說到優(yōu)衣庫，大家都知道，現(xiàn)在是風(fēng)靡全球的服裝品牌，優(yōu)衣庫的創(chuàng)始人柳井正因此蟬聯(lián)日本首富。但是柳井正認(rèn)為，優(yōu)衣庫的成功，是一個(gè)經(jīng)歷了無數(shù)次失敗的過程：經(jīng)歷過融資的失敗，經(jīng)歷過“衣服因?yàn)榈蛢r(jià)熱銷，但人們買回去之后立即把商標(biāo)剪掉”的難堪，經(jīng)歷過為上市沖刺而拼命擴(kuò)張店鋪的瘋狂，也經(jīng)歷過被消費(fèi)者冷落的痛苦，海外開店水土不服的教訓(xùn)……

毫無疑問的是，正是從這些失敗中學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，讓柳井正走向了成功。研究失敗遠(yuǎn)比研究如何成功更加重要。知道為什么犯錯(cuò)，是什么原因?qū)е洛e(cuò)誤出現(xiàn)，才有可能吃一塹長一智，讓我們少走很多彎路。

《投資真規(guī)則》一書中提到，打網(wǎng)球時(shí)，致命的發(fā)球和強(qiáng)有力的反手球能贏得很多分，但這些技術(shù)帶來的任何優(yōu)勢都可能被加倍的失誤和自己的錯(cuò)誤抵消掉。在五局比賽結(jié)束的時(shí)候，往往是失誤少的選手獲勝。僅僅是始終如一地把球回過網(wǎng)，無論你的對手打出什么球——你就可以大量得分。投資與之極其相似。除非你知道怎樣避免投資中最常見的錯(cuò)誤，否則你的投資回報(bào)不可能太高。你會發(fā)現(xiàn)選出的很多好股票給你帶來的收益剛剛夠補(bǔ)償少數(shù)的幾個(gè)大失誤所造成的損失。

投資就是規(guī)范自己少犯錯(cuò)誤的過程，可是這個(gè)過程卻需要我們通過犯錯(cuò)來學(xué)到經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。所以，投資過程中最寶貴的不是成功經(jīng)驗(yàn)，而是失敗的教訓(xùn)。會識別錯(cuò)誤、規(guī)避失敗比會發(fā)現(xiàn)價(jià)值、抓住機(jī)會更加重要，逆向思維是投資的重要法則。事實(shí)上，大部分人更關(guān)心如何在股市投資上成功，真正聰明的人最關(guān)心的卻是為什么在股市投資上大部分人都失敗了。

所以，在股市中一定要注意“絕大多數(shù)人”。

他們的特點(diǎn)是每一個(gè)成功的投資者都要需要竭力避免的；

他們忽略的正是投資者應(yīng)該重視的；

他們難以忍受的正是投資者需要堅(jiān)持的；

他們感到舒適快樂的反而是需要警惕的；

他們狂熱聚集的時(shí)候投資者遠(yuǎn)離；

他們黯然神傷并發(fā)誓再也不碰股票的時(shí)候，千載難逢的投資機(jī)會往往就在眼前。

碰到?jīng)]有見過狀況時(shí)，或者在實(shí)踐自己還未完全掌握的理論和技巧時(shí)，失敗是難免的，要允許自己有犯錯(cuò)誤的權(quán)利。藍(lán)翔技校學(xué)廚師的，很少有切菜沒有被切過手指頭的。古希臘哲學(xué)家赫拉克利特說：人不能兩次踏進(jìn)同一條河流。但是同樣的錯(cuò)誤，很多投資者卻可能犯過無數(shù)次，一定要端正心態(tài)。

在面對失敗時(shí)，投資者要學(xué)會及時(shí)疏導(dǎo)和勉勵(lì)自己，心里一定要明確：犯錯(cuò)誤是自己學(xué)習(xí)、提升能力的機(jī)會。在失敗中，投資者會暴露出情緒上、選股上、估值上、風(fēng)控上、紀(jì)律上等等各種問題，正視這些投資體系中存在的薄弱環(huán)節(jié)，才能不斷完善并建立適合自己的投資交易體系。

要正視錯(cuò)誤需要克服人性弱點(diǎn)，因?yàn)樵谌秉c(diǎn)與過失面前，人人都是鴕鳥，區(qū)別只是把頭埋進(jìn)沙子里的深度和時(shí)間長度不同而已。大多數(shù)人犯了錯(cuò)誤，總是會為自己找各種的借口來推卸責(zé)任，這是我們的自我辯護(hù)心理在起作用。自我辯護(hù)的本質(zhì)是認(rèn)知失調(diào)。

認(rèn)知失調(diào)是什么意思呢？

就是當(dāng)自己的想法和事實(shí)發(fā)生沖突的時(shí)候，人們就會想辦法調(diào)和這種矛盾，要么會歪曲事實(shí)來符合想法，要么就是歪曲想法來迎合現(xiàn)實(shí)，讓它變得統(tǒng)一，變得能解釋得通。

