商品集體暴跌， PVC 幾近跌停

由于投資者愈發(fā)擔(dān)心歐元區(qū)主權(quán)債信危機將會惡化，阻礙歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇，受此影響，上周五 NYMEX 6 月原油期貨收低 2.79 美元，或 3.75% ，收報每桶 71.61 美元，此為 2 月 5 日以來最低收位，當(dāng)時收報 71.19 美元。

今日國內(nèi) PVC 主力 1009 合約低開開盤，日內(nèi)低開低走，弱勢特征極其明顯。最終報收于 7175 元 / 噸，較上個交易日結(jié)算價大幅下跌 335 元 / 噸，成交量為 96652 手，持倉量減少 5230 手至 80576 手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，中國塑料城 PVC 市場走勢持穩(wěn)為主，調(diào)整積極性偏低，周末期間乙烯料個別報價略有下調(diào)，市場價格重心較前期稍有下滑。行情走軟的主要原因是，國際油價持續(xù)大幅走低，市場信心受挫，報價隨之走低，但成本支撐仍存在，因此，下調(diào)空間及范圍有限。目前塑料城 PVC 乙烯料主流報價為 7800-8100 元 / 噸， 5 型電石料主流報價在 7300-7800 元 / 噸，其他專用粒料、型材料報價 11800-13000 元 / 噸。

今日國內(nèi)的整體商品市場出現(xiàn)了集體性的殺跌行情，基本金屬銅和鋅，化工品種 PTA 和塑料的主力合約均出現(xiàn)了跌停的局面，這是近一段時間來很少見的局面。歐洲債務(wù)危機引發(fā)的信心危機已經(jīng)全面波及至國內(nèi)外的金融市場，全球主要地區(qū)的股市、大宗商品價格均出現(xiàn)了大幅的拋售，價格則出現(xiàn)了劇烈的下跌行情，系統(tǒng)性風(fēng)險的集中釋放使得近期商品價格承受了嚴重的拋壓。盡管國內(nèi) PVC 的現(xiàn)貨價格沒有出現(xiàn)大幅下跌的局面，然而，期貨盤面卻大幅走低，資金對于后市的悲觀是導(dǎo)致近期行情大幅下行的主要原因。因此，從操作上來看，近期無疑要保持空頭思維，空頭趨勢依然在延續(xù)，不建議輕易抄底。

全盤皆綠，滬鋼輕易下破4200

螺紋鋼主力1010合約早盤以4,320元/噸跳空低開，隨后價格一路震蕩走低，跌破4,200元，尾盤以4.73%的幅度收跌至4,186元/噸，比上一交易日（14日）結(jié)算價下跌208元/噸，成交量為3,300,006手，持倉量為1,042,606手。

現(xiàn)貨市場方面，建筑鋼材市場進入全面大幅下滑態(tài)勢，鋼材價格將回落到鋼廠的成本線附近振蕩運行，庫存資源也普遍處于虧損狀況，市場價格的震蕩調(diào)整使得貿(mào)易商的信心受到很大打擊，降價拋售的意愿逐漸加強，各地現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌。從整體看，全國28個主要城市HRB400螺紋鋼平均價為4487元/噸（實重），較周五大幅下跌48元；28個主要城市8mm高線平均價為4256元/噸，較周五大幅下跌53元。

原材料方面，礦石市場繼續(xù)小幅回調(diào)。鐵礦石市場經(jīng)過前幾日的連續(xù)下滑，市場可供資源量有所減少，多數(shù)礦選企業(yè)保持觀望，出貨意愿不大，國內(nèi)大部分鋼鐵企業(yè)已經(jīng)停止采購鐵礦石資源，并且有進一步下壓市場價格的意愿，在消耗廠內(nèi)庫存的同時，關(guān)注鋼材市場走向。目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報價大幅回落至172-174美元/噸，國內(nèi)河北唐山礦也下調(diào)至1250元/噸。

