北京時間11月6日凌晨，美聯(lián)儲公布11月議息會議結(jié)果。利率工具方面，將基準利率維持在0-0.25%不變的決議得到所有委員一致同意，美聯(lián)儲重申將在這一困難時期動用一切工具來支持經(jīng)濟，實現(xiàn)其最大就業(yè)和物價穩(wěn)定的雙重目標。美聯(lián)儲FOMC聲明將超額準備金率(IOER)維持在0.1%不變，貼現(xiàn)利率維持在0.25%不變。資產(chǎn)購買方面，美聯(lián)儲決定將“至少以當前的速度”購買國債和MBS并根據(jù)需要購買CMBS，繼續(xù)進行定期和隔夜回購協(xié)議操作。經(jīng)濟預期方面，美聯(lián)儲表示需求疲軟以及早些時候的油價下跌抑制了通脹，總體金融環(huán)境維持寬松，重申了“經(jīng)濟和就業(yè)狀況繼續(xù)恢復但仍遠低于年初水平”等觀點。

美國近期基本面：疫情方面，目前美國疫情仍未得到有效控制，且近期疫情出現(xiàn)惡化，從疫苗研發(fā)進展來看，目前距離新冠疫苗大規(guī)模充分利用仍需一段時間。就業(yè)方面，9月份美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)少于一百萬人，顯著低于市場預期和前值，數(shù)據(jù)顯示近幾月來美國就業(yè)市場改善放緩的趨勢仍在延續(xù)，永久性失業(yè)問題依舊嚴重，政策刺激減弱的背景下需關(guān)注企業(yè)破產(chǎn)與裁員情況。通脹方面，疫情后美國通脹水平持續(xù)走高，通脹預期明顯回升，同時受貨幣寬松政策影響，美國房地產(chǎn)市場景氣度明顯上升。消費方面，在基本面經(jīng)歷過二季度的強烈沖擊、出行限制逐漸解除之后，美國消費需求有所釋放，消費逐步回暖，但消費者信心指數(shù)顯示消費者支出意愿難言強烈。投資方面，美國耐用品新增訂單環(huán)比連續(xù)六個月增長，耐用品新增訂單當月同比降幅繼續(xù)收窄。經(jīng)濟景氣方面，美國10月制造業(yè)PMI指數(shù)大幅超出市場預期，錄得2018年11月以來新高，反映制造業(yè)活動明顯改善，但非制造業(yè)PMI指數(shù)略不及預期和前值，反映出美國疫情反復對于非制造業(yè)的影響。

點評：本次美聯(lián)儲的議息會議呈現(xiàn)出觀察的姿態(tài)，后續(xù)財政刺激政策和經(jīng)濟復蘇態(tài)勢將決定未來美聯(lián)儲政策工具和規(guī)模，若未來財政發(fā)力且疫情再度蔓延影響復蘇節(jié)奏，或?qū)е旅缆?lián)儲在資產(chǎn)購買規(guī)模上發(fā)力。美聯(lián)儲在這一輪會議上保持觀察狀態(tài)，再次呼吁了財政的重要性，肯定了經(jīng)濟的復蘇狀態(tài)美聯(lián)儲貨幣政策利率已經(jīng)達到接近零的水平，進一步的寬松預計更多是通過QE來實現(xiàn)，而本輪QE購買的資產(chǎn)更多的是國債，所以這就需要財政政策發(fā)力的同時，美聯(lián)儲的貨幣政策進行配合。因此，美國大選之后應(yīng)重點關(guān)注美國財政計劃的進展，因為這也會影響美聯(lián)儲貨幣政策。對于后續(xù)的貨幣政策，美聯(lián)儲呈現(xiàn)了開放的態(tài)度，盡管沒有立即給出一些變化。美聯(lián)儲在保持靈活性的同時，使得市場繼續(xù)抱有對寬松的預期。美聯(lián)儲主席鮑威爾提到，在債券購買方面，美聯(lián)儲可以考慮調(diào)整債券購買的組合方式、久期以及規(guī)模。總體而言，本次美聯(lián)儲的議息會議呈現(xiàn)出觀察的姿態(tài)，后續(xù)財政刺激政策和經(jīng)濟復蘇態(tài)勢將決定未來美聯(lián)儲政策工具和規(guī)模，若未來財政發(fā)力且疫情再度蔓延影響復蘇節(jié)奏，或?qū)е旅缆?lián)儲在資產(chǎn)購買規(guī)模上發(fā)力。

美國市場表現(xiàn)：美聯(lián)儲保持觀察，符合市場預期。當日收盤美股全線大漲，道指收漲1.95%，標普500指數(shù)收漲1.94%，納指收漲2.59%；10年期美債收益率短線下跌，回吐日內(nèi)全部漲幅轉(zhuǎn)跌；美元指數(shù)震蕩走低，一度跌超1%；國際金價、銀價延續(xù)日內(nèi)漲勢，繼續(xù)上行并刷新日高。