說到底，當(dāng)覺得事情不對的時(shí)候，我們都是通過自我辯護(hù)來讓自己免受失調(diào)的痛苦，為了減少痛苦我們會維護(hù)自尊，以免覺得自己比別人更愚蠢、更容易犯錯(cuò)。

那么這種不經(jīng)意的自我辯護(hù)會讓我們對現(xiàn)實(shí)進(jìn)行扭曲，制約我們發(fā)現(xiàn)自身的錯(cuò)誤，更別說糾正錯(cuò)誤了。而很多投資大師都能坦然面對自己錯(cuò)誤。當(dāng)有人問巴菲特在生意上犯過哪些錯(cuò)誤時(shí)，巴菲特風(fēng)趣地答道：“那要看你有多長時(shí)間聽我說了！”于是，他就歷數(shù)自己投資的種種錯(cuò)誤，滔滔不絕。再回過頭來看看巴菲特每年的致股東信，其中必有的內(nèi)容，就是對自己在當(dāng)年所犯的錯(cuò)誤做自我檢討。

喬治·索羅斯認(rèn)為他自己的優(yōu)勢在于“有認(rèn)錯(cuò)的勇氣”。他說：對于其他人，犯錯(cuò)是羞恥之源。對我而言，認(rèn)識到我的錯(cuò)誤是我感到自豪的事。一旦我們意識到不完美的理解是人之常情，那么就不會因犯錯(cuò)而感到羞恥，而只是因未能及時(shí)糾正錯(cuò)誤而感到羞恥。索羅斯認(rèn)為，他的真正快樂來自于發(fā)現(xiàn)了一個(gè)錯(cuò)誤。他號稱成功“不是來自于猜測正確，而是來自于承認(rèn)錯(cuò)誤”。

約翰·鄧普頓坦誠，他所做的每三筆投資就有一筆是錯(cuò)的，他也因此變得特別謙卑。

彼得·林奇承認(rèn)，他曾經(jīng)把40塊錢買進(jìn)來的股票，在50塊的價(jià)位上賣掉，發(fā)現(xiàn)它漲到60塊，又趕緊買回。

在投資中犯錯(cuò)是難免的，差別在于錯(cuò)誤的級別不同?？梢苑譃橐话愕腻e(cuò)誤，嚴(yán)重的錯(cuò)誤，致命的錯(cuò)誤，這三者之間的差異已經(jīng)足夠?qū)е仑?cái)務(wù)結(jié)果的天差地別。執(zhí)迷不悟的嚴(yán)重錯(cuò)誤可能導(dǎo)致致命的錯(cuò)誤。根據(jù)二八法則，重點(diǎn)防范嚴(yán)重的錯(cuò)誤，特別是致命的錯(cuò)誤。投資者最容易犯的錯(cuò)誤，甚至是致命的錯(cuò)誤，主要表現(xiàn)為：

1、上杠桿

巴菲特說：在這個(gè)世界中，你確實(shí)不需要使用太多杠桿。如果你聰明，你不借錢也能賺到錢。在我的一生中，我從來沒有借過大錢。永遠(yuǎn)也不會。正如巴菲特說的，如果有一把左輪手槍，里面可以裝一百萬發(fā)子彈，但里面卻只裝了一發(fā)，然后讓他對著自己的頭開一槍，如果他沒死，就給他100萬美金，即使這樣，他也不會玩這個(gè)游戲。

真正有能力的人不需要它也可以獲得足夠好的回報(bào)，缺乏能力的人動用它只會死得更快。使用杠桿是對財(cái)富的急切追求，往往欲速不達(dá)。2015年連續(xù)的千股跌停，很多中產(chǎn)投資者使用了杠桿，在股災(zāi)中被強(qiáng)制平倉，一夜之間，多年打拼積累的財(cái)富瞬間清零。

無論在任何情況下，都不建議動用杠桿。杠桿能夠放大盈利或虧損的幅度，但是它改變不了盈利或虧損的方向。對于大多數(shù)人來說，其投資體系是不健全的，其虧損的概率要遠(yuǎn)大于盈利的概率，使用杠桿的危險(xiǎn)遠(yuǎn)大于好處。

2、做空

如果有100萬，融券做空某股票，那么可能發(fā)生的最大收益率就是100%，前提是做空的股票跌沒了，而做多的收益率是沒有上限的，因此不要永久的做空，除非不相信人類社會會向前進(jìn)步。做空需要遵循嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y邏輯：既需要判斷正確，也需要預(yù)計(jì)到正確的結(jié)果會在一個(gè)限定的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)。但遺憾的是，對的結(jié)果未必在所預(yù)期的時(shí)間發(fā)生。