庫存方面，據(jù)統(tǒng)計，全國主要城市螺紋鋼庫存經(jīng)過連續(xù)8周回落之后，連續(xù)兩周再度轉(zhuǎn)為增加，上周庫存繼續(xù)小幅增加6.283萬噸至661.522萬噸。

上周五LME金屬價格暴跌，外圍市場的不確定因素再現(xiàn)，當(dāng)前系統(tǒng)性分先的集中性釋放導(dǎo)致今日商品市場集體大跌，螺紋鋼主力1010合約今日大幅低開，全日偏空向下，已接近跌停，當(dāng)前價格已在成本價附近。技術(shù)上看盡管當(dāng)前市場偏弱局面未變，但行情已進入加速階段，今日而且從時間上來看，當(dāng)前已連跌五周，賣空動能釋放的相對充足，估計延續(xù)大幅回落的可能有限，偏弱盤整或?qū)⒅鲗?dǎo)最近市場。操作上仍舊保持空頭思路，明日支撐位4100，壓力位4250。

悲觀型情緒蔓延 滬銅跌停收盤

上周五，市場對歐洲經(jīng)濟前景的擔(dān)憂情緒進一步推高美元指數(shù)，全球金融市場普遍下跌，當(dāng)日 LME 期銅大幅下挫 262 美元至 6890 美元 / 噸。今日滬銅跳空低開，盤中一路下挫，下午封于跌停板。主力 1008 合約以 55030 元 / 噸開盤，全天收于 53590 元 / 噸，較前一交易日下跌 2770 元 / 噸。

上周五美國發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并沒有延續(xù)近期較為樂觀的態(tài)勢。美國商務(wù)部公布 3 月工廠訂單由上升 1.3% 下修為增加 1.1% 。 3 月耐久財 ( 耐用品 ) 訂單修訂為減少 1.2% ，而之前公布的數(shù)據(jù)為減少 0.6% 。 3 月企業(yè)庫存較前月增加 0.4% ，而之前預(yù)估為增長 0.4% 。同時，美國高科技企業(yè)思科警告指美國就業(yè)市場仍疲弱不能確信經(jīng)濟即將復(fù)蘇。該言論更是加劇了市場的擔(dān)憂情緒。

盡管歐元區(qū)出臺了高達一萬億美元的龐大救助計劃，然而市場僅僅在計劃宣布后的幾個交易日出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，上周五全球金融市場重歸跌勢。由于該救助計劃對受援國在削減財政赤字有著嚴格的要求，市場擔(dān)憂包括希臘在內(nèi)的諸多希望獲得援助的國家能否最終履行財政緊縮的承諾。對此，國際投資大師羅杰斯稱“這真是一件糟糕的事情，這將肯定會令歐元在未來某一天消失 ” 。

主要產(chǎn)銅國方面消息，贊比亞第一季度產(chǎn)銅 174725 噸，較 2009 年同期增加 2.2% ，但較 2009 年第四季度的 180188 噸則下滑 3% 。今日現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨交易升水 80- 升 200 元 / 噸，平水銅成交區(qū)間于 53950-54100 元 / 噸，升水銅成交于 54100-54200 元 / 噸。美元持續(xù)沖高。外盤加速下跌，國內(nèi) A 股刷新低，期銅探低本輪新低，看空氣氛彌漫，下游持幣觀望；比值回落，進口銅出貨量減，供需兩淡，成交不佳。

周五 LME 銅庫存繼續(xù)減少 1,075 噸至 484,075 噸，注銷倉單 18450 噸，占總庫存的 3.81% 。上周五 LME 與今日滬銅的走勢加重了市場的悲觀情緒。伴隨著國內(nèi)對房地產(chǎn)的打壓以及新股發(fā)行，上證指數(shù)暴跌 5.07 個百分點，創(chuàng)出 2009 年 5 月以來的新低。筆者認為，近期國內(nèi)外商品市場整體呈現(xiàn)空頭氛圍，對中國收緊流動性以及歐洲經(jīng)濟前景的擔(dān)憂情緒成為打擊銅價的最主要力量。技術(shù)圖標指引，銅價有可能向 2 月 5 日的低點運行。

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