在2021年的平均價(jià)格將維持在65美元/桶，2022年其均價(jià)將維持在70美元/桶?！?/p>

該投行隨后補(bǔ)充道：“但是，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。考慮到新冠疫情的不確定性(尤其是變異病毒的影響)，強(qiáng)勁的美元走勢(shì)，以及當(dāng)油價(jià)高于60美元/桶時(shí)，沙俄緊張局勢(shì)可能會(huì)再度升級(jí)，我們?nèi)孕璞３种?jǐn)慎?！?/p>

對(duì)于油市接下來的走勢(shì)，摩根大通與高盛均認(rèn)為，隨著全球疫情緩解，國(guó)際油價(jià)有望繼續(xù)上行，原油市場(chǎng)或?qū)⒂瓉硇乱惠喅?jí)周期。摩根大通油氣行業(yè)負(fù)責(zé)人Christyan Malek表示，在接下來數(shù)年中，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)原油短缺的情況。“我們可能會(huì)看到油價(jià)沖向甚至超過100美元/桶?！?/p>

在兩大投行聯(lián)合唱多的同時(shí)，謹(jǐn)慎的聲音也不斷響起。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，著名能源分析師Arjun Murti認(rèn)為(油價(jià))還需要跨越一些障礙，不過很大程度上要由需求的強(qiáng)弱來決定。如果全球原油需求在接下來幾年中每年增長(zhǎng)50萬桶/日，難以形成供應(yīng)缺口，而如果這個(gè)速度提升至120萬~140萬桶/日，那么就有可能觸發(fā)新的一場(chǎng)油市超級(jí)周期。

極端天氣恐加劇“缺芯”危機(jī)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月15日開始，美國(guó)得克薩斯州遭遇極端惡劣天氣導(dǎo)致大范圍斷電，當(dāng)?shù)卣坏貌灰笃髽I(yè)縮減運(yùn)營(yíng)，以最大限度地減少對(duì)該地區(qū)電網(wǎng)的需求。上周，當(dāng)?shù)卣岩髸簳r(shí)關(guān)閉三星電子、恩智浦、英飛凌位于得州的工廠。

花旗分析師在上周三發(fā)報(bào)告表示，暴雪天氣可能會(huì)讓全球短缺的芯片市場(chǎng)雪上加霜。氣候加上停電、停氣造成福特、通用、豐田等車企在印第安納州、得州，到密西根州等地的工廠上周都不得不暫時(shí)停工。而被迫暫停營(yíng)業(yè)的芯片工廠大部分都生產(chǎn)汽車芯片，將直接影響車企的生產(chǎn)和成本。

此前由于新冠大流行，汽車和電子制造商已經(jīng)面臨嚴(yán)重的芯片短缺問題。穆迪分析(Moodys Analytics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi預(yù)計(jì)，芯片短缺將在2021年使新車銷量減少45萬輛，這將使美國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出減少約150億美元。

與此同時(shí)，與美國(guó)極寒天氣正好相反的是，比特幣市場(chǎng)顯得十分“火爆”。上周，比特幣持續(xù)“暴力”拉升，不斷刷新盤中歷史新高。據(jù)Coindesk數(shù)據(jù)，北京時(shí)間2月20日，比特幣盤中一度突破57000美元，彼時(shí)的24小時(shí)漲幅超8%，總市值超過1萬億美元。截至2月21日早上7:37，比特幣報(bào)55704.97美元，幣值總市值1.04萬億美元。以貴州茅臺(tái)2月19日收盤價(jià)計(jì)算，比特幣總市值相當(dāng)于茅臺(tái)總市值的2倍以上。

在得到電動(dòng)車巨頭特斯拉的背書后，主流支付機(jī)構(gòu)、大型托管銀行、資產(chǎn)管理巨頭都開始表示支持?jǐn)?shù)字貨幣。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月17日，全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德的固定收益主管Rick Rieder透露，貝萊德在上個(gè)月將比特幣期貨作為旗下兩只基金的潛在投資項(xiàng)目。全球支付巨頭萬事達(dá)、美國(guó)歷史最悠久的銀行紐約梅隆分別于2月10日、11日進(jìn)入比特幣市場(chǎng)。

全球首只比特幣ETF——Purpose Bitcoin ETF也于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月18日在多倫多交易所上市，首日總成交量為930萬股，交易總額達(dá)到1.45億美元，成為多倫多交易所當(dāng)天交易最活躍的前十大證券之一。

比特幣的強(qiáng)勢(shì)能否繼續(xù)？多數(shù)看多比特幣的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前比特幣的價(jià)格遠(yuǎn)沒有達(dá)到頂峰水平。2月17日，對(duì)沖基金SkyBridge Capital創(chuàng)始人Anthony Scaramucci稱，需求旺盛加上供應(yīng)有限將助推比特幣價(jià)格在2021年底之前接近翻一番，升至10萬美元/枚。

但也有一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，比特幣漲勢(shì)并不具有可持續(xù)性，最終將成為金融泡沫。看空方的質(zhì)疑主要集中在其價(jià)格波動(dòng)性和波動(dòng)引發(fā)的支付可行性兩個(gè)方面。