做空+杠桿，是死得最快的一種組合。當(dāng)一個(gè)人可以同時(shí)準(zhǔn)確判斷“要發(fā)生什么？何時(shí)發(fā)生”這兩個(gè)要素時(shí)，世界上的錢就都是他的了。

3、重倉一只股

重倉一只股，一旦看錯(cuò)，其實(shí)最大的損失不是本金，而是巨大機(jī)會成本的喪失。因此，做好資金組合是很有必要的。

4、做錯(cuò)大賺

在股市中最危險(xiǎn)的事情莫過于用錯(cuò)誤的方式賺到了錢。大賺不是好事么？很多投資者搞不清什么是能力所得，什么是運(yùn)氣使然。曾經(jīng)的大賺，讓他們誤以為自己很有天賦、很精明，這也是“做錯(cuò)大賺”迷惑人和危險(xiǎn)的地方。

由于路徑依賴，人們習(xí)慣繼續(xù)用所謂的成功的經(jīng)驗(yàn)，即運(yùn)用錯(cuò)誤的方法繼續(xù)投資。而且因?yàn)樾判牡姆e累，人們還傾向于下更大的賭注，一旦在資金量大或年紀(jì)大時(shí)暴露出錯(cuò)誤方法的漏洞，往往是最致命的。

在投資中，我們不能過分關(guān)注單次或幾次的結(jié)果，更不能沉迷于一次或幾次依賴于好運(yùn)氣的成功，而忽視投資系統(tǒng)的建立和完善，甚至以結(jié)果為導(dǎo)向，用單次或幾次結(jié)果去否定和推翻投資系統(tǒng)，這就是科學(xué)決策最忌諱的偏見。

5、“這次不一樣”

這可能是投資歷史上最貴的一句話，無數(shù)慘痛的教訓(xùn)都是來自于這種想法。如果沒有對歷史和大規(guī)律的了解及認(rèn)識，就很容易被沖昏了頭腦。多去研究一下投資的歷史，關(guān)鍵是真正理解價(jià)值從產(chǎn)生到發(fā)展、高潮再到毀滅的客觀規(guī)律。

6、對企業(yè)的成長性過于樂觀

投資者喜歡過度簡單化地將趨勢線性外推。他們總是假設(shè)任何現(xiàn)有趨勢都會繼續(xù)發(fā)展下去，或者至少保持下去。比如許多所謂的成長股其實(shí)已經(jīng)過了其成長的黃金時(shí)期，僅僅是基于過去的快速成長，投資者誤以為過去的高成長在未來仍可持續(xù)，依然享有高估值。

特別是低估了困境反轉(zhuǎn)的難度，不是所有企業(yè)都能輕松實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)的，反而是大部分情況下，大部分企業(yè)是無法實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)的。

7、估值把控不嚴(yán)

一是只盯著股價(jià)，跌了很多就覺得估值很低了，漲了很多就覺得估值很高了；二是在估值偏高的時(shí)候，股價(jià)下跌一點(diǎn)點(diǎn)就補(bǔ)倉，成本不能有效攤薄。而大幅下跌以后，股價(jià)已經(jīng)低估的情況下，不敢在下跌過程中補(bǔ)倉攤薄成本，這是一種恐懼。三是因?yàn)槠髽I(yè)的成長性，盲目樂觀的認(rèn)為高估值也會很快被消化，放低了估值的門檻。

人生是一場磨練，股市投資也是一種錘煉。積極學(xué)習(xí)前人的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)是讓自己在成長的道路上少走彎路，但是有的彎路是必須要親自走一走的，不然就沒有感同身受的領(lǐng)悟，比如正確投資心態(tài)的樹立、投資的獨(dú)立判斷、價(jià)值的分析、投資原則的執(zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)的防范、倉位的控制、及時(shí)的平倉止損等等。

看了聽了前人的經(jīng)歷、經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，自以為明白并充分理解，認(rèn)為不會犯前人犯的錯(cuò)誤，但真正等到事情發(fā)生在自己身上時(shí)，這些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)似乎蕩然無存，自己還是該怎樣就怎樣，照樣要犯別人已經(jīng)犯過的錯(cuò)誤，然后從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)，總結(jié)過失和經(jīng)驗(yàn)，吃一塹長一智。

沒有人是天才，所謂的經(jīng)驗(yàn)、心得都是真金白銀買來的投資教訓(xùn)，這也是“虧損是最好的教科書”這句投資箴言的來歷。只有在熊市中才能夠使投資者切身感受到強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識，并在暴風(fēng)雨中鍛煉成長起來。

相信，任何經(jīng)歷過熊市洗禮的投資者，都會在未來的投資路上走得更遠(yuǎn)、更好，已經(jīng)積攢了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，剩下的就是如何把這些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)全部轉(zhuǎn)換為財(cái)富。